衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经济(jì)分析局(jú)公布数据显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第(dì)四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押(yā)了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的(de)美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为违反(fǎn)了国(guó)际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话(huà)，称(chēng)此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个(gè)充满挑战的(de)时刻支(zhī)持(chí)乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们工作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者(zhě)和商界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话(huà)视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本(běn)下(xià)降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风(fēng)险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之(zhī)际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临(lín)较大压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下(xià)跌。而(ér)原油作为(wèi)金(jīn)融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月(yuè兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗)份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继续引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息(xī)会议的(de)临近(jìn)，美国第一(yī)共和银(yín)行的财(cái)报和股(gǔ)价(jià)表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担(dān)忧(yōu)持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原(yuán)油市(shì)场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为(wèi)影响整个(gè)金融市(shì)场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要(yào)注意(yì)的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息(xī)决议(yì)，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续(xù)何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的(de)高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维(wéi)持(chí)加(jiā)息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化(huà)分析(xī)师董超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半(bàn)年(nián)维持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的(de)兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波动(dòng)的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油(yóu)超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预(yù)计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消了(le)一部(bù)分(fēn)中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的(de)时间(jiān)会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到(dào)原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将(jiāng)强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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