近期交易商协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽(suī)然债券市场参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰富(fù)多元，市(shì)场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日，交易(yì)商协(xié)会对建设(shè)银(yín)行启动自(zì)律调查，这(zhè)是两天(tiān)内第二家(jiā)被要(yào)求自律(lǜ)调查的大行。今年以来，交(jiāo)易商协(xié)会已(yǐ)对(duì)多家金(jīn)融机(jī)构(gòu)启动自律(lǜ)调(diào)查，监管(guǎn)力度在持续(xù)加大。

　　多(duō)家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国(guó)银行(xíng)间市场交易商协会(huì)（下称“交易(yì)商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银(yín)行间债券(quàn)市(shì)场自律处分规则(zé)》，交易商协会已对中(zhōng)国(guó)建设银行股份有限公司(sī)债务(wù)融资工具承销(xiāo)业务涉嫌违规行为开展自(zì)律调查。

　　根(gēn)据建行(xíng)2022年(nián)年报，去(qù)年建行承销非金(jīn)融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为411家实体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行支持优质头部房地产企业债(zhài)券(quàn)融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票(piào)据(jù)22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近期持续加大(dà)。就在(zài)5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中(zhōng)国(guó)进(jìn)出口银行金(jīn)融债(zhài)券发行涉(shè)嫌违(wéi)规行为(wèi)，以及中国(guó)民生(shēng)银(yín)行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查(chá)。

　　而在5月8日(rì)，大(dà)连银行、郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行、青岛银(yín)行(xíng)和粤财信托共5家机(jī)构涉及债券业务违(wéi)规被点名。具(jù)体来说，交易商协(xié)会通过(guò)深入调(diào)查(chá)发现，大连银(yín)行等多家机构存(cún)在债券代持交易等违规行为。其中，大连银行通过做(zuò)市业(yè)务方式(shì)，每日(rì)滚动开展买卖方(fāng)向相反、清算速(sù)度不同(tóng)的现券(quàn)交易(yì)，代(dài)持(chí)利率债活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银(yín)行、江(jiāng)西(xī)银行和青岛银行，内控(kòng)执(zhí)行(xíng)不严或流(liú)于形式，未有效(xiào)评(píng)估交易合理性，作为中间方(fāng)以现券买卖或做市(shì)等方式(shì)参与(yǔ)债(zhài)券代(dài)持交易(yì)链条，交(jiāo)易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被(bèi)启动自律调查。相关(guān)公告称，交易商协会在日常监(jiān)测工作中发现，工商银(yín)行主承销的多期债务(wù)融资(zī)工具(jù)发行(xíng)定价严重偏离市场合(hé)理(lǐ)水平，干(gàn)扰了市场秩序(xù)，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易商协会网站披露(lù)，近(jìn)期在查处四平市(shì)城市(shì)发展(zhǎn)投资控股有限(xiàn)公司(sī)案(àn)件时(shí)，发现吉林(lín)银(yín)行、吉林亿(yì)联银行因违规收取发行人(rén)大额财务(wù)资助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被交易(yì)商协会进行(xíng)自律调(diào)查。一同(tóng)被开(kāi)展(zhǎn)自律调查的(de)还有(yǒu)光(guāng)大(dà)证券、富国资产(chǎn)管(guǎn)理（上海(hǎi)）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交易商协会(huì)监管(guǎn)处罚力度加强(qiáng)

　　根据(jù)交(jiāo)易商协会通(tōng)报的数据(jù)，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立(lì)案调查，开展自律调查和(hé)自律问询103次，作(zuò)出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家(jiā)会(huì)计师事务(wù)所(suǒ)、1家律师事务(wù)所(suǒ)、2家其他(tā)类型机构和(hé)54名直接责任人。作(zuò)出的处分中，警告及以上占比超过五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位(wèi)责任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包销多期债务融(róng)资工(gōng)具，影响了(le)市场正常(cháng)秩序；部分债(zhài)务融资工具未按照发行(xíng)文件约定开展余(yú)额包(bāo)销，个别债务融资工具挤占了其(qí)他投资人(rén)的(de)正常(c一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思háng)投标(biāo)，违背了(le)公平(píng)公正原则，并(bìng)影响了发行利率，对(duì)市(shì)场(chǎng)正(zhèng)常秩序(xù)造成了(le)一定不(bù)良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债券市(shì)场参与机构在(zài)从事相(xiāng)关业务过(guò)程中，务(wù)必牢固树立(lì)市(shì)场责任意(yì)识，严(yán)格(gé)遵守相(xiāng)关监(jiān)管(guǎn)规(guī)定和自(zì)律规则要求(qiú)，合规展(zhǎn)业(yè)，自觉维护银行间债券市场运行秩(zhì)序(xù)。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进价(jià)格发现的重要作用，应切(qiè)实提升(shēng)做市交易能力，加强内部控制和(hé)风险管理，确保合规稳健展业，“真(zhēn)做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政策(cè)监管专家周(zhōu)毅钦对《国际金融报》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将继(jì)续贯彻落(luò)实监管从严要求，以严格(一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思span>gé)自(zì)律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各(gè)类(lèi)主体归位尽责，维护市场良好秩序。债(zhài)券(quàn)承销机构作为债券(quàn)市场的“看(kàn)门人”，对于商业银行特别是国有大行来(lái)说，也需要肩负起相应的公序责(zé)任(rèn)，切(qiè)实维(wéi)护好行业的良性竞争生态。

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