金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖期货(huò)正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交易(yì)日(rì)，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮(yān)没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度(dù)打破(pò)7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期(qī)货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还(hái)是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白(bái)糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一(yī)次的白(bái)糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未(wèi)缺(quē)席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云(yún)南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利(lì)天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量(liàng)每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国(guó)粮食及农业(yè)组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指数(shù)出现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食(shí)糖、肉类(lèi)及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国(guó)和(hé)地区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位(wèi)食糖产量(liàng)约占全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出口国分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占(zhàn)全球(qiú)比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖(táng)国之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能(néng)会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)是(shì)否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会(huì)给出答(dá)案。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比