北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他的(de)老搭档芒格在5个半(bà一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖n)小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各(gè)地(dì)的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资(zī)者是最多的，据说达到(dào)1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海(hǎi)开源(yuán)基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴(bā)菲特都会谈(tán)到中国经(jīng)济，今(jīn)年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两国(guó)都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美(měi)国(guó)也可以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕(rào)中国(guó)公司进行(xíng)过投(tóu)资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国公(gōng)司的H股。根据公开(kāi)资料，巴(bā)菲(fēi)特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益(yì)率达(dá)到了(le)10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你(nǐ)用便宜的价格买到(dào)一(yī)些更好的公司，而这即便有一些不确(què)定(dìng)因素(sù)的影(yǐng)响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可(kě)能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定增长”的(de)最低标(biāo)准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公(gōng)司进行了梳一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖理，选出(chū)了(le)相对符(fú)合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据(jù)三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资(zī)产(chǎn)收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先(xiān)考虑(lǜ)净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公司(sī)的价值判断而不(bù)是(shì)价格判断，选择的(de)是(shì)加权平(píng)均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看(kàn)，排名第(dì)一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术(shù)平均(jūn)值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特的持(chí)仓变(biàn)动发(fā)现，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在(zài)重(zhòng)金(jīn)押注能源领域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年(niá一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖n)的百年老(lǎo)行——富国(guó)银行。但巴菲特对(duì)金融领域的持(chí)仓仍(réng)有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味(wèi)业(yè)等这类之前商品信誉受(shòu)过不良(liáng)影(yǐng)响的公(gōng)司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官(guān)网。时代财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业(yè)的TTM高(gāo)于(yú)其(qí)所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三(sān)家企业(yè)的5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率(lǜ)之差来看，差(chà)距最大的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距(jù)最小(xiǎo)的是(shì)公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余(yú)企业(yè)股价均(jūn)有上涨。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司自(zì)2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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