随着一季(jì)报披露完毕，有着“专业(yè)买手”之称的公募FOF最(zuì)新持仓随之出炉。

　　Wind数(shù)据统计显示，华商新趋势(shì)优选(xuǎn)、易(yì)方达科瑞、易(yì)方达(dá)供给改革三(sān)只(zhǐ)基金是全市场公募FOF一季(jì)度持有只数最多(duō)的权益基(jī)金，相比去年四季(jì)度，易方(fāng)达供给改革取(qǔ)代(dài)融通健康产业，新进FOF“最爱(ài)”权益基金前三(sān)名。

　　从(cóng)调仓变(biàn)动上看(kàn)，部分公募FOF继续(xù)超配权益资产，并偏向成(chéng)长风格(gé)基金(jīn)，有的(de)对(duì)阶段性涨幅过快的行业做了减仓(cāng)，增加了部分(fēn)业绩(jì)和估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配合理的行(xíng)业。

　　谈(tán)及(jí)后(hòu)市，多位FOF基金经理(lǐ)认为(wèi)，中期维持对权(quán)益资产的乐(lè)观，国内(nèi)宏观经济(jì)处于底部向上修复(fù)的状态，且市(shì)场(chǎng)估值压力仍较小，战略上(shàng)将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债(zhài)利率定价(jià)资(zī)产估(gū)值修复等(děng)。

　　华(huá)商(shāng)新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改革

　　最受公募FOF青(qīng)睐

　　随着公募基金旗(qí)下一季报披露，FOF基金经理新一季的基金配置清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示(shì)，华商(shāng)新趋势优选在(zài)一(yī)季度(dù)末获(huò)26只公募FOF重仓买(mǎi)入，从数量上看，是(shì)目前公募FOF买入数(shù)量最多的(de)权(quán)益基金(jīn)，这也(yě)是华商新趋势优选第二个(gè)季度坐(zuò)上公募基(jī)金“团购”榜首，去年(nián)末是与(yǔ)融(róng)通健康产业(yè)并列首(shǒu)位。在(zài)此之前，则(zé)由海富通改(gǎi)革(gé)驱(qū)动连续第五(wǔ)个(gè)季度霸榜(bǎng)。

　　具体来看，平安盈禧(xǐ)均衡配置1年(nián)持(chí)有、平安养老2035、富(fù)国智(zhì)优精(jīng)选3个月持有等基金(jīn)在一季度均重点配(pè异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写i)置华商新趋势优(yōu)选基金，其中(zhōng)更有包括平安(ān)盈禧均衡配置(zhì)1年持有、平安养(yǎng)老2035、富(fù)国智优精选3个月持(chí)有、嘉(jiā)实养老(lǎo)2050五(wǔ)年、嘉实养老2040五年(nián)等(děng)基金将华商新(xīn)趋势优选作为前三大重仓基金。

　　不过，从持仓数量上看(kàn)，一(yī)季度末公募(mù)FOF合计持(chí)有华商新趋势优选基(jī)金(jīn)份(fèn)额4995.19万份，相比去年(nián)末(mò)增持了17.62万份，持有华商新趋势优选的(de)FOF基(jī)金数(shù)量则相比去年末(mò)增加(jiā)了5只。

　　据相关资(zī)料介绍，华商新趋势优(yōu)选基金成立(lì)于2015年5月14日，基金经理周海栋(dòng)过往长期以(yǐ)成(chéng)长风格著(zhù)称，截(jié)止今年一季(jì)度末(mò)，成立以来收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩(jì)排名(míng)同类基(jī)金(jīn)第一。

　　Wind数据(jù)显示，共有(yǒu)25只公募FOF三季度重(zhòng)仓持(chí)有易方(fāng)达科瑞(ruì)，合计持有份额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金只(zhǐ)数(shù)增加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科(kē)瑞基金经理杨(yáng)嘉文(wén)擅长逆势投资，关(guān)注(zhù)估值被错(cuò)杀的个(gè)股，对于基本面坚固或出现(xiàn)好转(zhuǎn)信号的公(gōng)司敢于重仓(cāng)买入。

　　易方达(dá)供给改革在一季度新进公募FOF买入只数榜(bǎng)前三。Wind数据(jù)显示，共有(yǒu)20只(zhǐ)公募(mù)FOF三(sān)季度(dù)重(zhòng)仓持有易方(fāng)达供给改革，合计(jì)持(chí)有份额1.90亿份(fèn)，相比去年底持(chí)有(yǒu)的(de)FOF基金只(zhǐ)数增加了13只，环比增持(chí)了1.29亿份。据悉，易(yì)方达供给改革基金经理杨宗(zōng)昌是化学博士，有过多(duō)年化工研究经验(yàn)，他(tā)坚持在熟悉的行业内把握投资机会，并通过努力不(bù)断扩(kuò)大能力圈，目前行业配置(zhì)更趋均衡(héng)。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统计，被动指数基金增(zēng)持前三(sān)“花落(luò)华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证光伏(fú)产业ETF、广发(fā)中证全指信息(xī)技(jì)术(shù)ETF、华夏恒生科技(jì)ETF；灵活配置(zhì)混合(hé)基金中，汇添(tiān)富(fù)科技创新、易方达供给改革、易(yì)方达新兴成长位列增持份额前三；偏股混合基金增持(chí)前(qián)三则(zé)被易方达信息产(chǎn)业、财通(tōng)资管(guǎn)健(jiàn)康(kāng)产业、中欧碳中和占据；股票基金增(zēng)持前三分(fēn)别为中欧信息产业、汇(huì)添富外(wài)延增长主题、华夏(xià)智胜(shèng)先锋；平(píng)衡基金(jīn)增(zēng)持前(qián)三则是交银定(dìng)期支(zhī)付(fù)双息(xī)平衡、摩根双核平衡、易(yì)方达平(píng)稳增长(zhǎng)；偏债混合基金增(zēng)持前三依次为易方达安盈回报(bào)、安(ān)信民稳(wěn)增长、创(chuàng)金合信(xìn)鑫(xīn)祺。

　　权(quán)益(yì)仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过高行业配(pèi)置比例

　　一(yī)季度A股市场整体表现(xiàn)相对较好(hǎo)，但行业分化(huà)较大。受(shòu)益于数字经济政(zhèng)策的提振与人(rén)工(gōng)智能(néng)主题的不断发酵(jiào)，科技板块涨幅较(jiào)大(dà)；而(ér)地(dì)产和(hé)新(xīn)能源(yuán)等板块表(biǎo)现较弱。从(cóng)一季度披(pī)露的情况上看，部分(fēn)FOF基金(jīn)经理继续超配权益仓位，并向成长风格(gé)偏移，也(yě)有部分(fēn)FOF基(jī)金经理在一季度末对涨幅过高行业基金进(jìn)行(xíng)了减仓， 增(zēng)加(jiā)了部分业绩和估值(zhí)匹配合(hé)理的(de)行业。

　　长期业(yè)绩领(lǐng)先的兴(xīng)全安泰(tài)平(píng)衡养老FOF基金经理林(lín)国怀在一(yī)季报(bào)中表示(shì)，本季(jì)度基金主要进行以(yǐ)下操作：1、持续维持权益资(zī)产的仓(cāng)位略高于权益配置中枢；2、逐(zhú)步提升组合中(zhōng)成长型基金的配置(zhì)比例，同时适度降(jiàng)低价值型基金(jīn)的配置比例(lì)；3、逢(féng)高(gāo)减持部(bù)分转债品种，增(zēng)加其他确定性较高(gāo)的绝对收益或相对收益基(jī)金品种；4、继续根据既定的策略参(cān)与股票定增、大宗交易等投资机会，减持解禁的股(gǔ)票。

　　组合风(fēng)格上，目(mù)前权益(yì)部分依然保(bǎo)持略超(chāo)配价(jià)值风格，但(dàn)偏离幅度已显(xiǎn)著下降，保持一贯的“略偏左(zuǒ)侧”和“适度均衡(héng)”的配置策略(lüè)，通过积极挖掘市场上(shàng)相对(duì)收(shōu)益和绝对收益的(de)投资机(jī)会不断增厚(hòu)组合(hé)收益，通过“多(duō)资产、多策略”的方式(shì)来平滑组合波动(dòng)，努力将(jiāng)该基金呈(chéng)现为“相对(duì)稳定的‘贝塔’和相对确定的(de)‘阿尔法’特征”。

　　从一季(jì)度持仓上看，富国城镇发展(zhǎn)、博时标(biāo)普500ETF新进兴全(quán)安泰前十大重仓基金，富国(guó)信用债、万(wàn)家安弘淡出前十大之列。

　　“在年(nián)初的时候，基金经理(lǐ)对全年市场的(de)主线判断不是很清晰，因此组合(hé)整体上除了(le)向小(xiǎo)市值成长风格(gé)有一(yī)定偏离外，其他方面没(méi)有明显的偏(piān)离，整(zhěng)体上比较均(jūn)衡。随着近期政策方向的明朗，基金经(jīng)理(lǐ)对(duì)今年全(quán)年(nián)股票市场的主要方向逐渐有了较明确的(de)判(pàn)断，在(zài)操作上，本基金在 1 季度，逐(zhú)渐增加了低估值价值风格基(jī)金和股票，以及与(yǔ)数字(zì)经济相关的基金和股票，未来计划视相关板(bǎn)块的估值水平变化做动态调(diào)整。”华(huá)夏养老(lǎo)2045三年基金经理许利明表示(shì)。

　　中欧预见(jiàn)养(yǎng)老2035三年今年一季度的主要持仓仍然坚持(chí)长期(qī)资产配置策略，但继(jì)续(xù)对部分主(zhǔ)动权益基金(jīn)进行(xíng)了(le)分(fēn)散和优化，在一季度(dù)股票市场整体小幅(fú)上(shàng)涨但行业之间分化巨大的市场中，基于对长期基本面、行业景气度、估(gū)值(zhí)、性(xìng)价(jià)比等的判断(duàn)，对(duì)行业(yè)风格的(de)持(chí)仓结(jié)构进行了(le)小幅调整(zhěng)，减(jiǎn)持部分涨幅较(jiào)高的行业基金(jīn)，增持部分短期表现较差的行业基金(jīn)。

　　年内表现(xiàn)领(lǐng)先(xiān)的平安养老2045一季报中表(biǎo)示(shì)，报告期内，基金整体保(bǎo)持中(zhōng)枢附近的(de)权(quán)益仓位(wèi)，但内部结(jié)构有所(suǒ)调(diào)整。债券方面，适(shì)当(dāng)增(zēng)加固收仓位的(de)弹性，其他以(yǐ)现(xiàn)金管理(lǐ)为主；权益方面，基于不同(tóng)板块的(de)基本面和估(gū)值性(xìng)价比，略加仓(cāng)港(gǎng)股基(jī)金，减仓美(měi)股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持仓兑(duì)现部分收益。整体(tǐ)而(ér)言(yán)，通过动态再平衡，保持(chí)组合处于稳健均衡(héng)状(zhuàng)态(tài)，重点关注一季(jì)报超预期的(de)方向。

　　易方达(dá)汇(huì)诚养(yǎng)老(lǎo)1季度(dù)适度降(jiàng)低了深度价(jià)值和价值质量等(děng)偏价值策略的基金的超配比(bǐ)例，继续超配偏小盘风格的基金，适度增加了偏成长策略的(de)基金的配置(zhì)比例(lì)。在行业(yè)方面，TMT等科技行业(yè)经历过去几年的(de)大幅调整，处于“三(sān)低”类资产(chǎn)（景气周(zhōu)期低位、低估值、低(dī)拥挤度）的范畴(chóu)，1季度逐步加仓(cāng)了(le)偏科(kē)技(jì)成长策略基(jī)金的(de)配置比例。不过(guò)仍(réng)然选择那些能够(gòu)长期拿(ná)得住的基金，很(hěn)少(shǎo)去追逐那(nà)些短期(异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写qī)大幅(fú)度上(shàng)涨的(de)、最(zuì)亮眼的科技基金。在不同地域(yù)的(de)投(tóu)资方面，在市场大幅反弹(dàn)后(hòu)，小幅降低了(le)港股(gǔ)基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类(lèi)资产(chǎn)年度目标配置比例(lì)为70％。截至一季度(dù)末，基金的权(quán)益类资(zī)产实际配置比例为71％，相(xiāng)对年度目标(biāo)配置(zhì)比例战(zhàn)术型标配，对阶段性涨幅过快(kuài)的(de)行(xíng)业(yè)做了减仓，增加了部(bù)分(fēn)业绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　富国智优精选3个月持(chí)有(yǒu)一季度操作上围绕经(jīng)济增长和政策支持方(fāng)向作(zuò)为调整配(pèi)置主要方向，组合主要提高(gāo)了中(zhōng)小盘暴(bào)露、加大(dà)对(duì)于业绩预期增速(sù)较高板块(kuài)的配置，并通过优选选股alpha较高(gāo)、稳定性较好的(de)标的实现配置(zhì)。

　　基(jī)于对PMI、中长期信贷和消费者信(xìn)心等方面(miàn)的观察，鹏华(huá)养老2045将组合(hé)权益资产维持超配状态，结构(gòu)上均(jūn)衡配置于：受(shòu)益于(yú)顺周期低估值的金融周期(qī)板块、受(shòu)益(yì)于社会(huì)经济活动趋于正常的消费医药板块，以及(jí)受益于产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期见底及国产替代的(de)科(kē)技制造板块上。

　　权益(yì)市(shì)场仍将有所(suǒ)作为(wèi)

　　关注(zhù)确定性(xìng)和(hé)未来发展方向的(de)机(jī)会

　　目前(qián)A股市场行(xíng)至(zhì)3300点附近，未来市场存(cún)在(zài)哪些风(fēng)险和机会？如何(hé)寻找投(tóu)资主线？FOF基(jī)金经理(lǐ)们也在一(yī)季报中(zhōng)提到了对当下的思考(kǎo)。

　　南方基金(jīn)鲁炳(bǐng)良认为，展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，随着经济数(shù)据真空期的度过，国内大类资(zī)产(chǎn)复苏预期进入验(yàn)证阶段。中期维持对权益资产的乐(lè)观，国(guó)内宏观经(jīng)济处(chù)于底部向上修(xiū)复的状(zhuàng)态，且市场估值压力仍较小，战略上(shàng)将(jiāng)推动(dòng) A 股的上涨(zhǎng)。结(jié)构上主要(yào)关注以下条(tiáo)潜在(zài)盈利(lì)主线：TMT、复苏（消费、投资）以及(jí)美债利率(lǜ)定价(jià)资产估值修复(fù)。从(cóng)确定(dìng)性和未来(lái)发(fā)展方向角度出发，关(guān)注 TMT 中信息安全、数字(zì)经济和新(xīn)技术领域。大复苏中在大消费板块内重(zhòng)点关注航空(kōng)出(chū)行供需格(gé)局(jú)和票(piào)价弹(dàn)性带来的潜(qián)在超预期机会。投资(zī)端关注地产链以(yǐ)及一带一(yī)路带动下的部分细分领(lǐng)域配(pèi)置机会。

　　摩根锦程积极成长养老目标五年基金经(jīng)理杜习杰(jié)、吴(wú)春杰(jié)表示(shì)，对于国内权(quán)益来讲，当前历史估值分位、相(xiāng)对债券资(zī)产(chǎn)的估值处均在具备(bèi)吸引力(lì)的水平，为(wèi)长期(qī)投资提供一(yī)定安全(quán)边际。年内经(jīng)济(jì)修复(fù)是确定性的，节奏与(yǔ)幅度上虽有(yǒu)分歧，但政策仍(réng)有相机抉择加码托底的空(kōng)间。结构上，维持此前判断，关注受益(yì)于稳内需政策加码的领域(yù)，包(bāo)括(kuò)地产链(liàn)、政(zhèng)府支出或补(bǔ)贴(tiē)可(kě)能增加的基建、信创(chuàng)、自主(zhǔ)可控等领域，TMT相关板(bǎn)块涨幅超(chāo)预期，有(yǒu)ChatGPT主(zhǔ)题(tí)催(cuī)化的(de)成份，对交易情绪的过热持谨慎的态度，后(hòu)续会持续关注新技术对经济(jì)各个领域的影响；对消费(fèi)服务业来讲，去(qù)年博(bó)弈情绪已较(jiào)浓(nóng)，二季度(dù)市场对(duì)其关注(zhù)度有(yǒu)望随(suí)着(zhe)节日出行、消费数(shù)据改善而(ér)增加。

　　景顺长城养老目标2035三年持有基金经(jīng)理薛(xuē)显志、江虹表示，权(quán)益市场来(lái)看，当(dāng)前(qián)中国经济处于复苏早期，2月以(yǐ)来市场(chǎng)的(de)下跌属于“放开(kāi)交易”、春(chūn)季(jì)躁(zào)动后的(de)正(zhèng)常回调。复盘历(lì)史上的(de)复(fù)苏周期(qī)，权益(yì)方(fāng)面均能有(yǒu)所(suǒ)作为，基本面的总(zǒng)体改善能激活市场(chǎng)的生态，市场(chǎng)会(huì)不断(duàn)寻找基本(běn)面改善的诸多细分方向。结(jié)构方面，市(shì)场(chǎng)一季(jì)度已找出异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写“中特+”、数字(zì)经济两条主线。4月份开始，估(gū)计市场会围绕各(gè)行业(yè)受益(yì)改善幅度，不断挖掘一季报超预(yù)期、全年(nián)指引较好(hǎo)的细分方向(xiàng)。同时，因处于复苏阶段，顺(shùn)周期方向也会存在机会(huì)。

　　鹏华基(jī)金孙博斐表示(shì)，未(wèi)来持(chí)续关(guān)注以下三(sān)个方向：一(yī)是顺周期低估值板块(kuài)具备长期投资价(jià)值，此(cǐ)外，关(guān)注央国企(qǐ)改革能否带(dài)来相(xiāng)关行业、企业基本面的改善，并打开(kāi)估值提升的(de)空间。

　　二是消(xiāo)费医(yī)药板块的(de)场景复苏逻辑较(jiào)为确定，比较而言(yán)，医药板块的估值性价比更高(gāo)。三是(shì)科技制(zhì)造(zào)板(bǎn)块，特别是国产替代的关键环节(jié)，是长期关注的方向(xiàng)。短周期来看，半导体行业(yè)可能在下半年周期(qī)见底，计算(suàn)机行业的景气度相较于(yú)去年也(yě)是(shì)大幅(fú)改善(shàn)。而人工智能(néng)等(děng)技术的突破，有可能打开科技板块的(de)成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写