金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其他国家都(dōu)手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图多。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的(de)他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能和(hé)这五家公手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图司(sī)都(dōu)有过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某些情况下(xià)也(yě)会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的(de)一大(dà)堆业务(wù)，同时(shí)我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了(le)向(xiàng)这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来(lái)双(shuāng)方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日(rì)本东京(jīng)的还有(yǒu)美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计(jì)准则(zé)）于5月9日(rì)全(quán)部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣布(bù)持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和美(měi)国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的(de)中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际格(gé)局大变化的背景下，日本经济(jì)的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示在新(xīn)的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发(fā)展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要(yào)变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日(rì)本(běn)的(de)设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合(hé)地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反而成为(wèi)了(le)“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成(ch手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图éng)为(wèi)改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价(jià)经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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