北交(jiāo)所开市(shì)至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投(tóu)资(zī)相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金公告可(kě)投资于(yú)北(běi)京证券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了(le)相关(guān)风险。

　　部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下(xià)，公司旗(qí)下(xià)基(jī)金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投(tóu)资(zī)。部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些旗下新增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金也(yě)认为，一方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续(xù)增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更加活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关(guān)注到(dào)北(běi)交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的(de)配置意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着(zhe)后(hòu)续市场流(liú)动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市(shì)场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据(jù)主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司估值水平(píng)，在(zài)部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们(men)高(gāo)度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至(zhì)北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初(chū)期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行，目(mù)前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意味(wèi)着更大的(de)成长空间和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复(fù)的(de)空间，当前(qián)配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的(de)东风和(hé)企(qǐ)业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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