投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们(men)在(zài)AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球(qiú)大型(xíng)行业(yè)，并将为社(shè)会(huì)带(dài)来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末的(de)数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是75寸电视长宽是多少广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的(de)是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融(róng)报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概(gài)念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公(gōng)司今(jīn)年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内(nèi)的(de)众多美股科技(jì)股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期基本(běn)面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业(yè)绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球(qiú)半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张信息就是(shì)最好的(de)例证。而从未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着(zhe)较大(dà)差异(yì)。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整(zhěng)一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了(le)关75寸电视长宽是多少注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。在具体投(tóu)资(zī)的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核(hé)心(xīn)竞争力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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