本(běn)轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽(suī)然表面(miàn)看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服务(wù)，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就成(c5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟héng)长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟(nǐ)引(yǐn)进(jìn)国际知名企(qǐ)业合作设立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润(rùn)此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板行业(yè)需求大幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了业绩最(zuì)好的时候(hòu)上(shàng)市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学(xué)科为龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区(qū)域(yù)的医疗服务(wù)网。服(fú)务病种涵盖神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收入增速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技术产(chǎn)业(yè)化整体(tǐ)解决方(fāng)案能力的高新技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟>5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业(yè)链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是(shì)生产过程中很(hěn)小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月(yuè)，总部(bù)位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家专注(zhù)于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代工(gōng)服务的(de)制(zhì)造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输等(děng)领域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造(zào)平台(tái)，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期(qī)非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头(tóu)了（资本(běn)支出(chū)高峰(fēng)在(zài)22年(nián)结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的(de)压力(lì)显然是要比那些(xiē)已经(jīng)规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且公司(sī)过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有可(kě)能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回(huí)许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物(wù)的(de)染色和(hé)印花，经分(fēn)散染(rǎn)料(liào)印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年(nián)的一半(bàn)都不(bù)到，下游服装行业景气度也(yě)一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域(yù)，为客户提供相关软件产品(pǐn)及(jí)服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购后(hòu)，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务(wù)。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化(huà)是(shì)趋势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公(gōng)司自身技术(shù)含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统(tǒng)为主(zhǔ)，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术服(fú)务及地(dì)理信(xìn)息技术服务。电力工程技(jì)术服务占主营(yíng)业(yè)务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利润来源。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务主要(yào)系为电网(wǎng)企业、工商业(yè)企(qǐ)业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息设计(jì)咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力工程技(jì)术服务(wù)收入为主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的(de)国家电(diàn)网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智(zhì)能(néng)手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务(wù)为射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)及(jí)模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设(shè)计(jì)能力和集成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核(hé)心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通(tōng)信频(pín)段需求(qiú)包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司(sī)，下游主要(yào)是消费电子(zi)，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远低于同行业(yè)公司(sī)，但(dàn)即便(biàn)这样，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这公司(sī)的价值在(zài)哪里，但现在风口，很(hěn)可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内(nèi)军方客(kè)户和军工(gōng)集团(tuán)。成立(lì)至(zhì)今，航(háng)天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易(yì)占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透明度极高的(de)军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商(shāng)，主要(yào)为移动(dòng)互联网相关(guān)场景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等综(zōng)合解决方案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的(de)综合(hé)型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩(jì)过去(qù)几(jǐ)年看起来不错，但公(gōng)司(sī)现金流越来(lái)越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越(yuè)来越不依赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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