编者按

　　本周，2023年一(yī)季报公募基(jī)金披(pī)露落幕(mù)，基金(jīn)经理的调仓(cāng)路(lù)线被(bèi)完整曝光。首(shǒu)季行(xíng)情变(biàn)化以春节为(wèi)轴，节(jié)后市(shì)场(chǎng)热点(diǎn)从复(fù)苏线逐渐发散(sàn)到中(zhōng)特(tè)估、人工智能、机械制造等(děng)多个领域(yù)，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突(tū)破(pò)带(dài)火了科技一众赛道，这让(ràng)一季(jì)度公募仓位(wèi)顺(shùn)势而为变化(huà)明显。

　　在(zài)国内的公募基金中，科技成长阵(zhèn)营中的(de)旗手之一冯明(míng)远，目前在管的产品从10只缩(suō)减到(dào)6只，虽然开(kāi)年迄(qì)今业绩较为一般，但是在管规(guī)模(mó)仍维(wéi)持在(zài)230亿(yì)元的(de)水(shuǐ)平线上。从第(dì)一季度(dù)的调仓来看，在他的成名(míng)作信(xìn)澳新能源产业最新(xīn)季报中，保(bǎo)留了上一(yī)季度的七只重(zhòng)仓，同时用中伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫科(kē)技替(tì)换(huàn)了比亚迪、斯莱(lái)克和保隆科(kē)技(jì)，可以看出其坚(jiān)守新能源的大(dà)框(kuāng)架，在细分赛道中不断寻找性价比更优的(de)领域。

　　对(duì)比(bǐ)看“常青树”老将朱少醒，一季(jì)报中(zhōng)他仅仅调换(huàn)了两处标的，用金域(yù)医学和蓝(lán)晓科(kē)技替换了(le)药明康(kāng)德和瑞(ruì)丰新材，特(tè)别是(shì)合(hé)成树脂(zhī)板块的蓝晓科技成(chéng)为年内大黑马，股(gǔ)价(jià)迄今上涨超过(guò)30％，同时他保持(chí)了对喝酒吃(chī)药大(dà)类(lèi)赛道中龙头的持(chí)续青睐，茅台(tái)持股量与上季持平稳居(jū)首位。而他也一如既往地表(biǎo)示(shì)，会在优(yōu)质(zhì)的股票(piào)里寻(xún)找价值，去(qù)翻更多的(de)石头。众所(suǒ)周知，三(sān)大(dà)白酒龙头是多位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在(zài)其成(chéng)名作景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)中，前三(sān)大重仓(cāng)就依(yī)次(cì)是茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液，足见(jiàn)其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来(lái)看，消(xiāo)费和新能源在公募基金组合配(pèi)置中的(de)压舱石地位依然稳固，同(tóng)时中(zhōng)特(tè)估(gū)、芯片、软件、机(jī)械制造成(chéng)进(jìn)攻(gōng)热点，公募在经历去年的整体业绩低谷(gǔ)后，今年竭力(lì)寻求组(zǔ)合的α。值得关(guān)注的是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板(bǎn)块(kuài)后续波动。目前(qián)TMT板块的交易占比已经超过(guò)了40％。交易(yì)占比创新高代(dài)表了(le)主线(xiàn)行情确立，但我们认为太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个(gè)阶段也总(zǒng)会消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增(zēng)配次(cì)高端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周(zhōu)刊》统(tǒng)计了其最新公布的(de)两只(zhǐ)A股基(jī)金一季报，在(zài)管理时间更长的易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月31日(rì)时前五大(dà)重(zhòng)仓的占比均超过(guò)了9.5％接近(jìn)顶配，这其(qí)中除(chú)去腾讯外全部为(wèi)白酒(jiǔ)，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、泸州(zhōu)老窖、洋河股(gǔ)份(fèn)。相似的(de)一(yī)幕也出现在他管理的易方达优质(zhì)企业(yè)三年(nián)上(shàng)。

　　该基金的(de)一(yī)季报显示，仅是前五大(dà)的重仓(cāng)次(cì)序有所(suǒ)不(bù)同，而实际上腾讯和(hé)茅台同以(yǐ)占(zhàn)比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去加仓(cāng)茅(máo)台外(wài)，张坤也是小幅减持了(le)另外三大白(bái)酒标的。再(zài)看另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招(zhāo)行均(jūn)是持续(xù)上榜的老面孔，惟(wéi)一的(de)变化是他用中(zhōng)国海洋石油替换了(le)上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在(zài)季报中也对调仓(cāng)思(sī)路有所阐述：“基金(jīn)在一季度股(gǔ)票仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加(jiā)了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置(zhì)。个股方(fāng)面，我们(men)仍然(rán)持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明(míng)星基(jī)金(jīn)经(jīng)理李(lǐ)晓星，在和张萍(píng)合管的银华盛世(shì)最新季报十大重仓中，持有7只白酒股。对比上一(yī)季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头(tóu)和古井贡酒来看，这一季(jì)其新(xīn)进重(zhòng)仓了山西(xī)汾(fén)酒(jiǔ)、顺鑫农(nóng)业和舍得酒业(yè)。

　　由此推断，其思路可能是想利用(yòng)次高端(duān)和地产(chǎn)酒来增加组合的进攻(gōng)弹性。同时，其(qí)重(zhòng)仓的(de)另三只非白酒标(biāo)的为爱美客、安井食品、海大集团，而这(zhè)三(sān)者(zhě)在上一季度(dù)就是(shì)前十中的标的(de)。

　　对此，李晓星在(zài)季报(bào)中强调：“复苏(sū)仍(réng)然是主线，进(jìn)入二季度(dù)，改(gǎi)善弹性会加大。方向(xiàng)上，最(zuì)看好餐饮(yǐn)相关链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品等(děng)供应链(liàn)，餐饮的恢(huī)复是确定的；其(qí)次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性(xìng)的医美以(yǐ)及消费(fèi)医疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃药”的主(zhǔ)打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他(tā)的最(zuì)爱，不过他对于另一重仓五粮液有(yǒu)所减持(chí)；医药方面，他(tā)对重仓表现得是有所取(qǔ)舍：首先，他(tā)选择加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升至(zhì)十大重(zhòng)仓股的第(dì)五位；其次，他选择(zé)小(xiǎo)幅减持了创新药龙头迈瑞医(yī)疗；此外(wài)，他用金域(yù)医学替换了CXO龙头的药明康德，而(ér)新进重(zhòng)仓的(de)前者(zhě)年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金(jīn)域医学去年(nián)作为核(hé)酸检测机构，业(yè)绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫(yì)情时代，公司主营回(huí)归本源(yuán)后依然(rán)亮点众(zhòng)多，作为(wèi)第三方(fāng)医学检验及病(bìng)理诊断服务商(shāng)，金域医(yī)学近日(rì)率先推出(chū)国(guó)内首个(gè)国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因(yīn)甲基(jī)化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆彬(bīn)混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上(shàng)周率先交卷主打产(chǎn)业(yè)链上游的施成外(wài)，本周(zhōu)一(yī)众(zhòng)新能源高手中的顶流冯明(míng)远所管产品一(yī)季报全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品维持年内小(xiǎo)幅正收益。当前冯明(míng)远(yuǎn)在管基(jī)金(jīn)中(zhōng)，任职管理最长的就是代表作新能源产(chǎn)业股票。从被调出的三只(zhǐ)产品看，其中斯莱(lái)克(kè)的主营与新能源产(chǎn)业(yè)链关系(xì)不(bù)大(dà)。

　　而(ér)在新(xīn)进(jìn)重(zhòng)仓的三只标的(de)中，占比相对最高的就是非传(chuán)统新能(néng)源产(chǎn)业赛道龙头中伟(wěi)股(gǔ)份，这家主(zhǔ)营锂电(diàn)池正极体研发的公司(sī)，主要(yào)产品(pǐn)是(shì)三元(yuán)前驱体和四氧化三钴，从近期发布(bù)的年(nián)度业绩快(kuài)报来看，公司的主营与净(jìng)利润均实现50％以上的逆势增(zēng)长。而据(jù)《红(hóng)周刊》对其季报的全(quán)面梳理，在信澳研究优(yōu)选中还出现了一(yī)只新的(de)重仓股银邦股(gǔ)份，这也是一家高科技公司，主营业务中有分布(bù)式光伏发电系统。

　　在季报总结中，他表示(shì)：“本(běn)基金的投(tóu)资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致(zhì)本基金的净值也(yě)出现小(xiǎo)幅震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块(kuài)部分公司加(jiā)入AI或数字经济等(děng)热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导体和制(zhì)造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效(xiào)应。我们会继续在(zài)新能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等主要赛道(dào)耕(gēng)耘，深(shēn)挖(wā)基(jī)本面(miàn)扎实(shí)的(de)优质个股，自(zì)下而(ér)上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明(míng)远，2020年(nián)股基(jī)状元陆彬则是(shì)在新能源大潮中(zhōng)快速走红的类型。天(tiān)天(tiān)基(jī)金(jīn)网显示，早在去年底(dǐ)时(shí)他就已经是“双二(èr)百”的基金经理了，而(ér)他在(zài)管的7只基金今年同(tóng)时段几乎全线飘红，特(tè)别是动态策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股票为例(lì)，最新(xīn)的基金(jīn)一季报显示，其重仓的新能源(yuán)产业链中股票依然为上季的7只，它们分别是宁(níng)德(dé)时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅(yǎ)化集团(tuán)、华友钴业，虽然上(shàng)述标的年初至今表(biǎo)现(xiàn)一(yī)般。但他此前曾公开表(biǎo)示，看(kàn)到(dào)了新(xīn)能源类似(shì)2019年的投资机会(huì)。

　　而(ér)在(zài)季报中，他表(biǎo)示：“从中长(zhǎng)期维(wéi)度看(kàn)，新(xīn)能源产业还具备(bèi)较(jiào)长的生命周期(qī)，不少细(xì)分板块还能维持较长时间的高速增长，而经过市场的调整，我(wǒ)们看到行业中的优质公司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前市(shì)值的投资(zī)价值。或(huò)许，新能源行业的终(zhōng)局如大部分制造业一样是一个竞(jìng)争充分、利润极度压(yā)缩的市(shì)场，但(dàn)在发展过程中(zhōng)不少公(gōng)司一(yī)定有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格菘今(jīn)年业绩(jì)开(kāi)局(jú)不(bù)顺，最新数(shù)据显(xiǎn)示目(mù)前在(zài)管产品年内回撤(chè)全部超过了(le)10％，以他的代表(biǎo)作之(zhī)一的广发小(xiǎo)盘成长来看(kàn)，基(jī)金一(yī)季报表明他的重仓(cāng)行(xíng)业配置思路依(yī)然(rán)首选新(xīn)能(néng)源。

　　对比分析其基金相关(guān)产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有的是(shì)完全一致的(de)10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导(dǎo)体公(gōng)司圣邦股份(fèn)，但是(shì)整体新能源的地位似乎进一(yī)步(bù)稳固，比(bǐ)如晶澳科技从第三升至第二位，隆基(jī)绿能从第(dì)六升(shēng)至第四位(wèi)。同时极为罕见(jiàn)的情况是(shì)，如果按照保留小数两位来统(tǒng)计，竟(jìng)然所有10只(zhǐ)标的股(gǔ)持仓(cāng)量与上(shàng)一(yī)季度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘(liú)格(gé)菘在(zài)基金季报(bào)中表(biǎo)示：“报告期内，基(jī)金的持仓结(jié)构并没(méi)有进行大(dà)幅度的调整，依然围绕已经(jīng)建立全球(qiú)比较优势的高端制造(zào)产业链布局。我们(men)对重(zhòng)点持仓(cāng)的光伏(fú)、储能、新(xīn)能源车(chē)方向保持相(xiāng)对乐观(guān)，投资中相信基本面优秀和(hé)增(zēng)量价值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产业链的变化(huà)在市场定价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓(cāng)海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的(de)丘(qiū)栋荣(róng)外，中(zhōng)泰资管(guǎn)的(de)姜诚(chéng)是近(jìn)几年出镜相对较多的基金经理，而他的业(yè)绩特别从(cóng)去年迄今颇(pǒ)为抗(kàng)打(dǎ)。2023年年初以(yǐ)来，在他所管理的8只(zhǐ)基金(jīn)中，除去(qù)刚满两个月(yuè)的(de)中泰元和价值精选不(bù)纳入统计(jì)外，其余7只基金(jīn)均实现了正收益，特别是兴诚价(jià)值一年持有(yǒu)的收益率接近(jìn)了14％，同时还有两只基金净(jìng)值增长也(yě)超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚(chéng)价值一(yī)年为例，对(duì)比基(jī)金四(sì)季报和今年(nián)一(yī)季度可以看出，姜诚(chéng)实(shí)际上(shàng)只是(shì)微调(diào)了一个席位，而新调进来的中国铁(tiě)建(jiàn)恰好(hǎo)就(jiù)是(shì)中字(zì)头(tóu)中(zhōng)的典型代表公司，该股(gǔ)从年初至今上涨超(chāo)过(guò)了40％。由此，该基金所重仓的(de)中字头公司达到(dào)了四(sì)家。而从相(xiāng)关标(biāo)的(de)的年内涨跌幅(fú)来看(kàn)，表现(xiàn)最好的是(shì)游戏股吉比特，最新该股年内上涨(zhǎng)达到了(le)66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅(jǐn)谈到了坚守的价值投资，同时也(yě)谈到了今(jīn)年大(dà)热的AI：“在(zài)海量信息中，我们需要(yào)重(zhòng)点关注(zhù)长期因素，淡化短期因素(sù)。人工智能的发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但(dàn)可以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能低的(de)价格买(mǎi)尽可能好的资产是我(wǒ)们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是活(huó)得(dé)久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资(zī)产(chǎn)收益率高(gāo)，以及在好的公(gōng)司治(zhì)理加(jiā)持下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过(guò)《红周(zhōu)刊》专访的(de)鲍(bào)无可，其投(tóu)资风格同为公募中少数的深度价值。天(tiān)天基金网显示，2023年(nián)年初以来(lái)，他所(suǒ)管理(lǐ)的基金全线飘红(hóng)，6只产(chǎn)品年内净值增长(zhǎng)率(lǜ)全部超(chāo)过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景顺长城能源(yuán)基(jī)建为例，能够清晰地看到其(qí)偏爱高(gāo)估息(xī)和低估值类股票的痕(hén)迹。

　　一(yī)季报(bào)显示，鲍无(wú)可当季加仓中国(guó)移动(dòng)大约15万股，从而使该股(gǔ)从上(shàng)一季(jì)的第三重仓(cāng)升至第二重仓，不(bù)过中国电信却退出了前一季的前十。同时他(tā)加仓了(le)川投能源、紫金矿业(yè)、华能水(shuǐ)电(diàn)，新近重仓了(le)铜陵有色和神(shén)火股份，表明了其(qí)对这一(yī)类资源(yuán)股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒(méi)依然(rán)持续青睐。

　　在基金(jīn)季报中，他表示基金仓(cāng)位基本稳定，主要增加了有色行(xíng)业配置。“当下是AI发展初(chū)期，中国企业处于落(luò)后位置，无论是(shì)AI核心模型(xíng)的研(yán)发、新(xīn)型(xíng)商业模式的迭代以及底层芯片制造，我们都(dōu)希望国(guó)内企(qǐ)业能(néng)在(zài)不远的将来迎(yíng)头赶(gǎn)上。近期(qī)而言尽管(guǎn)我(wǒ)们认为AI非常重(zhòng)要，但(dàn)当(dāng)前A股市场基(jī)本上是基(jī)于美股(gǔ)映(yìng)射在炒(chǎo)作相关(guān)题材，对于这(zhè)样的行情，需(xū)要对其可持续性保持审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在(zài)景(jǐng)顺(shùn)长城的基金经理余广是2012年的公募状元，目前其担任基金(jīn)经理也(yě)接近了(le)13年。当前，其在管的(de)产品为(wèi)4只，它(tā)们分别是(shì)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力、核心招景混合、核心(xīn)中(zhōng)景一年、核心优(yōu)选一年，从今年的表现来(lái)看(kàn)，虽然所(suǒ)管产(chǎn)品涨幅不大，但也整齐划一地(dì)实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　以任职(zhí)回报翻(fān)四倍的核心竞争力为例，第一季度他在前十中调仓了(le)四个席位(wèi)，其(qí)中新进的(de)公(gōng)司半(bàn)数(shù)为(wèi)中字头(tóu)，它们就(jiù)是中国海油和(hé)中(zhōng)国移动，与它(tā)们携手进入的还(hái)有安徽合(hé)力和紫金矿业。而(ér)这样的调(diào)整立竿见(jiàn)影，除去两(liǎng)只(zhǐ)中(zhōng)字头(tóu)外，后两者(zhě)年(nián)内(nèi)的涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外(wài)，当季被其提拔为第一重(zhòng)仓的电动车龙头爱(ài)玛科技，年(nián)内迄(qì)今的涨幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他(tā)在(zài)季报中(zhōng)的总结与(yǔ)“中特(tè)估”基本吻合：“基金坚持自下而(ér)上，看(kàn)重公司基本面，注(zhù)重公司的核心竞争(zhēng)力(lì)、高品(pǐn)质、长期(qī)发展，以合理或偏(piān)低的(de)估值水(shuǐ)平买(mǎi)入持有。在经济(jì)复苏和企业盈利修复的预期下，我们较为看好今年(nián)的权益市(shì)场，特别是前期调整较为充分，估值(zhí)较为低估的多行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓(cāng)股多(duō)只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮(liàng)布局(jú)中微公司(sī)

　　与蔡(cài)嵩松同(tóng)期成名的郑巍山今年业(yè)绩优(yōu)异，特别是其去年3月(yuè)接(jiē)手的银河(hé)智联主题(tí)净值快速拉升(shēng)，截至本周(zhōu)四(sì)的年(nián)内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他(tā)的成名作(zuò)银河(hé)创新成长(zhǎng)。从郑巍在管基金的(de)当季重仓行业风格来看，除(chú)去银河和美生活还有较强的新能源属(shǔ)性外，其余产品几乎(hū)一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题为例分析，最新(xīn)的(de)十(shí)大重仓股除去用友网(wǎng)络和海康威视外(wài)，年内最新的涨幅全(quán)部(bù)超过了30％，特别(bié)是海光信息、中科(kē)曙(shǔ)光、卓易信息(xī)、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅(fú)翻番，而这四只(zhǐ)标的(de)均是(shì)第(dì)一季度新近重仓的公司。同(tóng)时，郑巍山所保留的上(shàng)一季重仓股仅有金山办公和国网(wǎng)通信。对比来看被调出(chū)的标的，中国(guó)长城、中(zhōng)望软件、中国(guó)软件(jiàn)等明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报(bào)总结中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基(jī)金严(yán)格(gé)执(zhí)行(xíng)基金合(hé)同的配(pèi)置范围，切合(hé)主题，主要(yào)围绕智(zhì)慧智联、信息技(jì)术等的概念范畴展开。一季度智联(lián)主题继续(xù)增加了软件服务、信息技术的配置(zhì)比例(lì)。围绕(rào)数字经济和新(xīn)的(de)信息技(jì)术应(yīng)用展开投资。二(èr)季度，将(jiāng)会继续围绕信息技术、数字(zì)经济(jì)的范畴展开投资(zī)。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭遇非议人物同期成名的还有华(huá)安(ān)胡(hú)宜(yí)斌，作为当年公司(sī)力捧的三位(wèi)基金经理中最年轻者(zhě)，他(tā)可谓是少年得志，但后来所管产品几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重来(lái)。天(tiān)天基金网数据显示(shì)，年内他所管理的7只基金全部涨(zhǎng)幅超过(guò)20％，其中(zhōng)表现最好的还(hái)是他的成名作华(huá)安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们(men)发现他所保(bǎo)留的上一个季度重(zhòng)仓股只有(yǒu)王府井和华大九天(tiān)，而将(jiāng)剩余的八(bā)个席(xí)位全部更换。从最新(xīn)的(de)标的(de)来(lái)看，这其中(zhōng)就有近期大火的(de)芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内(nèi)表现(xiàn)来看，其中(zhōng)中文在线的年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文(wén)化、美亚(yà)柏(bǎi)科等标的年内涨幅也是超过(guò)了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦江(jiāng)酒店(diàn)、首旅酒店、中国(guó)平安等公司，目前年(nián)内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓原(yuán)因，他表示：“当下我国仍(réng)处经济(jì)结(jié)构转型(xíng)时(shí)期，我们(men)相信(xìn)未(wèi)来科技(jì)创新和消(xiāo)费升级仍将成为(wèi)经济总量增(zēng)长(zhǎng)核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术(shù)突破、新材料(liào)、新能源、新消费等(děng)领域仍将(jiāng)诞生大量投资(zī)机会，在策略上(shàng)，我们已将挖掘、发(fā)现和配(pèi)置基金合同主题(tí)范围内(nèi)的科技创新和受益于(yú)国民经济(jì)持续增长的消费及原材料(liào)放在前所未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名的万家(jiā)基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势回(huí)归。天天(tiān)基金(jīn)网数据显示，他目前在管的基金(jīn)年内除(chú)去QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万家科(kē)技创新迄今(jīn)的年内涨幅超过了25％，具体来分析他(tā)的(de)成(chéng)名作(zuò)万(wàn)家行业优选。

　　基金(jīn)一季报显(xiǎn)示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出(chū)了一(yī)处调(diào)整，也就是用(yòng)中微公司(sī)替(tì)代(dài)了(le)四季度末的兆(zhào)易(yì)创新。但就是这只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留重仓(cāng)中年(nián)内(nèi)涨幅超过70％的金山办公交(jiāo)相(xiāng)辉映(yìng)。对于(yú)当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持了机(jī)器(qì)视觉和(hé)医疗器械行(xíng)业的部分(fēn)个股(gǔ)，相(xiāng)应地略微降低了半导体行业(yè)的持仓。截(jié)至季度末，基金(jīn)持(chí)仓仍以计算机软件和半(bàn)导体行(xíng)业为主，总(zǒng)体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒立液压(yā)

　　陈良(liáng)栋布局消费电(diàn)子“半壁江山(shān)”

　　从基(jī)金一季报来看(kàn)，这(zhè)些相对低调的(de)领域也开始越发受到明星基(jī)金经理(lǐ)们的追捧，比如融通(tōng)基金的明星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半(bàn)的老将善(shàn)战周期，目前(qián)在(zài)公司(sī)仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其(qí)代表作是2012年开始管理、迄今任职回(huí)报超(chāo)过180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从(cóng)新出炉的(de)季报来看，在上一季(jì)度没有(yǒu)单一标(biāo)的持(chí)仓比(bǐ)例超(chāo)限后，这(zhè)一(yī)季度(dù)头三大重仓股(gǔ)竟然全部(bù)超过10％的比(bǐ)例(lì)上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考(kǎo)虑后面重仓中的汇川(chuān)技术和安徽合(hé)力(lì)，虽然去年下半年(nián)以(yǐ)来重仓中就没有(yǒu)了三(sān)一重工，但实际上在当季(jì)的重(zhòng)仓行(xíng)业(yè)中，机械制造是仅次于(yú)房地(dì)产(chǎn)的第二行业。

　　对(duì)于调仓的(de)思(sī)路，他在季报中就表示：“本季度增加了工程(chéng)机械、家居、顺周期装备、医药等行业(yè)的配置。目(mù)前组合配置(zhì)偏向周期价(jià)值，同(tóng)时保(bǎo)持了科技、消费(fèi)板(bǎn)块的(de)适度配置。组合结构主要围(wéi)绕(rào)国内经济稳(wěn)增长的主线展开(kāi)，相关(guān)配置集中在优质房地产股(gǔ)、地产产(chǎn)业链，以及顺周(zhōu)期(qī)装(zhuāng)备(bèi)等板块。”此外(wài)，虽(suī)然未进重(zhòng)仓股前十，但(dàn)朱少醒(xǐng)对机械制造的兴(xīng)趣也(yě)越来(lái)越浓，例如兰石重装年(nián)报的(de)十大流(liú)通股股东中，富国天(tiān)惠新进(jìn)上榜(bǎng)排名第(dì)六位。

　　而长城基金的明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造(zào)板块闻名，目前他(tā)在公司所管理的产品数达(dá)到(dào)了(le)6只(zhǐ)，尤其是他参与管(guǎn)理的长城科创板两年定开业绩(jì)亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城新兴产(chǎn)业为例，可以看到(dào)一季度(dù)与众不同的一(yī)点是，消(xiāo)费电(diàn)子赛(sài)道股(gǔ)票在其中占据明(míng)显的(de)数量(liàng)优(yōu)势。具体(tǐ)说来，虽然在(zài)基金十(shí)大重(zhòng)仓中不见(jiàn)耳熟能详的龙头立(lì)讯精密，但大体包(bāo)括华测导航(háng)、东山(shān)精密、电连技术(shù)、和而泰(tài)、科大讯飞都能被划入到(dào)消费电子的大范畴中(zhōng)，也就是说其占据(jù)了十大重仓中的半(bàn)边(biān)天。

　　他解释了看好的(de)原因：“预(yù)期今年下半年或明(míng)年，消费电(diàn)子会有一个(gè)触底回升的过(guò)程。如(rú)果叠加在汽(qì)车产业链(liàn)上的布局，我判(pàn)断可能(néng)对(duì)收入(rù)利(lì)润(rùn)拉动更(gèng)大。消(xiāo)费电子的复苏可能(néng)只是一个周期(qī)的因素。”而(ér)种种因素显示，目前该板块去库存可能也进入到尾(wěi)声(shēng)阶段，接下来苹(píng)果(guǒ)新品(pǐn)推出或是行业复苏契机。

　　而(ér)在高端制造这一领(lǐng)域中，还有不(bù)可忽视的一环就是军工装备。同时(shí)作为成长股三(sān)大主(zhǔ)阵营“新半军”中的(de)重(zhòng)要一级(jí)，军工(gōng)虽然(rán)很难有持续(xù)性(xìng)的表现，但也隔三差五会(huì)有亮眼(yǎn)的(de)输出，而华夏(xià)的少壮派基金经理万方(fāng)方，是(shì)圈内(nèi)少数(shù)同时管理(lǐ)两(liǎng)只军工主题的基金经理。

　　以万方方管理(lǐ)时间最长的军工安全混合(hé)为例，实际上一季度他仅在十大重仓(cāng)股中做(zuò)出了一(yī)处调整，也就(jiù)是用昊华科技(jì)替代(dài)了上一季的新雷(léi)能。从(cóng)整体10只(zhǐ)标的所属细分来看，明显中(zhōng)航系乃至航空航天(tiān)赛道(d风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪ào)占据优势。而这一(yī)思路在(zài)他管理的高端装备龙头乃至全市场基(jī)金中都体现得颇为(wèi)明显。进(jìn)一步(bù)对照两只(zhǐ)军工主题产品，《红周刊》发(fā)现重叠的公(gōng)司有八家，惟二的区(qū)别是高端装备龙头中(zhōng)用复旦微电和西部(bù)超导替(tì)代(dài)了前者中的钢(gāng)研高纳和昊华科技(jì)。

　　他在季(jì)报中的阐述(shù)思路清晰：“着重探究未来两年(nián)确(què)定性的产业(yè)趋势和(hé)高增长的(de)细分赛道，组合构建从2023年全年维(wéi)度在(zài)高确定性的航(háng)空发动机(jī)赛道、景气度弹(dàn)性潜力较高的航天(tiān)导弹产业链(liàn)、航空(kōng)装备平台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的(de)新(xīn)材(cái)料领域(yù)重点(diǎn)投入。”

　　风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪ong>（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为(wèi)举例风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪分析，不做买卖推荐。）

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