北京时间周五晚间，备受关注的(de)4月(yuè)美国非农数(shù)据出(chū)炉，其(qí)中新增就(jiù)业25.3万人(rén)，高(gāo)于(yú)预期(qī)的18万人，打(dǎ)断了此前(qián)两个月连续环比(bǐ)下(xià)降的节奏(zòu)；失业率继续(xù)下降至3.4％；更受关注的平均(jūn)小时工资(zī)环(huán)比上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较上个月(yuè)略(lüè)有上(shàng)升。

　　可以被视作利好的是，美国劳工部将今年(nián)2月和3月非农数据(jù)均大幅(fú)下修超(chāo)7万人，至24.8万和16.5万人(rén)。

　　随着焦点转换，本周持续(xù)承压的(de)美国地区银(yín)行股(gǔ)也获(huò)得(dé)喘息的机会。截至发稿，周(zhōu)五盘前西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线国家(jiā)银(yín)行（FHN）涨4.27％。合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线p>

　　数据(jù)发布(bù)后，黄金短(duǎn)线急挫(cuò)逾10美元/盎司；美(měi)元(yuán)指数短线拉升35点；美国10年期国债(zhài)收益率上升9.60个(gè)基点，报3.448％。

　　截至(zhì)周(zhōu)五(wǔ)收盘，COMEX黄金(jīn)期货6月合约(yuē)收于2024.8美元/盎司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白银期货7月合约收(shōu)于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物(wù)产中(zhōng)大期货(huò)高(gāo)级宏观分析师周之云告诉(sù)期货(huò)日报(bào)记者，周五(wǔ)晚间公布(bù)的非农数据(jù)远高于前值且显(xiǎn)著偏(piān)离(lí)投(tóu)行们预测的中值。此前公布的ADP数据在3月份增加(jiā)14.2万人后(hòu)，4月增长了(le)29.6万(wàn)人，增长幅(fú)度达到9个月以来的最高水(shuǐ)平。

　　记(jì)者注(zhù)意到(dào)，美国4月非农(nóng)数据公布(bù)后，美股期货短(duǎn)线走低，美(měi)元(yuán)指数短线拉升，贵金属(shǔ)下跌。尽管科技(jì)和(hé)金融行业(yè)持续裁员，但(dàn)不(bù)断下降(jiàng)却仍然高企(qǐ)的劳动(dòng)力(lì)需远远抵消(xiāo)了裁(cái)员的影响，也超过了信贷紧缩带来的大约(yuē)2.5万招聘减少(shǎo)。4月非农就业的(de)季节性因素相对于新冠(guān)大流行(xíng)前也有了有利的(de)发展，为(wèi)就业人数的增长提供了5万—10万(wàn)人(rén)的(de)支持。

　　“不(bù)过(guò)，我(wǒ)们(men)还(hái)是(shì)应该对(duì)就业数据保持(chí)一定的谨慎，因为本周早些时候，美国(guó)3月份的(de)就业机会和劳(láo)动力流(liú)动调查（JOLTS）已(yǐ)经显(xiǎn)示，3月职位空缺继续(xù)下降(jiàng)，为连续(xù)第三(sān)个月(yuè)下跌，创(chuàng)下2021年5月以来最(zuì)低(dī)。JOLTS现在确实指向了与其他劳动力市场数据(jù)相(xiāng)同的方向(xiàng)：劳动力市场正(zhèng)在降温。包括最近几(jǐ)周的首次申(shēn)请失(shī)业金人数也(yě)呈(chéng)现上(shà合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线ng)升(shēng)趋(qū)势。”周之云说。

　　从(cóng)趋(qū)势(shì)上看，周之云(yún)认为，加息(xī)会导致消费者信贷和企(qǐ)业融资成(chéng)本上升，进而迫使雇主削减支出包括裁(cái)员等，从(cóng)而减(jiǎn)缓经济增长。短期强(qiáng)劲(jìn)的非农(nóng)就业数据会让市场对于下半(bàn)年货币政策放松(sōng)进程有所改(gǎi)变，进(jìn)而对商品的流动性(xìng)溢(yì)价部分有(yǒu)所减少，但从中长期(qī)来看，美(měi)国会继续(xù)朝着衰退的(de)方(fāng)向前进(jìn)，后市继续看好贵金属的表(biǎo)现。

合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线　　非农数据公布后，贵金属进入调整期？

　　“4月(yuè)非农就业新增人数超预期将引(yǐn)导贵金属步(bù)入(rù)调整。对于(yú)贵金(jīn)属而言(yán)，3—4月的大幅冲高主要受益于其金(jīn)融(róng)属(shǔ)性，尤其是(shì)市场预计5月(yuè)是美联(lián)储最(zuì)后(hòu)一次加(jiā)息，且(qiě)预(yù)计9月(yuè)之(zhī)后(hòu)可能降息(xī)，这导(dǎo)致美元名(míng)义利率回落(luò)，在(zài)通胀温和(hé)回(huí)落的情(qíng)况(kuàng)下，美元实际利率有了明显(xiǎn)的(de)下行。”广州金(jīn)控期货研究所(suǒ)副(fù)总经理程小勇说。

　　记者(zhě)注意到，5月3日，美联储议息会议(yì)如期加息25个基点，将政策利(lì)率联(lián)邦基金利(lì)率的目标区间从4.75％至5.0％上(shàng)调到5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和鲍威尔在记者发布会(huì)上的讲(jiǎng)话暗示加息(xī)临近尾声，因此美元(yuán)指数和美债收益率大(dà)幅回落。

　　然而，美联(lián)储会后声明(míng)表(biǎo)示，委(wěi)员会将密切关注未来发布的信息，并评估其对货币政策的(de)影响，且鲍威尔(ěr)在新闻发布(bù)会上(shàng)表示，美联储(chǔ)焦(jiāo)点仍在(zài)双重使命上。这(zhè)意味着(zhe)美联储是(shì)否结束加息(xī)需要看到(dào)通胀明显回落。至(zhì)于(yú)是否要开始降息，需要看到(dào)就业(yè)市场出现明显恶化。从历史经验来(lái)看，美联储加息(xī)看(kàn)通胀(zhàng)，降(jiàng)息看就业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗(shān)姗(shān)告诉记者，美(měi)国银行业风波持续发酵、经(jīng)济(jì)走(zǒu)弱预期升温叠加市场(chǎng)预期美(měi)联(lián)储年(nián)内(nèi)或将降(jiàng)息，贵金属(shǔ)振荡偏强运行。美国就(jiù)业数据超(chāo)预(yù)期(qī)，美债收益率(lǜ)、美元指数走高，贵金属短线大幅下(xià)挫(cuò)。这份超预期的非农报告，这让美联(lián)储陷入困境，美(měi)联储希望暂停加息，甚至(zhì)可能很快就需要降(jiàng)息，但就业市场(chǎng)并(bìng)不配合(hé)，美(měi)国就业市场依然(rán)强劲，美联储可能(néng)在长时间内维持高利率。

　　光大期货(huò)贵(guì)金属(shǔ)分(fēn)析师(shī)展大鹏告诉记者，4月美国非农就业数据(jù)和时薪增速全面超(chāo)预期，表明美国当(dāng)前劳动力市(shì)场仍十分(fēn)强劲，美(měi)联储控通胀压力加(jiā)大，这也就意味着美(měi)联储可(kě)能会(huì)在较(jiào)长时间内(nèi)维持高利(lì)率环境，且6月再(zài)次加息(xī)的预期开始(shǐ)回(huí)升。

　　“美(měi)国非农数(shù)据强(qiáng)于预期或(huò)在短期提振美元(yuán)指数和(hé)美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)，从而打压(yā)贵金属的涨(zhǎng)势，但中(zhōng)期看，美(měi)联(lián)储5月会议加息25BP后(hòu)暗示停止加息，货(huò)币(bì)政(zhèng)策进入新阶段，市场将加大对下半年降(jiàng)息的博弈，贵金属将获得提振而走强，使均(jūn)值平台不断上移。”广发期货(huò)贵金属(shǔ)研究员叶倩宁表示(shì)。

　　记者(zhě)发(fā)现(xiàn)，从(cóng)2006年和2018年两轮美(měi)联储停(tíng)止降息后(hòu)的表现(xiàn)来看，尽管此后美国经济仍市(shì)场偏强运行一(yī)段时(shí)间(jiān)，失(shī)业率(lǜ)继续(xù)走低，但美联储并未再次加息，而贵金属(shǔ)则在(zài)美债收益率(lǜ)持续下行的情况下，呈现(xiàn)振荡走强的趋势。但当前情(qíng)况不(bù)同的(de)是，通胀率(lǜ)相对更高，而黄金(jīn)价(jià)格对降息并未提前预期(qī)更多。

　　虽然目前距离降息仍有时间，美(měi)联(lián)储表示美(měi)国银行(xíng)系(xì)统仍(réng)健(jiàn)康并有弹(dàn)性，但高利率(lǜ)环境下美国银(yín)行系统风(fēng)险(xiǎn)并未解除，在第一共(gòng)和银行宣布被接管收购后，因银(yín)行业长期(qī)存在的弱点(diǎn)，又有(yǒu)多家区域性(xìng)银行出现股(gǔ)价暴跌。存款(kuǎn)仍在持续(xù)流出使银行融资成本正在攀升，信贷收紧将不(bù)断(duàn)向实体经(jīng)济蔓延(yán)，美国(guó)2023年一季(jì)度实际GDP年(nián)化环比增长(zhǎng)1.1％，不仅(jǐn)比去年四季度2.6％的增速(sù)大幅(fú)放缓，而且远不及预期的1.9％，具(jù)体看企业投资和(hé)库(kù)存对GDP拉动转负，但消费(fèi)的拉动上升(shēng)反(fǎn)映(yìng)出一定的韧(rèn)性(xìng)。未来(lái)随(suí)着(zhe)经济下行压力不断(duàn)上升(shēng)，市场(chǎng)预期下半年美国GDP将(jiāng)出现负增(zēng)长(zhǎng)。“总(zǒng)体上在风险和衰退的共同影响下(xià)，美(měi)债收益率和美元指数将持续承压，避险需求提振下，贵金属价格有望(wàng)再创历史新高，长线可(kě)维持逢(féng)低买(mǎi)入配(pèi)置思路，短线则可买(mǎi)入黄金(jīn)和白(bái)银(yín)虚值看涨(zhǎng)期权把握突破(pò)行情。”叶倩宁说。

　　程(chéng)小勇介绍说，从黄金的供(gōng)需(xū)数据来(lái)看(kàn)，黄金的需求实际(jì)上是明(míng)显下降的。世界黄金协会公布的数据显示，今年第一(yī)季度剔除场外交易的全球(qiú)黄金需(xū)求下降13％至(zhì)1081吨，虽然各国央行和中国消费者(zhě)需求较(jiào)高，但其(qí)余投资(zī)者购(gòu)买量的减少抵消了(le)这一增长。其中(zhōng)对黄金价格其关键作用的黄金(jīn)投资需在(zài)一季(jì)度(dù)同比下(xià)降(jiàng)50％左右(yòu)，较(jiào)去(qù)年四季度有所增(zēng)长，大约(yuē)为273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中，实物(wù)金条和硬币(bì)方面的黄金需求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨(dūn)，但低于去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产(chǎn)品(pǐn)需求下降(jiàng)28.67吨，去年同期高达(dá)270.67吨。白(bái)银方面(miàn)，由于美(měi)国经(jīng)济指标(biāo)耐用品订单等(děng)指标走弱，商(shāng)品属性更(gèng)强的白银因需求(qiú)受经济下行拖累而涨幅受限(xiàn)。因(yīn)此(cǐ)，金银比(bǐ)价大概率继续攀升(shēng)。世界白银协会预计2023年白银实(shí)物(wù)消费(fèi)较(jiào)2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基点在议息前(qián)已经被充分(fēn)计(jì)提，议息前(qián)的(de)谨慎(shèn)转变为议(yì)息后的乐观(guān)，因此黄金市场一度(dù)表(biǎo)现为(wèi)极为乐观，伦敦现货(huò)黄(huáng)金甚至(zhì)创(chuàng)出了历史新高。

　　“目前欧(ōu)美央行加息靴子(zi)落地(dì)，且银行业风险仍在蔓延，避险(xiǎn)情绪提振贵金(jīn)属价格。此外，随着经济走弱(ruò)预期升温(wēn)，预计美(měi)联(lián)储(chǔ)下半年(nián)大概率暂停(tíng)加(jiā)息并(bìng)将进(jìn)入降息(xī)周期，实际利率(lǜ)或将继续下行，贵金属中长期(qī)仍具有较(jiào)高配(pèi)置价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认(rèn)为，对于黄金而言(yán)，市场寄希(xī)望于美联储最后一次加息落地然后转降息预期，从(cóng)而刺激价格(gé)继续(xù)高走，从这(zhè)个角(jiǎo)度考虑黄金确实存在恢(huī)复上行趋势的可能(néng)性(xìng)。但(dàn)当前美通胀仍在高(gāo)位，美(měi)联储货(huò)币紧缩动作(zuò)并没有(yǒu)结束，官员们的讲话仍偏鹰派，5％的利率可(kě)能(néng)会维系较长一段(duàn)时间，且高利率(lǜ)环境到底会对经济和金融市场产生怎样的影响(xiǎng)也未可知，因此在(zài)当前看多观点出奇一(yī)致，且海外看多头寸比(bǐ)较拥挤的(de)情况下，对待(dài)金价(jià)节节攀(pān)高(gāo)的观点(diǎn)谨慎为上。

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