看看周末(mò)有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压(yā)力(lì)再度升(shēng)温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年(nián)11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国(guó)国(guó)债价(jià)格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘(pán)中(zhōng)拉升，对(duì)利率更(gèng)敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最(zuì)近一再表态支持继续加(jiā)息(xī)后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在(zài)中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的(de)进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落(luò)，但凭借(jiè)周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来(lái)累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更大(dà)，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同(tóng)样(yàng)加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明(míng)中表示，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷(tíng)总统府发言(yán)人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国(guó)际(jì)大(dà)宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面(miàn)临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴的(de)风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分(fēn)地(dì)区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联(lián)社报(bào)道，当地时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台主(zhǔ)持(chí)人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电(diàn)视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存(cún)支(zhī)撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预(yù)期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历(lì)史月均8.65％的坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化(huà)工消费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产(chǎn)需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目(mù)标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样偏(piān)低(dī)，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕(zōng)价(jià)差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是(shì)需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界(jiè)正告诉期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位(wèi)于历史同(tóng)期最(zuì)高位，且未来产区(qū)产量(liàng)季节(jié)性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前(qián)国内库存较高，产区(qū)库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利(lì)润倒挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来(lái)产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内也将(jiāng)会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成(chéng)交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港(gǎng)口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库(kù)。后续(xù)需继续关注(zhù)实(shí)际消(xiāo)费以及买(mǎi)船(chuán)情况(kuàng)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开(kāi)启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级(jí)菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜豆油现货(huò)价(jià)差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的(de)基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不(bù)及预(yù)期(qī)，对于植物油消费增速不会(huì)像之(zhī)前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下(xià)可能再(zài)度对价格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内(nèi)的情况坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用来看，菜(cài)油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油(yóu)港口(kǒu)库存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积(jī)，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计会(huì)维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，菜油的(de)供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆(dòu)油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带(dài)动国内(nèi)盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为(wèi)明确(què)，后期国(guó)内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关(guān)注(zhù)是否(fǒu)会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游成本端(duān)的变化(huà)因素的(de)影响；另(lìng)一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价(jià)格会(huì)跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局(jú)变化(huà)致(zhì)豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下(xià)周开(kāi)始周度(dù)压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压(yā)榨(zhà)量较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继(jì)续恢复提升(shēng)。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期(qī)低位(wèi)，预计下(xià)周将会(huì)继续累库(kù)。现货市场乏(fá)善可陈(chén)，预计本(běn)周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随(suí)着(zhe)华(huá)东、华北(běi)地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜(cài)油(yóu)对豆油(yóu)的替代(dài)正在发(fā)生。一些食品加工(gōng)、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会因为(wèi)豆油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的(de)开机(jī)情况。新(xīn)一季(jì)美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前(q坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用ián)的低(dī)库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基(jī)本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进(jìn)行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段(duàn)性(xìng)来看，供(gōng)应的(de)边际(jì)变(biàn)化和(hé)需求(qiú)预期(qī)都预示豆油可能(néng)是(shì)未来一段时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱的。

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