衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经济(jì)分析(xī)局(jú)公布数据显示，美(měi)国一(yī)季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的(de)主要原因是私人(rén)库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私(sī)人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高度(dù)关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船只属于(yú)美国，挂(guà)着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人(rén)美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视(shì)频(pín)似(shì)乎经过(guò)编辑(jí)，无法确(què)认准确性。上述发言(yán)人还说，通三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人话事件已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言(yán)论(lùn)通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认(rèn)为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人，而且通(tōng)常将将(jiāng)通(tōng)话(huà)视频公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默(mò)克尔当(dāng)时(shí)觉(jué)得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘(pán)报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本周油价(jià)油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国第(dì)一共和(hé)银行的财报和股价(jià)表现或(huò)显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美(měi)联(lián)储加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市(shì)场走势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)风(fēng)险在未(wèi)来一段时间(jiān)内(nèi)仍(réng)将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也(yě)高(gāo)度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层(céng)面(miàn)的不确(què)定性成(chéng)为影(yǐng)响整(zhěng)个金融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决(jué)议，三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人市场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来(lái)需(xū)求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来(lái)看(kàn)原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季(jì)预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价(jià)带(dài)来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价(jià)整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的(de)影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预(yù)期(qī)管理下，预计(jì)今年(nián)年(nián)内剩余(yú)时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性(xìng)较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还(hái)是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三(sān)分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检(jiǎn)修的(de)装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推(tuī)后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的(de)收紧也将延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回(huí)升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油(yóu)系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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