财(cái)联(lián)社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集(jí)相关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获(huò)悉(xī)，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负(fù)债(zhài)质量管理，银(yín)保监(jiān)会人(rén)身险部组织保险行业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存(cún)量(liàng)业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京参(cān)会的保险公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有合(hé)众事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和(hé)基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券(quàn)和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队(duì)此前(qián)曾表示(shì)，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅(fú)刺(cì)激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调(diào)整为不(bù)超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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