钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资(zī)，传(chuán)艺科技是真跨界还是(shì)奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商(shāng)传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议(yì)题(tí)莫过(guò)于(yú)跨界钠电池(chí)。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进(jìn)展的“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛(pāo)“利(lì)好消(xiāo)息(xī)”催涨(zhǎng)股价的套路完全(quán)失灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预案投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只(zhǐ)收获了(le)短暂(zàn)的(de)上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布(bù)跨界到现在(zài)，时间不(bù)过10多(duō)月，规(guī)划产(chǎn)能(néng)已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投(tóu)资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能又该(gāi)如何消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与(yǔ)预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由于钠(nà)电负极(jí)嵌钠能力(lì)较弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密度较(jiào)低(dī)，导致其(qí)研发进度(dù)大大落后于了锂电池。直到2020年(nián)后(hòu)，随着钠(nà)电(diàn)关键技术(shù)完(wán)成(chéng)突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重(zhòng)回(huí)人们(men)重(zhòng)视(shì)。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离子电(diàn)池，掀(xiān)起钠电(diàn)风(fēng)潮，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺(yì)科技于(yú)去年(nián)6月22日晚间高调(diào)宣布(bù)入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子科技(jì)有限公(gōng)司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义(yì)合作设(shè)立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待(dài)召开(kāi)电话会议(yì)，向合计64名分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消(xiāo)息催(cuī)涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股价也(yě)往往在(zài)公(gōng)告披露后(hòu)录(lù)得(dé)大幅(fú)上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于(yú)跨界钠(nà)电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价(jià)开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话(huà)会并在《投资者关系(xì)活动记录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正(zhèng)式通(tōng)过(guò)《关于(yú)对深圳证(zhèng)券交(jiāo)易所关注(zhù)函回复的公告(gào)》补充披(pī)露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时(shí)任董秘(mì)许小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技(jì)股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还(hái)是其(qí)资金有限与钠(nà)电产能(néng)规划“大(dà)跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池(chí)二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年(nián)度(dù)定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需(xū)投(tóu)入(rù)的装修及设(shè)备成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产(chǎn)能(néng)远不止这公告出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官微消息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日在公(g等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待ōng)开场合演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地(dì)，用30个月(yuè)的时间，新上(shàng)钠离子电池全供应链(liàn)项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材(cái)料(liào)、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液(yè)的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销，6月(yuè)底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的说法，传艺科(kē)技在(zài)上(shàng)述(shù)的54亿元资(zī)金外，还需(xū)要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要(yào)40亿元的(de)投(tóu)入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺科技(jì)主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄(zhé)几十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输(shū)入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘(pán)、触控模(mó)组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输入类设备(bèi)及通(tōng)讯用板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当(dāng)年(nián)公司归母(mǔ)净利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随(suí)着行业式微，公司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润增长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩(jì)变(biàn)动情况(kuàng)，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产(chǎn)生的现金流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿(yì)元(yuán)，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所(suǒ)的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可(kě)用于钠离子电(diàn)池(chí)项目的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额(é)度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项(xiàng)目(mù)时自(zì)有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技(jì)给深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技(jì)就(jiù)是准(zhǔn)备靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年3月(yuè)30日(rì)公司公告称，传艺(yì)科技(jì)及子公司(sī)拟向工商(shāng)银行(xíng)、农(nóng)业银行(xíng)等组成的联合银(yín)团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠(nà)电(diàn)池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通(tōng)过，参团银(yín)行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根(gēn)据(jù)测算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而(ér)为(wèi)补这部分缺(quē)口，传(chuán)艺科(kē)技甚至将2020年定增(zēng)募投资(zī)金中的(de)1.75亿元变更用(yòng)于该项(xiàng)目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时提到(dào)的另外(wài)8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公司求(qiú)证，但截至(zhì)发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电(diàn)项目(mù)真如邹伟民在近日(rì)的演(yǎn)讲中(zhōng)所言照进(jìn)现实(shí)，几年后公司营收将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心(xīn)还(hái)在其大干快(kuài)上后产(chǎn)能(néng)如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化元年的2023年(nián)，包括(kuò)宁(níng)德时代、中科(kē)海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并(bìng)大(dà)建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛(sài)道(dào)已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的(de)钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德(dé)时代落地(dì)奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经(jīng)走在前(qián)面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电动车和低(dī)速电动车领域(yù)实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末(mò)年初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江苏(sū)新能源、德(dé)博(bó)新能源签订项目合作或战略合(hé)作(zuò)协议外(wài)，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及(jí)客户情况(kuàng)时，公司(sī)都以“目前(qián)订(dìng)单下游运用覆盖储能、低速电动车及(jí)电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客(kè)户签订(dìng)了(le)销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名(míng)两(liǎng)轮电动车品牌(pái)开展送样和合作(zuò)意(yì)向(xiàng)洽(qià)谈等工作”等(děng)进行回(huí)复。至于(yú)具体的(de)客(kè)户(hù)名称(chēng)和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项目(mù)落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯(xùn)最新(xīn)发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论(lùn)是哪种预(yù)测，今年钠(nà)电池落地(dì)产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池(chí)落地的产能中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期用(yòng)于两轮车(chē)的钠(nà)电池不到5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年(nián)钠电池只会(huì)小批量应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待研(yán)记(jì)录中预测，预(yù)计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其(qí)占(zhàn)去了(le)2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代(dài)”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格均价已经(jīng)跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间，锂价(jià)持续下(xià)跌会否影响(xiǎng)钠电池(chí)商业化(huà)进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧阳(yáng)明高近日(rì)就表(biǎo)示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资(zī)源的供应安全，不太可(kě)能成为(wèi)主(zhǔ)流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离子(zi)的发展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离(lí)子技术(shù)一定(dìng)要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进(jìn)一(yī)步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池，高能(néng)量(liàng)密度的也接近(jìn)三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨，锂电池(chí)成本大(dà)幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成本基本相当(dāng)；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等(děng)电(diàn)池成本已经优于钠电(diàn)池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍(biàn)认为钠电池还有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料价格(gé)可降至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高(gāo)于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离子电池(chí)的成本优(yōu)势就依然存在，并且随(suí)着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电(diàn)池的(de)降本(běn)空间有望进一步(bù)打开，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明(míng)年(nián)钠电产业(yè)规模化(huà)完成(chéng)后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成(chéng)熟后(hòu)的钠离子电(diàn)池有(yǒu)一定优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价格在(zài)10万左右(yòu)及以下时，钠离子(zi)电池在动(dòng)力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池的企业都言锂价(jià)下跌无(wú)碍钠(nà)电池商业化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润率下降或(huò)也是必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和(hé)产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄(xióng)等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过(guò)往投资(zī)履历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在投资上缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募(mù)投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目(mù)、轻薄型键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目(mù)，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项(xiàng)目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目的实施地点变(biàn)更为重庆市合川区(qū)工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科(kē)技变为全资(zī)子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩(shèng)余(yú)资金全部(bù)投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目。但次年(nián)6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变(biàn)卦”，又(yòu)将该(gāi)项目剩(shèng)余募资(zī)（已投入募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离(lí)子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更(gèng)募投(tóu)计划的(de)地(dì)点、资(zī)金乃至(zhì)项目，直接的(de)后(hòu)果(guǒ)就是(shì)原有的投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以(yǐ)及建成项目实际(jì)效益与预计(jì)天差地(dì)别。

　　根(gēn)据招股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个(gè)月(yuè)，达(dá)产年可(kě)实现销(xiāo)售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目(mù)就已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平方米中高端(duān)印制电(diàn)路板建设项(xiàng)目建(jiàn)设(shè)期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚远(yuǎn)。

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