美(měi)国债务(wù)违约(yuē)的风险比(bǐ)以往任(rèn)何时候都(dōu)要(yào)大，并有可能将全球市场推入一(yī)个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护自身(shēn)的财(cái)富(fù)呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭露出(chū)了(le)业内(nèi)人士(shì)眼下的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进行的调(diào)查(chá)，对于那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍(réng)是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫(fū)博弈(yì)”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专(zhuān)业人士表示(shì)，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或许是(shì)其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国(guó)国债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正(zhèng)是(shì)美(měi)国政府(fǔ)可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债(zhài)券持有者最终会(huì)得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等(děng)传统避险货(huò)币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一些投资(zī)者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者(zhě)和散户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷(fēn)纷发出警告(gào)，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局在大限前得(dé)不到解(jiě)决，可(kě)能(néng)会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次(cì)的风(fēng)险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最(zuì)严重(zhòng)的债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至了远超(chāo)之前几次债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明实际违约(yuē)的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投(tóu)资(zī)和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和(hé)国会(huì)的两极分化(huà)，风(fēng)险比以(yǐ)前更高(gāo)。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们有可(kě)能无法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增(zēng)长的需(xū)求的提振(zhèn)，然后是(shì)银(yín)行业危机(jī)和美(měi)国债务违约(y小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔uē)引发的避险需求，目前(qián)现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低于本月早些(xiē)时(shí)候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)真的跌(diē)落债(zhài)务悬崖(yá)会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年期(q小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔ī)美国国债将走软。基(jī)准美国国债(zhài)收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个(gè)基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期限(xiàn)非常短的国库券收益(yì)率，这些短期国(guó)库券被认为最有可(kě)能被延期支(zhī)付，这加(jiā)剧了(le)国库券(quàn)收益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到期的国库券(quàn)，因(yīn)为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的(de)最早在6月1日(rì)触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其可能会(huì)从预期的(de)纳(nà)税和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期(qī)国债(zhài)购买量(liàng)曾激增小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔(zēng)，将(jiāng)10年(nián)期国债收益(yì)率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的全(quán)球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利(lì)率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确(què)实看到短期违约(yuē)，市场反应将(jiāng)给国(guó)会带(dài)来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还(hái)认为(wèi)，债务上限闹(nào)剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美(měi)国(guó)政府违约，美(měi)元(yuán)作为全球(qiú)主要储备货(huò)币的地位将面临风险。

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