今年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政府(fǔ)债务余额(é)又(yòu)一(yī)次(cì)触(chù)及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提(tí)高(gāo)债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些(xiē)画(huà)面(miàn)在(zài)近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大(dà)？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在(zài)绝(jué)大部分时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致(蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗zhì)政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模(mó)基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度(dù)进(jìn)一步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对美(měi)国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对(duì)其(qí)美国政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方对债权人的(de)一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什(shén)么在(zài)现在会(huì)陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，往往需(xū)要(yào)美(měi)国(guó)国会两院的(de)通(tōng)过。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行过(guò)于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党(dǎng)派(pài)分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务上(shàng)限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会(hu蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗ì)领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布(bù)亚(yà)新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的(de)主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美国(guó)多(duō)年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能(néng)会产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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