本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的(de)同类(lèi)股票(piào)，具有较大估(gū)值(zhí)提升空(kōng)间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获(huò)正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大型(xíng)公(gōng)募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)全(quán)年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定(dì韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股ng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异(yì)导(dǎo)致其与沪(hù)深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企(qǐ)业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低(dī)估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的(de)后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，他们(men)发现很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依(yī)然(rán)延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出(chū)了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成(chéng)一(yī)定的(de)扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供(gōng)给是(shì)市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他(tā)们(men)选择优质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值体(tǐ)系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势(shì)已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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