全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的美股持(chí)仓市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大(dà1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位)幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季(jì)度的美股持(chí)仓变动情况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基(jī)金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的前(qián)十大重仓(cāng)标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季(jì)度都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了(le)脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减持了(le)其(qí)特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利(lì)率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平高于经(jīng)济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响初(chū)现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和(hé)市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近(j1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位ìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国(guó)家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确(què)声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发(fā)了(le)通胀问(wèn)题。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激进的(de)应对(duì)通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国(guó)经(jīng)济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面(miàn)临压力(lì)，股市(shì)和(hé)债券收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可(kě)能需(xū)要(yào)（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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