券商今年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的(de)基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板(bǎn)块也在(zài)周五(wǔ)呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市券商或上(shàng)市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)增速较为显著的(de)有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季(jì)度归母净利(lì)排(pái)名，新的十大分别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季(jì)报(bào)的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续(xù)3个(gè)交易(yì)日(rì)收阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分(fēn)别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券(quàn)母公司(sī)国投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南(nán)证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营收(shōu)均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公(gōng)司(sī)实(shí)现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商的业(yè)绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商(shāng)包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司(sī)指南针在(zài)一季报中透露(lù)，2023年一季(jì)度(dù)麦高(gāo)证券经纪(jì)业务开展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收规(guī)模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增(zēng)速(sù)为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收不(bù)足亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)增(zēng)速超过2倍的(de)有2家(jiā)券商，分(fēn)别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑的券(quàn)商(shāng)或(h离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗uò)上市主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名前十券商分别(bié)是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同(tóng)比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅(fú)显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读(dú)东(dōng)方证券(quàn)一季报时(shí)称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱(qū)动一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为(wèi)，中信证券(quàn)加大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使利息支出有(yǒu)所(suǒ)增长，市(shì)场回(huí)暖下投资业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松预(yù)期下(xià)实现(xiàn)估值(zhí)提(tí)升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于国金证券(quàn)的研报中称，自(zì)营投(tóu)资成为影响(xiǎng)国(guó)金证券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业(yè)务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿(yì)元(yuán)较去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营(yíng)投(tóu)资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年(nián)重点关注差(chà)异化监(jiān)管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在(zài)年内实现较大幅(fú)度的改善。

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