今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债(吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务(wù)规模更是大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力(lì)，另一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的(de)步(bù)伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模(mó)近(jìn)年(nián)来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频频(pín)逼(bī)近(jìn)债务上限(xiàn)也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法案》，首次对(duì)联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确(què)立了(le)对美国(guó)政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的(de)债务上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度(dù)，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度(dù)、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持(chí)美国(guó)政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定，美国(guó)政府想(xiǎng)要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于(yú)激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国(guó)会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们(men)在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法取(qǔ)得(dé)突(tū)破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往(wǎng)日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿(yì)美(měi)元(yuán)的财(cái)政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发了全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动(dòng)，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后(hòu)数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判(pàn)中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上(shàng)述的市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复(fù)苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真正有价值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类似(shì)的分裂(liè)局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期市场动荡(dà吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖ng)和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再(zài)次(cì)重演。

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