财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(j嫦娥二号拍到外星人已经证实ìn)日监管部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了(le)多(duō)家寿(shòu)险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的(de)主要(yào)思路(lù)是(shì)市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公司包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各(gè)险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司(sī)业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo嫦娥二号拍到外星人已经证实)示，我国险企资(zī)产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比(bǐ)例(lì)基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按产品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低嫦娥二号拍到外星人已经证实负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司(sī)分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的(de)预(yù)定(dìng)利(lì)率调整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大(dà)量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压(yā)力致使投(tóu)资端(duān)面临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的(de)方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率等(děng)降低负(fù)债端成(chéng)本。

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