踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的(de)股价和(hé)市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六(liù)零(líng)截(jié)至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季(jì)度(dù)股东户(hù)数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝光了(le)其(qí)重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报(bào)告(gào)期末，公(gōng)司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块(kuài)有(yǒu)三个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业(yè)收入下降及(jí)对联营企业投(tóu)资(zī)损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势(shì)，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回(huí)调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年(nián)报和一季报(bào)出炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，多数投(tóu)资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者(zhě)注意(yì)到，随着(zhe)今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权(quán)投资机(jī)构(gòu)为代表的十大股东却(què)在逢高大(dà)幅(fú)减持(chí)。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助(zhù)力(lì)壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车新势(shì)力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车(chē)去年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六(liù)零全(quán)资子(zi)公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿(yì)元(yuán)。放弃上述(shù)增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发(fā)布对外投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(q学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cì)车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出(chū)现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带来的(de)投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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