衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经济分析(xī)局公布数(shù)据显示，美(měi)国(guó)一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的(de)是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖(tuō)累G八哥鸟寿命是多少年DP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息(xī)称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个(gè)充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言(yán)论(lùn)看(kàn)似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于(yú)美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的(de)私(sī)下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些(xiē)年(nián)不止一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他(tā)们(men)是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之(zhī)际，市(shì)场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面的不(bù)确(què)定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是投资者(zhě)需(xū)要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对(duì)美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由(yóu)于近期(qī)美联储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和(hé)美国(guó)夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快(kuài)到(dào)来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份油价上(shàng)下区(qū)间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的(de)主动(dòng)预(yù)期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn八哥鸟寿命是多少年)及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也(yě)会在一定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随(suí)着发电旺季(jì)的(de)临近，本(běn)月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡(pō)的(de)高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场(chǎng)形(xíng)成良(liáng)好的支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对(duì)于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要(yào)受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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