钠电池(chí)产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题材搭(dā)配公司释放钠(nà)电池(chí)项目进(jìn)展(zhǎn)的(de)“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺(yì)科技(jì)股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还祭(jì)出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然去(qù)年(nián)末以来(lái)，抛(pāo)“利(lì)好消息”催(cuī)涨股(gǔ)价的套(tào)路完(wán)全失灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获(huò)了短(duǎn)暂的(de)上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，股价过山车式(shì)的涨跌折(zhé)射的是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)元(yuán)的传艺科技如何(hé)撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头(tóu)环伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增、锂价持(chí)续(xù)下行，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛道上(shàng)，夸下海口的产能又(yòu)该如(rú)何消化？过往投资计划频(pín)频(pín)“跳票”、实际(jì)效益与预期(qī)天差地(dì)别等“黑(hēi)历(lì)史”在(zài)前(qián)，“大跃(yuè)进”的(de)新项目如何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时(shí)期萌芽(yá)，但由于钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较(jiào)低(dī)，导致(zhì)其(qí)研发(fā)进度(dù)大大落(luò)后(hòu)于(yú)了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠(nà)电(diàn)关键技(jì)术完(wán)成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回人(rén)们重视(shì)。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代推出第一代钠离子(zi)电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际(jì)，传艺科(kē)技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公(gōng)告显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企(qǐ)业(yè)、自(zì)然(rán)人杨磊(lěi)和杨崇义合作设(shè)立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司(sī)迫不(bù)及待召开电话会议，向合(hé)计64名(míng)分析(xī)师和(hé)个人(rén)投资者披露(lù)跨界钠电的(de)各种细(xì)节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池(chí)项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日(rì)K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨(zh快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了ǎng)股价的前车(chē)在前，传艺科(kē)技开始有意(yì)无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露(lù)钠电项目进(jìn)展，而(ér)公司股(gǔ)价也(yě)往往在公(gōng)告披露后录得(dé)大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨(kuà)界钠(nà)电池前(qián)10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价(jià)开始(shǐ)掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅(xùn)速(sù)回落(luò)。截至4月20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时(shí)快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召(zhào)开(kāi)电话会并在《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活动记录快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了表(biǎo)》中对外发布(bù)钠电池业务未来规划(huà)、技术水平(píng)等涉及公司经(jīng)营的(de)重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日(rì)才正式通过《关(guān)于(yú)对深圳证券交易所关注函(hán)回复的公告》补充披露相(xiāng)关事项(xiàng)，传艺科技及公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽(lì)还遭(zāo)深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式(shì)上下，背后纵有(yǒu)游(yóu)资推波助(zhù)澜，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃(yuè)进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市场信(xìn)服造(zào)成(chéng)的(de)。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根(gēn)据公司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资(zī)成(chéng)本(běn)约54亿元。其(qí)中，土地(dì)购置(zhì)及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际(jì)上(shàng)，传(chuán)艺科技规划的(de)钠电产能远不止这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到(dào)，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土地，用30个月的(de)时间，新上(shàng)钠离子电池全(quán)供应链项目，逐步(bù)形(xíng)成年(nián)产3万(wàn)吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中试(shì)线已经竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规划，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技(jì)在上述(shù)的54亿(yì)元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿(yì)元的(de)投(tóu)入。

　　但现实(shí)是(shì)，传艺(yì)科技(jì)主营式(shì)微，年(nián)赚1亿(yì)元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几(jǐ)十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输(shū)入(rù)类设备和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具(jù)体包括笔记本/台(tái)式(shì)机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输入类(lèi)设备(bèi)及通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来(lái)公司经(jīng)营(yíng)规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随着行(xíng)业式微，公司(sī)盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资(zī)金投资钠电，钱(qián)从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日给(gěi)深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详细披(pī)露(lù)过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公(gōng)司可(kě)用(yòng)于钠(nà)离子电池(chí)项目的自(zì)有资金仅1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规(guī)划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技就是(shì)准(zhǔn)备靠银行贷款解决(jué)。后一期(qī)产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称(chēng)，传艺(yì)科技及子(zi)公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农业银(yín)行等(děng)组成的联合银(yín)团申请(qǐng)不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用(yòng)于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已(yǐ)审批通过，参团(tuán)银行(xíng)处于(yú)正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发(fā)行股(gǔ)票预案(àn)》，拟募(mù)资不超过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增(zēng)的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺(yì)科技甚至(zhì)将2020年定(dìng)增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于(yú)该(gāi)项目(mù)。

　　简单加总便(biàn)知(zhī)，家底不厚，传(chuán)艺(yì)科技(jì)10GWh钠电(diàn)项目只能依(yī)赖融(róng)资。至于上述邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到的(de)另外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于(yú)10亿(yì)元，整个钠(nà)电(diàn)池全供应(yīng)链项目计划到2024年(nián)末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现年销售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的(de)演(yǎn)讲中所(suǒ)言照(zhào)进(jìn)现实(shí)，几年后公司(sī)营收将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对这(zhè)个故事并不再买账，除了资(zī)金实力(lì)有限公(gōng)司外，核心还在其(qí)大干快上后(hòu)产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化(huà)元年的(de)2023年，包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来(lái)看，传艺钠电(diàn)的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但宁德时(shí)代(dài)落地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在(zài)前面，率先在(zài)两轮电动车和低(dī)速电动车领域实现装车(chē)应用。而传艺(yì)科技除(chú)了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新能源签订(dìng)项目合作或战略合作协议外(wài)，并(bìng)未官宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下游运(yùn)用覆盖储(chǔ)能、低(dī)速电动车(chē)及电动工具(jù)等多个领(lǐng)域(yù)”“公司钠(nà)离子电(diàn)池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与多名客户签订了(le)销售订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮电动车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行(xíng)回(huí)复。至于具体的客(kè)户名称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落(luò)地正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部(bù)钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地(dì)产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发(fā)布数据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计(jì)钠电池产(chǎn)能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电(diàn)池落地(dì)产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂(lǐ)电池(chí)行业产(chǎn)能利用率，钠电(diàn)池落地的(de)产能中(zhōng)可以(yǐ)实现(xiàn)装机的(de)在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市(shì)场(chǎng)规(guī)模接近40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮(lún)车的(de)钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才(cái)会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的(de)绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关系(xì)活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在(zài)此前(qián)锂(lǐ)价(jià)飙涨的(de)背景下(xià)作(zuò)为“替(tì)代”而被推到(dào)台前的，去(qù)年底以(yǐ)来(lái)，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下行(xíng)，4月(yuè)20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就表(biǎo)示(shì)：“钠(nà)电池能够起(qǐ)到(dào)对锂电(diàn)池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资(zī)源(yuán)的供应(yīng)安全，不太(tài)可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就(jiù)会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子(zi)技术一(yī)定(dìng)要发展，因为它是锂离(lí)子(zi)电池的(de)一个有益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性(xìng)能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电(diàn)池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大(dà)幅下(xià)降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池成本基本(běn)相当；而由于锂原料(liào)价格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电(diàn)池成(chéng)本(běn)已经优于钠电池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价格在20万(wàn)以下(xià)时，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还(hái)有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善(shàn)后(hòu)，规模量产后钠离子(zi)电池正(zhèng)、负极材料(liào)价(jià)格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂存(cún)在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随(suí)着(zhe)技(jì)术(shù)不(bù)断发(fā)展(zhǎn)、产(chǎn)业不(bù)断成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有(yǒu)望进一步打开，该(gāi)成本临界(jiè)点仍(réng)有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后(hòu)，能和锂(lǐ)离(lí)子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量密度的(de)限(xiàn)制，使得碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)在15万以(yǐ)上时(shí)，成(chéng)熟后的(de)钠离子电池有一定优(yōu)势(shì)；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池(chí)在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业(yè)都言锂价下跌(diē)无(wú)碍钠电池(chí)商业化进(jìn)程(chéng)。但随(suí)着锂价持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池利润(rùn)率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日(rì)的调研记录中曾(céng)表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳(tàn)酸锂的(de)价格，一般给到客(kè)户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳酸锂价格波(bō)动(dòng)而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往(wǎng)投资履历发(fā)现(xiàn)，传(chuán)艺科(kē)技在投(tóu)资(zī)上缺乏长远定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止(zhǐ)募(mù)投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技(jì)IPO募资(zī)4.81亿(yì)元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技(jì)改并扩产(chǎn)项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿(yì)元(yuán)和(hé)1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目的实施地(dì)点(diǎn)从一厂(chǎng)搬迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将(jiāng)该(gāi)项目的实(shí)施(shī)地(dì)点变更为(wèi)重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区核(hé)心区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主(zhǔ)体(tǐ)则从传艺(yì)科技(jì)变为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目(mù)（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘(pán)生产项目的建设，并(bìng)将后(hòu)者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制(zhì)电路板建设项(xiàng)目(mù)。但(dàn)次年6月，公司将该项(xiàng)目(mù)中的(de)SMT工(gōng)序实(shí)施地点由(yóu)江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开区凌(líng)波(bō)路(lù)33号改建至江苏(sū)省(shěng)高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技(jì)再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离(lí)子电池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投计划(huà)的(de)地点(diǎn)、资金乃至项目(mù)，直接的后果(guǒ)就是原有(yǒu)的(de)投入打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率低下以及建成项目实际效益(yì)与预计天差地别(bié)。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄膜(mó)线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目建设(shè)期(qī)仅12个月，达产年可实(shí)现销(xiāo)售收入2.24亿元(yuán)。定期报告(gào)显示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增方案，年产(chǎn)18万平方(fāng)米中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个(gè)月，预计达产年实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投(tóu)资进度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了