美国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任(rèn)何(hé)时候都要(yào)大，并(bìng)有可(kě)能将全球(qiú)市场推入一个(gè)全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如(rú)何(hé)保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构(gòu)的(de)最(zuì)新调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进行(xíng)的调(diào)查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来(lái)说，贵金属仍是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务上限问(wèn)题上的(de)“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美(měi)国国债。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即(jí)使(shǐ)是那(nà)些相(xiāng)对悲观(guān)的分析师(shī)也认为，债(zhài)券(quàn)持有者最终(zhōng)会得(dé)到偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年债务(wù)上限危(wēi)机中，当时(shí)标(biāo)准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期(qī)国(guó)债也依(yī)然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是(shì)比特币——被一些投资者视(shì)为一种(zhǒng)数(shù)字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户投资者在美国债务(wù)违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和(hé)金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上限僵局(jú)在(zài)大(dà)限前得不到解决(jué)，可(kě)能会(huì)发生(shēng)什(shén)么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机(jī)时(shí)的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实际(jì)违约的可能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进(jìn)行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国(guó)买家不(bù)断增2016年是什么年长(zhǎng)的需求的(de)提振，然后(hòu)是银行业危(wēi)机和美(měi)国债务违约引发(fā)的避(bì)险需求，目前(qián)现货(huò)黄金(jīn)仅略低于本月早些(xiē)时候触及的(de)历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数投资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生什(shén)么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了一(yī)些期限非常(cháng)短的国库券收益率，这(zhè)些短期国(guó)库券被认为(wèi)最有可能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了(le)国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右(yòu)到期的(de)国库券(quàn)，因为这批(pī)票(piào)据最为接近(jìn)美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告的(de)最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可(kě)能(néng)会从(cóng)预(yù)期的纳税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息(xī)空(kōng)间，从(cóng)而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国(guó)库(kù)券的(de)市(shì)场定价(jià)也表(biǎo)明了一定程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美(měi)国(guó)长期国债购(gòu)买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年(nián)期国债收益(yì)率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没(méi)有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给(gěi)国(guó)会(huì)带来提高债务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美元造成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国政府违约，美(měi)元(yuán)作(zuò)为全(quán)球主要储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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