踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的(de)基(jī)本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报(bào)和(hé)一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不(bù)少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一季(jì)报显示(shì)，三六(liù)零截至3月31日(rì)的(de)股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度继续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公(gōng)司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三(sān)六零营业(yè)收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营业(yè)收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企(qǐ)业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度(dù)下跌(diē)9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅(fú)接(jiē)近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股(gǔ)价(jià)有所回调(diào)，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截(jié)至到(dào)去年底，公(gōng)司(sī)有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六(liù)个季度(dù)保持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三(sān)六(liù)零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到(dà李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译o)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的(de)出(chū)资权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车股改，三六(liù)零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零(líng)持有股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较(jiào)大(dà)投资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏(kuī)损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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