本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.3蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句6％，成立(lì)以来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目(mù)前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北(běi)交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信(xìn)心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了(le)较快的增(zēng)长速(sù)度(dù)，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去年(nián)四(sì)季度以(yǐ)来北(běi)交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大(dà)了呵护(hù)的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的(de)公司(sī)较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展(zhǎ蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句n)，投(tóu)资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季(jì)度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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