今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实(shí)现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸引了多(duō)位明(míng)星基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端(duān)的积极布局(jú)，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓(cāng)股不(bù)少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需求(qiú)端(duān)将对(duì)设(shè)计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我(wǒ)们(men)应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中(zhōng)国半攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别导体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的(de)配(pèi)合(hé)下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速(sù)对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为(wèi)基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基(jī)金的总规模也(yě)从(cóng)去年底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要对(duì)对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用(yòng)于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域(yù)提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时(shí)间(jiān)就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为(wèi)市(shì)场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科(kē)技(jì)、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基(jī)于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要(yào)减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对(duì)较高的(de)部分制造业(yè)，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持(chí)了港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价(jià)出现(xiàn)了(le)较为(wèi)显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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