踩上AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺(pù)路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同(tóng)时发(fā)布了(le)2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平(píng)台投资(zī)者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)12是什么意思五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截(jié)至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的(de)一(yī)季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同(tóng)时曝光了其重要投资(zī)企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2012是什么意思22年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收(shōu)入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑(huá)七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入(rù)下降及对(duì)联营企业(yè)投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练(liàn)AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回(huí)调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年(nián)以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度(dù)保持基本(běn)不(bù)变，但到了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季(jì)度以股权(quán)投资(zī)机构为代表(biǎo)的十大股东却(què)在(zài)逢高大幅(fú)减持。十(shí)大股东(dōng)名单(dān)显示(shì)，一季度(dù)“北(běi)京(jīng)中(zhōng)关村资本基金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北(běi)京(jīng)中发(fā)助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经12是什么意思营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零(líng)此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零(líng)全资(zī)子公司三六(liù)零私(sī)募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增(zēng)资权后，三六零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出(chū)现(xiàn)较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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