衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要(yào)有消费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的(de)组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是(shì)私(sī)人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关(guān)注(zhù)的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要(yào)求立即释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国(guó)家电视(shì)台新近(jìn)发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编(biān)辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的(de)尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联(lián)储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和(hé)商界(jiè)人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股(g卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗ǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议(yì)，因为(wèi)外(wài)界认为，联(lián)储(chǔ)卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗官(guān)员的言论可(kě)能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他(tā)们(men)通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际(jì)，市(shì)场避(bì)险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机风波再起，叠加美(měi)国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需(xū)求，风险资(zī)产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌(diē)。而原油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财(cái)报(bào)和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消(xiāo)费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金融市(shì)场的主要(yào)因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币(bì)政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也将维持加息(xī)政策，因此市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来(lái)看原(yuán)油市(shì)场基(jī)本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出(chū)行旺季(jì)预计对(duì)于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超(chāo)也表示(shì)，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区(qū)的油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后续(xù)的(de)减产(chǎn)将很快到(dào)来；此(cǐ)外(wài)在5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的稳(wěn)定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超(chāo)预(yù)期(qī)降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延(yán)期，目(mù)前5月(yuè)的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的(de)收紧也(yě)将延长，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还(hái)是(shì)会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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