随着公募基金2023年一季报披(pī)露拉开帷幕，多位知(zhī)名基金(jīn)经(jīng)理调(diào)仓换(huàn)股以及(jí)对后(hòu)市看(kàn)法跃然(rán)纸上。

　　银华基金李晓星(xīng)在一季报(bào)中表(biǎo)示，看好半导体、电动车、风光电储(chǔ)、军工等(děng)领域投(tóu)资(zī)机会。他认为(wèi)AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景值(zhí)得关注。

　　信达澳亚基金冯明远(yuǎn)一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，二季度，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数字经(jīng)济等热门概念(niàn)的(de)创(chuàng)新(xīn)，以及半导(dǎo)体(tǐ)和制造业正经历(lì)触(chù)底反弹的复(fù)苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产生一定正面效(xiào)应。会继续在新 能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投(tóu)资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰(tài)资(zī)管姜诚、中(zhōng)信(xìn)保诚基金王睿等人也(yě)发布(bù)了一(yī)季报，均(jūn)谈到了自己对AI领域的密切关(guān)注，但观(guān)点略有不同。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为第一(yī)大重仓股

　　李晓星一季度大幅(fú)调入AI相关概念股中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜g>

　　一季报数据显示，从(cóng)银华基(jī)金李晓星(xīng)在管的(de)10只(zhǐ)基金(jīn)来看，整体基金仓位维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银(yín)华中小盘精选(xuǎn)、银华(huá)盛世(shì)精选(xuǎn)A、银(yín)华大(dà)盘(pán)定开、银(yín)华丰享(xiǎng)一年持(chí)有、银华心选一年持有A 在(zài)今年一(yī)季(jì)度小幅减仓(cāng)，其中(zhōng)，减(jiǎn)仓幅度最大的是银华心选一年持有A，较去年底下(xià)降了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚(chéng)A、银华心怡A、银华心佳两年持有期、银(yín)华心享一年持有、银华心兴三(sān)年持有A 则在(zài)一季度小幅加仓，其(qí)中，加仓(cāng)幅(fú)度最大的是银(yín)华心兴三年持有A，较去年底加(jiā)仓(cāng)了2.30个百分(fēn)点。

　　一(yī)季度，李(lǐ)晓星旗下(xià)基金产(chǎn)品大幅(fú)提(tí)高了港股仓(cāng)位，比(bǐ)如银华心(xīn)佳两年持有(yǒu)期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银华心兴(xīng)三年(nián)持有A港(gǎng)股仓位从去年(nián)底14.93％上升到一季(jì)度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓星(xīng)代表作银(yín)华中(zhōng)小盘为例，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)变动较大(dà)。今年一季度，立讯(xùn)精密、金山办公、用友网络、中科(kē)创达(dá)、中微公(gōng)司、星环科技-U “新进(jìn)”前十大。其中(zhōng)，“果链(liàn)”龙头立讯(xùn)精(jīng)密(mì)成为第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓股，截(jié)至一季报，该基金持(chí)有立讯精(jīng)密826.3万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)约(yuē)2.5亿元。一季度，该基金(jīn)还(hái)增持了(le)精测电子，较(jiào)去年(nián)底增加了16倍，目前持(chí)有市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第7大(dà)重仓股。值(zhí)得注意的是，上述(shù)“进新”个(gè)股大多数是AI相(xiāng)关概念股(gǔ)。

　　而宁(níng)德时代、晶澳科技、德业(yè)股份、晶科能源、海光信(xìn)息、复旦(dàn)微电(diàn)、锦(jǐn)浪科技则退(tuì)出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减持紫光国微、华(huá)海清科，分别较去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光国微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列(liè)第(dì)二(èr)、四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　在一季(jì)报(bào)中，李晓(xiǎo)星再次用“千字小(xiǎo)作(zuò)文”表达了(le)自己对市场(chǎng)的看(kàn)法，基金(jīn)君为大家做(zuò)了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在一季报(bào)中表(biǎo)示，对于今年(nián)国内的(de)宏观判断(duàn)依然是经济整体稳健复苏，产业结构调整继续升级(jí)，居民消费(fèi)信心逐(zhú)渐恢复(fù)；我们判断由于(yú)国家(jiā)自(zì)身(shēn)实力的不断增强(qiáng)，国际(jì)伙伴跟我们的利(lì)益共同点变(biàn)多(duō)，国际形势相对之前(qián)会趋暖，国际贸易会逐渐触(chù)底回(huí)升。

　　一季度市场最火(huǒ)热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后(hòu)又(yòu)一革命性的(de)技术，现(xiàn)象级(jí)应用推出(chū)后(hòu)，国(guó)内外各(gè)巨头加速(sù)入(rù)局。需要(yào)关注的是，AI 产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块(kuài)后(hòu)续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行(xíng)的算力产业(yè)链，以及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能的垂直类应用场景值(zhí)得关注。

　　半导体方面，我们维持看好国产替(tì)代方向，集中在半导体设备、材(cái)料、零部件(jiàn)环节，中长期(qī) 看，伴(bàn)随(suí)国(guó)产供(gōng)应(yīng)商积极验证导入，国内晶圆产(chǎn)线建设将再度提速。在(zài)景(jǐng)气(qì)复苏方向，我们的(de)看 法边际转向积极，全球半导体下行周期接(jiē)近尾声(shēng)，经(jīng)历了(le)过去几个季度的去库存(cún)，有望(wàng)在今年下 半年重启上行(xíng)周期，向上弹性取决于下游需(xū)求恢复(fù)的力(lì)度(dù)，数(shù)据中心有望率(lǜ)先回暖，其次是汽车(chē)、 消费电子，关注相(xiāng)关(guān)左侧(cè)布局(jú)机(jī)会。

　　新能源(yuán)板块(kuài)是一季(jì)度被市场(chǎng)抛(pāo)弃(qì)较多的板块，交易占比和估值已经处于(yú)历(lì)史偏低的位(wèi)置。只是市场对于上涨的(de)标的更多地关注利(lì)好，对(duì)于下跌的板块更多地关(guān)注利空。我们总体(tǐ)认(rèn)为现在市(shì)场对于新能(néng)源板块的担忧(yōu)讨论，更多(duō)是对于一个下跌板块的应(yīng)激式反应。在去年的中(zhōng)报中，我们曾经提(tí)到了新(xīn)能源板块(kuài)的一些风险点，这些风险点在经(jīng)过大半年的消化后，在这(zhè)个估值(zhí)分位以及中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜股价位置(zhì)下，我们认为新能(néng)源板(bǎn)块的风险因素已经充分释放，目前这个时间段，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电(diàn)动车、风光电储、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是(shì)第一(yī)大重仓股

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新能源相(xiāng)关个(gè)股

　　一季报数据显示，信(xìn)达澳亚(yà)基金冯明远(yuǎn)在管的(de)6只(zhǐ)基金平均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究优选A的(de)股票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度(dù)末(mò)87.68％，信澳新能源产(chǎn)业(yè)、信(xìn)澳科(kē)技创(chuàng)新一(yī)年定开A、信澳星奕A则不同程度小幅(fú)减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明(míng)远的代表(biǎo)作信澳(ào)新(xīn)能(néng)源产业为例，该(gāi)基(jī)金一季度增持(chí)璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前(qián)持有(yǒu)股数(shù)876.4万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为4.37亿元，仍位列(liè)第一大重仓(cāng)股。

　　此外，还增持了科(kē)达利、中伟股(gǔ)份(fèn)、宁德时代(dài)、东阳光、华阳集(jí)团、祥鑫科技，其(qí)中，增持幅度最大的是中伟(wěi)股(gǔ)份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为例第5大重仓(cāng)股。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳集团(tuán)、祥鑫(xīn)科技为“新进”前十大个股，斯(sī)莱克、保隆(lóng)科技、比亚(yà)迪则退出前十大之列。

　　一季(jì)度，该(gāi)基金(jīn)对(duì)爱柯迪、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂(lǐ)业(yè)进(jìn)行不同程度减持，其(qí)中，减持幅(fú)度(dù)最大的是天(tiān)齐锂业，今年一季(jì)度较去年底减持了24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿(yì)元，为例第(dì)4大重(zhòng)仓股。

　　冯(féng)明远(yuǎn)在一季报中表(biǎo)示，2023 年(nián)一季度 A 股市场(chǎng)经(jīng)历(lì)了疫情(qíng)复苏后(hòu)的调整修(xiū)复(fù)，经济先(xiān)是在大家“强复苏(sū)”的预期(qī) 中(zhōng)趋于(yú)明(míng)显(xiǎn)的(de)回暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后(hòu)又出现(xiàn)了显著的回调，从而总体呈 现出(chū)震(zhèn)荡(dàng)趋(qū)势。本基金的投资(zī)主要(yào)聚(jù)焦在新能源、科(kē)技、高端(duān)制造等新兴(xīng)产业(yè)领(lǐng)域(yù)，细分(fēn)板块的整体走(zǒu)势与市(shì)场趋同，导致(zhì)本基金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司(sī)加入(rù) AI 或数(shù)字经(jīng)济等热门概(gài)念的创新，以及(jí)半导体(tǐ) 和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会(huì)逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。我(wǒ)们会(huì)继续在新 能源、科技、高端(duān)制造等(děng)主要赛道(dào)耕耘(yún)，深(shēn)挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自下而(ér)上挖(wā)掘(jué)投资机会。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看(kàn)待人工智能

　　今(jīn)日，中信(xìn)保诚基金旗(qí)下(xià)多(duō)位基(jī)金经理也发布了一季报(bào)。其中，中信保诚基金权益投资部总(zǒng)监王(wáng)睿在(zài)一季报中表示，宏观经济目前处在一个温和复(fù)苏(sū)的(de)通道(dào)，在海(hǎi)外加息(xī)进入尾(wěi)声(shēng)后(hòu)，社会流(liú)动性将(jiāng)相对宽松，宏观及货币环(huán)境有利于权益市场行情的开展，二季度指(zhǐ)数(shù)仍有可能(néng)会是(shì)震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示(shì)持了部分短期达(dá)到目标价的相关品(pǐn)种，并根据收(shōu)益率(lǜ)预期的变化(huà)调整了一部分科技持(chí)仓(cāng)。具(jù)体来(lái)看(kàn)，以(yǐ)其代表作中信保诚创新(xīn)成长为例，该基金在一(yī)季度增持了晶盛(shèng)机电、TCL中环、当升科技、中航(háng)光(guāng)电等个股(gǔ)，人福医药(yào)“新进”前十大。

　　王睿在(zài)一季报中表示，对于人工(gōng)智能(néng)这一非常宏大的命题，他目前持谨慎乐观的态(tài)度。首先我们相信(xìn)这是一项会对目前的生产和生活方(fāng)式带来重(zhòng)大变化的(de)技术变革(gé)，值得我们投入非常多的精力去跟(gēn)踪(zōng)和研究。但另一方面，我们目前还无法相(xiāng)对(duì)准确的(de)评估这项技术革命给具体(tǐ)公(gōng)司和(hé)行业格(gé)局(jú)带(dài)来的(de)影响，也不能给(gěi)出大(dà)部分公司一个相(xiāng)对(duì)清(qīng)晰(xī)的定价(jià)，因此我们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续(xù)我们会紧密(mì)跟(gēn)踪。一(yī)季度我(wǒ)们(men)持仓较多的电动车和光伏表现不佳，受到了(le)一些短期因素的干扰，投资者的信心出现了波动。投资者(zhě)预期变化导致部分个(gè)股(gǔ)出(chū)现了较(jiào)大回调，目(mù)前行业(yè)整(zhěng)体估值(zhí)水平处于(yú)历史(shǐ)较低位(wèi)置，而这两个行业(yè)未来的发展(zhǎn)方(fāng)向还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资(zī)管(guǎn)基(jī)金经理姜诚也发布(bù)了一季报在一季(jì)报中，姜诚(chéng)表(biǎo)示，一季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即(jí)市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对(duì)投资(zī)有哪些影(yǐng)响却很(hěn)难。利润(rùn)在产业链不同环(huán)节之间将如何分配？ 市场当前认为的受(shòu)益环节是否能如愿(yuàn)受益(yì)？它的“智能”水(shuǐ)平(píng)达(dá)到了什么程度以及渗透率(lǜ)将多快提升？都(dōu)是(shì)很容易(yì)让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明(míng)就(jiù)里的难题。谈资(zī)和(hé)投资之间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价(jià)值投资的基本原理告诉(sù)我们，价值会随着(zhe)时间增长(zhǎng)，而(ér)非随着(zhe)利润波动(dòng)。所以在海量信息(xī)中(zhōng)，我们需要重点关注长期因(yīn)素，淡化短期因素。人工智(zhì)能的发展是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们(men)还没有足够的把握去捕捉到它(tā)带(dài)来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的(de)投资目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标准是活得久、 站(zhàn)得牢、竞争(zhēng)优势维持(chí)得长(zhǎng)、平(píng)均净资产收(shōu)益率高，以及在好的公司治理加持下(xià)能(néng)够(gòu)把长期利润转化为诱人分红。所(suǒ)以(yǐ)，我们(men)会一如既往，不去猜测(cè)和(hé)追逐市场热点。

　　具体持(chí)仓方面，以姜诚代表(biǎo)作中泰星元价(jià)值优(yōu)选A代表作(zuò)为(wèi)例，该基金在一季度减(jiǎn)持了中国(guó)建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美(měi)的集团，增(zēng)持了(le)工商银行、建(jiàn)发股(gǔ)份(fèn)、招商银行、扬农化(huà)工(gōng)。

　　过(guò)去的(de)一个季度(dù)，姜(jiāng)诚表示，自己的组合(hé)没有(yǒu)大的变化，是因(yīn)为长(zhǎng)期(qī)观点(diǎn)没有大(dà)的变(biàn)化。对中国经济的长期乐观，结合当前(qián)市场提(tí)供(gōng)的较低估值水平，让我们可以在热点不断(duàn)切换的(de)市场中保持平和。但投资是(shì)一项苦差事，需要随时准备证伪自己的观点，需要保持学(xué)习，永远没(méi)有(yǒu)躺平的一(yī)天。