今年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府债务余额(é)又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何(hé)要人(rén)为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自(限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任(rèn)期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国(guó)债务规模更(gèng)是大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府(fǔ)的税(shuì)收(shōu)收入(rù)并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的(de)步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和(hé)特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额(é)规定(dìng)，以此来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务(wù)总(zǒng)额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地(dì)成(chéng)为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上(shàng)调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增(zēng)长(zhǎng)了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害(hài)，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提(tí)高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限，往往(wǎng)需(xū)要美国(guó)国(guó)会(huì)两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美(měi)国(guó)党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正试图(tú)利用债(zhài)务(wù)上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美(měi)国(guó)也曾上(shàng)演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼(bī)近(jìn)违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局(jú)势也引发(fā)了全球资(zī)本市(shì)场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得(dé)美(měi)国(guó)面临(lín)更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿(yì)美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济(jì)也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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