30年(nián)“不败(bài)”的可(kě)转(zhuǎn)债信仰，突然(rán)之间出(chū)现“断崖(yá)式(shì)”崩塌。

　　100元面(miàn)值的(de)可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年可转债(zhài)历(lì)史上(shàng)从未有(yǒu)过如此(cǐ)低价可(kě)转债，与(yǔ)此(cǐ)同时，各(gè)类低价转(zhuǎn)债接连(lián)雪崩(bēng)。分析认为，资金开始担(dān)心退(tuì)市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不(bù)乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持(chí)续(xù)回落，上(shàng)证指数今天又(yòu)跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指数和多数(shù)板(bǎn)块下跌，深(shēn)证成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数和科创50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿(yì)元(yuán)，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业(yè)板块方面(miàn)，此前最牛的传媒(méi)娱(yú)乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等(děng)行业逆势(shì)飘红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退市(shì)

　　带(dài)崩整(zhěng)个低价(jià)转债市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市历史，在今(jīn)年5月一下(xià)被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债(zhài)没有(yǒu)出现正股和转债退市的历史。接(jiē)着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第(dì)2只打破(pò)历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗>

　　退市危机之下，搜特转债(zhài)今(jīn)日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上演断崖式(shì)暴(bào)跌，面值100元的转债(zhài)如(rú)今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退(tuì)市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩了整个低价转债，过去的(de)双低策略似(shì)乎(hū)也不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的(de)低价转(zhuǎn)债，而一(yī)年前市场还在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可转债(zhài)，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期波动(dòng)剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商(shāng)、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然后(hòu)持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻(fān)红后(hòu)，市(shì)场持续走低(dī)。

　　有分(fēn)析表示(shì)，近期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一(yī)致预期，一季(jì)度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱(ruò)在方向上不(bù)超(chāo)预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲式(shì)修复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增(zēng)创历史新(xīn)低，与(yǔ)地产(chǎn)销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升(shēng)，基数(shù)效应(yīng)外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企业(yè)盈利(lì)全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报(bào)数据反映的制造业库存及(jí)产能周(zhōu)期(qī)位置看(kàn)，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次(cì)印证复(fù)苏成色需巩固，或提(tí)升(shēng)政策加码“恢(huī)复和扩大需(xū)求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近(jìn)日也表示，后续来看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲(jìn)的需求(qiú)均支撑了外(wài)需(xū)，内需同(tóng)样在修复下市场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内(nèi)外(wài)流动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强(qiáng)调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大概(gài)率(lǜ)仍然维持(chí)宽松，同样仍(réng)可能有增(zēng)量(liàng)政策出台(tái)，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本(běn)已定价(jià)美(měi)联储(chǔ)本轮加息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐患同(tóng)时通(tōng)胀(zhàng)仍在下行下，后续(xù)海外流动性难更紧(jǐn)，外资对(duì)国内市场(chǎng)的(de)流出压力不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权重板块内部(bù)的分化，热门(mén)板(bǎn)块交易性的波动是指数调整主(zhǔ)因，但(dàn)在内需修复、外需(xū)韧性(xìng)，且国内政(zhèng)策(cè)呵护延续、外资流出压力不大(dà)下市(shì)场无大风险，震荡修复延(yán)续(xù)。

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