总市(shì)值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市(shì)场需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监(48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会(huì)的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术(shù)准备(bèi)工(gōng)作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市(shì)场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF成(chéng)为合(hé)约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人(rén)士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资(zī)资(zī)金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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