美国(guó)历(lì)史上首次债(zhài)务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国财(cái)长耶伦就(jiù)美国债务(wù)违约(yuē)发出(chū)警(jǐng)告，如(rú)果国(guó)会无法解决债务上限(xiàn)问题，美国可能最早在6月1日发生(shēng)债务违约。

　　美国最早将于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果(guǒ)国(guó)会(huì)无法(fǎ)解决(jué)债务上限(xiàn)问题(tí)，美国可能最早于6月1日(rì)出现债务违约(yuē)，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违约。耶伦敦促国(guó)会“尽快采取行(xíng)动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的(de)法(fǎ)定借款上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主(zhǔ)、共和两(liǎng)党的国(guó)会参众两(liǎng)院领(lǐng)导人，告知(zhī)联邦政府举债额度比(bǐ)预(yù)期消耗更快，国会应尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动，维护美国“信(xìn)用”和各(gè)方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提(tí)醒(xǐng)国会(huì)议员处理债务上限的重要(yào)性。“我们从过去的债务上限僵(jiāng)局中了解(jiě)到，等到最后一刻才暂停或提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)可能会对企业和消费者信心(xīn)造成严(yán)重损害(hài)，加重(zhòng)纳(nà)税人的短期(qī)借贷成本，并对(duì)美国的(de)信(xìn)用评级产(chǎn)生负面影响，”耶(yé)伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信中表示，之(zhī)所以在一个月之后财政(zhèng)部就(jiù)可能耗尽现金，其中重要(yào)的一(yī)个(gè)原(yuán)因是最近(jìn)税收收入放缓(huǎn)。她表示，财政部正在暂(zàn)停(tíng)发(fā)行州和地方政(zhèng)府系列证券(quàn)，以(yǐ)避免(miǎn)突破(pò)债务上限(xiàn)。

　　此前，国会预算(suàn)办公室(shì)预(yù)测，非常措施可能会(huì)在(zài)7月(yuè)至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最新报告显示，美国在6月初(chū)耗尽资金的风险较之前更高。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于(yú)截(jié)至4月底的税收收入(rù)低于国会预算办公室2月份的(de)预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金的(de)风险要大得多(duō)。”

　　报道称，在早些时候的一份报(bào)告(gào)中，国会(huì)预算办公室预测，非(fēi)常(cháng)措施可(kě)能(néng)会在(zài)7月至9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管它(tā)也承认(rèn)其预期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜(bài)登已邀请美国国会的四位(wèi)领导人于(yú)5月9日在(zài)白宫就债(zhài)务上限问(wèn)题举行会议，商讨(tǎo)解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发“经济(jì)灾(zāi)难”

　　据(jù)路透社(shè)报道，美国财政部(bù)长耶伦日(rì)前(qián)曾警告称，如果(guǒ)美(měi)国国会未能提(tí)高政府(fǔ)的债务上限(xiàn)，由此产(chǎn)生违约，将引发一(yī)场“经济灾难”，并在未来几(jǐ)年推高利(lì)率。

　　据(jù)报道，耶(y凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别é)伦在(zài)一场企业高管活动中发表讲话说，美国债务违约将导致失业，同时使得家庭在(zài)抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出(chū)增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违(wéi)约将导致(zhì)失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信用卡上的支(zhī)出增加。增(zēng)加或暂停(tíng)31.4万亿美(měi)元的(de)借款上限(xiàn)是国会的“基本责(zé)任”。她警告(gào)说，如果债务违约将(jiāng)引(yǐn)发一(yī)场(chǎng)经济和(hé)金融灾难(nán)，“违约将提高永续借款的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国企业(yè)将面临(lín)不断恶化(huà)的信贷市场，政(zhèng)府可能无法向依赖(lài)社会保障的相(xiāng)关家庭和老年(nián)人发(fā)放款项。

　　耶伦指出，众议院共(gòng)和(hé)党人和白宫之间围(wéi)绕债务上(shàng)限的(de)对峙“有可能威胁我们(men)在过去两(liǎng)年(nián)所取得的所有(yǒu)进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通(tōng)过债务上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否(fǒu)决

　　美国民主共和两(liǎng)党(dǎng)围绕债务上限的党争不断(duàn)加(jiā)剧(jù)，引发全球对(duì)于(yú)美(měi)债(zhài)违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月(yuè)26日，美(měi)国国(guó)会众议院投票通过(guò)债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的为履行已产生(shēng)的支付义务而举债(zhài)的最(zuì)高额度，触(chù)及这条(tiáo)“红线(xiàn)”意味(wèi)着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽。

　　不过随后白(bái)宫(gōng)发布声明称(chēng)，美国(guó)总统拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债务(wù)上限问题。

　　据美国(guó)《国(guó)会山(shān)报》报道，美国参议院多数党(dǎng)领袖舒默驳斥(chì)了共和(hé)党的债务上限(xiàn)法案，称其为(wèi)“美(měi)国违约法案(àn)”。白宫称该法案是“为获(huò)取极端让(ràng)步(bù)而进(jìn)行的鲁莽尝试”，并表示如果(guǒ)该(gāi)法案(àn)到(dào)达拜(bài)登的办公桌，他(tā)将予以否决。

　　美国国债(zhài)违约风(fēng)险逼近

　　由于美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的(de)法案谈判陷入(rù)僵局，再次提升市场担忧。美(měi)银(yín)的美国(guó)利率策略师认为(wèi)，自上周(zhōu)以来，美国(guó)利率(lǜ)反弹，美债收益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造(zào)成这样状况的催(cuī)化(huà)剂是对美国银行(xíng)体系的担忧再度抬头。市(shì)场(chǎng)定价美联储下周最后一次加息(xī)，这(zhè)与我行的美国(guó)经济团队(duì)的预期一致(zhì)。进一(yī)步加息是(shì)有可(kě)能(néng)的，但考虑(lǜ)到银行体系(xì)的漏洞，加息面临(lín)着更大的(de)障(zhàng)碍(ài)。预(yù)计(jì)美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美国(guó)债务上限(xiàn)问题最早(zǎo)将(jiāng)在下(xià)个月显(xiǎn)现(xiàn)出来。该行(xíng)认(rèn)为，美(měi)国国债(zhài)出现技术凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别性违约(yuē)的风险“不小”。摩(mó)根大通(tōng)在报告中表示，预计有(yǒu)关美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)和联邦(bāng)拨款法案的辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后期限。该行(xíng)的美国(guó)利率策(cè)略(lüè)团队预(yù)计，美国(guó)财(cái)政部可能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提(tí)高美国债务上限对未(wèi)来的僵局没有帮助；在共和党和民主党领导人提出最新(xīn)财(cái)政(zhèng)提案后，解决美(měi)国债务(wù)上限僵局的方法(fǎ)仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛(shèng)也(yě)警告称(chēng)，美(měi)国(guó)触及关(guān)键的(de)债务(wù)上限(xiàn)最后期(qī)限的时间可能会早于市场普(pǔ)遍预期。高盛(shèng)首席经济学家(jiā)兼全球(qiú)投资(zī)研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初(chū)步统计数据透(tòu)露的信息(xī)有(yǒu)限，但是4月(yuè)份迄今为止(zhǐ)的“疲(pí)弱”税收表明(míng)，在6月上半月(yuè)达到(dào)美国债务上限的(de)可(kě)能(néng)性大(dà)幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月(yuè)触及债务上限，财(cái)政部可(kě)通过特别措施和TGA余额(é)两(liǎng)大途(tú)径缓解(jiě)燃眉之急。近日(rì)市场对美国债务上(shàng)限(xiàn)问题的担(dān)忧(yōu)情绪再(zài)次升温，这(zhè)主要是由税收同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)与国会两党僵(jiāng)持这两个因素(sù)催(cuī)化。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派(pài)意向、后备(bèi)方案等三(sān)个(gè)角度(dù)看，我(wǒ)们认为美债在(zài)今年(nián)6月违约的风险仍然较小(xiǎo)。债务(wù)上限问题可能导致货(huò)币市场与债(zhài)券市场加大波(bō)动，但(dàn)总体而(ér)言(yán)预计(jì)其(qí)直接影响有限。

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