本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北(běi)交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万(wàn)家基(jī)金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式设(shè)立(lì)。

　　截(jié)至目前(qián)，除(chú)博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正(zhèng)在(zài)发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提(tí)升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产(chǎn)品(pǐn)开始(shǐ)加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今年(nián)一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整抓蚯蚓真的能赚钱吗(zhěng)体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交所很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续(xù)向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交(j抓蚯蚓真的能赚钱吗iāo)所上市(shì)公司业绩正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开年内回报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出了(le)不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这个市场是(shì)加(jiā)大(dà)了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注度提升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公司获(huò)得(dé)重估可(kě)能性较大(dà)。

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