本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月(yuè)合(hé)约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端(duān)尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过(guò)高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度(dù)将逐(zhú)步进(jìn)入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下(xià)调(diào)压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下(xià)移。2309合约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或有增合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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