今年(nián)以来(lái)基金代销机(jī)构被基金(jīn)公司解约的情形(xíng)明(míng)显增多。

　　近日，又有多家(jiā)基(jī)金公司发布(bù)与基(jī)金(jīn)代销机(jī)构解约的公告。截至6月1日，今(jīn)年以来已有18家基金(jīn)公司宣布与28家(jiā)基金代销机构终止合作。而从机(jī)构类型看(kàn)，中小型独(dú)立基金销售机构居多，此(cǐ)外，也有银行(xíng)和(hé)保险。

　　值得一提的是，近年来(lái)由于经(jīng)营(yíng)不善(shàn)或违规(guī)，已有多(duō)家基金(jīn)销售机构主动或被动(dòng)注销牌照。

　　业内(nèi)人士认(rèn)为，基金公司(sī)与(yǔ)基金销售机构之间的合作本(běn)就是双(shuāng)向选择，在高(gāo)质量发展背景下，基(jī)金公司严(yán)格筛选代销机构(gòu)也(yě)是(shì)降本(běn)增(zēng)效的主(zhǔ)流选择。未(wèi)来(lái)，基金代销行业优胜劣汰生(shēng)态或将持续。

　　公募密集终(zhōng)止与基(jī)金代销机构合作

　　6月(yuè)1日(rì)，西部(bù)利得基金发布公(gōng)告，自2023年(nián)6月9日起，终止浦领(lǐng)基(jī)金办(bàn)理(lǐ)该(gāi)公司旗下(xià)基金的相关销售业(yè)务。值(zhí)得注意的是，今年以来，还有方(fāng)正富(fù)邦(bāng)基金、平安基金，以及海富通基金停止了与(yǔ)浦领基(jī)金的(de)基(jī)金(jīn)销(xiāo)售(shòu)合作关系(xì)。

　　5月29日(rì)，长盛(shèng)基金发布公告，经与北京(jīng)虹点基(jī)金(jīn)销售有限公司、上(shàng)海凯石财富基(jī)金销售有(yǒu)限公司协商一致，自2023年5月29日起，上述基金销(xiāo)售机(jī)构将不再(zài)代理(lǐ)销售公司(sī)旗下所有公募基(jī)金(jīn)。

　　就在此(cǐ)前的5月(yuè)18日(rì)，长盛基金也(yě)发布公告称，与方德(dé)保险代理有限公司、民商基金销售(shòu)（上海）有(yǒu)限公司协(xié)商一致，自2023年(nián)5月(yuè)18日起，上述基金销售机构(gòu)将不再代理公(gōng)司旗下所(suǒ)有公募基(jī)金。自公告(gào)之(zhī)日起，上述公司不再办(bàn)理本公司旗下基(jī)金的开户(hù)、认购、申购等基金买入的相关业(yè)务，只保留赎(shú)回业(yè)务，直至所有(yǒu)客户赎回全部(bù)份额。而在今年4月，西部利得基金、上(shàng)银基金也(yě)终止了(le)与民商基(jī)金的(de)基(jī)金销售(shòu)合(hé)作(zuò)，上银基金则于2月终(zhōng)止与该机(jī)构的合作(zuò)关系，但也有(yǒu)宝盈(yíng)基(jī)金、万家基金新增与民商基金的销售(shòu)合作(zuò)。

　　据中国基金报记者(zhě)统计，截(jié)至6月1日，今年以来，已有(yǒu)18家基金公司宣布与28家基金(jīn)代销机(jī)构终止合作。

　　其(qí)中，2月，有3家(jiā)基金公司终止合(hé)计7家独立基金(jīn)销售机构(gòu)的合(hé)作；3月，有8家(jiā)基金公司终止了合计17家独(dú)立基金销(xiāo)售机(jī)构的(de)代销合作，其中包括1家(jiā)保险(xiǎn)公(gōng)司；4月，有5家基金(jīn)公司(sī)终止了合计6家独立基金销售(shòu)机构的(de)合作；5月(yuè)以来，则已有(yǒu)9家基金公司宣(xuān)布终止了合(hé)计(jì)12家基金代销(xiāo)机(jī)构的合(hé)作(zuò)，这其中包括独立(lì)基金销售机(jī)构(gòu)、银行和保险。

　　目前这些代销机(jī)构(gòu)中(zhōng)，正融基(jī)金解除合作关(guān)系的基金公(gōng)司最多(duō)，年(nián)内已有(yǒu)5家；而基金公(gōng)司(sī)中，长盛基金解除合作(zuò)关系最(zuì)为频繁，3月以来几乎每月都(d边际贡献的计算公式是什么呀ōu)会和基金代销机(jī)构解除合(hé)作(zuò)关系，目(mù)前已累计解约(yuē)11家(jiā)，海(hǎi)富(fù)通(tōng)基(jī)金(jīn)今年2月(yuè)和3月分别解除(chú)5家合作(zuò)关系(xì)，已累计10家。

　　严格筛(shāi)选代(dài)销机构

　　助推降本增效(xiào)

　　整(zhěng)体来看，前述(shù)被解约的基金销售(shòu)机构多为中小型机构。

　　业内人士(shì)表示，随着(zhe)代销机构数(shù)量增多(duō)及监(jiān)管趋(qū)严，近几年(nián)公募基金公司(sī)对于代销(xiāo)机构的选择标准(zhǔn)也在(zài)提高。在高质量发展背(bèi)景下，严格筛选基金代销机构，也是(shì)实现降本增效的一大举措(cuò)。

　　一家基(jī)金(jīn)公司内部人员表示，基金公(gōng)司终止与销(xiāo)售机构(gòu)的合作(zuò)，无非是以(yǐ)下三种情(qíng)况：一是基金(jīn)销量(liàng)一(yī)直得不到有效增长，对基金(jīn)公司整(zhěng)体(tǐ)基(jī)金销售贡献不大；二是受(shòu)到(dào)监管处罚；三是销售机构主(zhǔ)业发生改变。

　　“实际(jì)上，前两年就这样终止过一轮，理(lǐ)由无非就(jiù)是(shì)这些。”但该内部人(rén)员(yuán)也坦言，今(jīn)年以来权益市场低(dī)迷，基(jī)金销售困难也加速了对尾(wěi)部销售机(jī)构的淘汰。“上太多销售合作机构，没(méi)有太大意(yì)义，只是徒增后台工作量。”

　　华林(lín)证券董事总经理贾志也表示，基金公司终止与代销机构的(de)合作，通常是基(jī)金代销机构销售能力较弱，且又(yòu)受到监管的(de)处(chù)罚，就会很果(guǒ)断地解(jiě)除合作关系。“基金公司与(yǔ)基金代销(xiāo)机构的合作是市场化(huà)的，要考虑维护成本(běn)与合作的潜力，基(jī)金公(gōng)司会依据自身的(de)发展状(zhuàng)况有(yǒu)选(xuǎn)择的与基金(jīn)代销机构合作。”

　　北方一家公募公(gōng)司渠道负(fù)责人透(tòu)露，其所在公司选(xuǎn)择基金(jīn)销售公司，有(yǒu)一(yī)套完整的基(jī)金(jīn)销售评估办(bàn)法，比如基金销售保有规模、机(jī)构成立时间、综合能力，以及与哪些公司合作等都是(shì)考核的要(yào)素，其中(zhōng)，要求其公募基金销(xiāo)售保有规模(mó)排(pái)名排名前100，是硬(yìng)性(xìng)指(zhǐ)标。

　　“跟基金销(xiāo)售机构合作后，需要(yào)对接系统(tǒng)，每年(nián)要付(fù)出(chū)系统维护成本，很多销(xiāo)售公司一(yī)年的保有量也没有多(duō)少，甚(shèn)至都覆盖(gài)不了(le)成本。”据该(gāi)负(fù)责人透露，即便是前100名，也(yě)有相当一部分(fēn)达(dá)不到标准。

　　在贾志(zhì)看来，基金公司与基(jī)金代销机构的(de)合作是双向选择，基金公司希望(wàng)能有销售能力强的机构(gòu)合(hé)作，头部(bù)代销机(jī)构也会对基金公司的投研能力，管理规模，也有一定(dìng)的要求。

　　此外，另据某基金(jīn)研究人士称，目前基金代销的机构主要分(fēn)为(wèi)银行、第三方基金销售(shòu)机构(gòu)，以及(jí)券商(shāng)，从禀赋来说，各有千秋(qiū)，比如，银行在渠道方面基础较(jiào)强(qiáng)，更擅长固收(shōu)类产品的服(fú)务，第三方销售渠道线(xiàn)上渠道较强，尤(yóu)其是(shì)蚂蚁、天天等互联网平台流(liú)量(liàng)形成显著护城河，随着AI演进，领先(xiān)地(dì)位将更加夯实，而券商(shāng)是以线下营业部为抓手，对权益(yì)类产品服务(wù)能力较强。

　　贾(jiǎ)志表(biǎo)示(shì)，未来的基(jī)金销售市场，主(zhǔ)要还是(shì)在(zài)银行渠道和头部互联网(wǎng)公司，券商作为后起之秀，也(yě)是不容忽(hū)视的力量。

　　马(mǎ)太效应显著

　　基金代销(xiāo)行业优胜劣汰或将持续

　　近年(nián)来，马太效应(yīng)依然是基金销售行(xíng)业(yè)所面临的重要趋势。

　　中(zhōng)国基金业协会最新公布的公募基金销售保有量(liàng)数据显示，一季度，三(sān)方机构销售增长最为明(míng)显，互联网(wǎng)流量(liàng)优势继续发力，银行、三(sān)方、券商代销占(zhàn)比已从(cóng)过去6：2：2变为接近(jìn)5:3:2。

　　而在(zài)第三(sān)方独立基金销(xiāo)售渠(qú)道中，头部(bù)机构竞(jìng)争优势(shì)更(gèng)为突出。截至今(jīn)年一季度末，公募基金(jīn)销售保有(yǒu)规模(mó)前100强(qiáng)中，21家独立(lì)基金(jīn)销售机(jī)构保有2.81万亿非货币市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金。而前三名(míng)蚂蚁基金、天(tiān)天基金、腾安(ān)基金(jīn)合(hé)计保(bǎo)有约2.06万(wàn)亿，占比超73％；对比这21家(jiā)中(zhōng)排在末位的泛(fàn)华普益基金(jīn)销售有限公(gōng)司，其(qí)非货(huò)币(bì)市场公募基金(jīn)保有规(guī)模为54亿元，首(shǒu)尾差距十分明显，未上榜的独立基金销售机构保有规模则(zé)更少(shǎo)。

　　另据Wind统计，截至(zhì)6月1日，在全市场473家基金代销机构中(zhōng)，目前共有26家基金销售机构的代(dài)销基金(jīn)数(shù)量在7000只以上，与此同时，也有111家基金销售机构代销(xiāo)数量不足百只。而在115家(jiā)独立(lì)基金销售机构中，15家代销数量在7000只以上，17家代销(xiāo)不足白(bái)只。其中，还有6家目前只跟1家基金公(gōng)司合作。

　　实际上，近些年来基金销(xiāo)售(shòu)行业分(fēn)化更趋明显，不少中小型基金销售机构在行业大洗牌中退(tuì)场。

　　今年4月18日，根(gēn)据证监会网站显示(shì)，近期深(shēn)圳前海(hǎi)凯(kǎi)恩斯基金销售有限公(gōng)司向中国证券监督(dū)管理委(wěi)员会提(tí)交(jiāo)了(le)注销公募证券投资基金销售业(yè)务(wù)许可证(zhèng)的(de)申(shēn)请，根据《行政许可(kě)法(fǎ)》《证券(quàn)投资(zī)基金法(fǎ)》《公开募集证(zhèng)券投(tóu)资基金销(xiāo)售机(jī)构监督管理办法》等有(yǒu)关规(guī)定，中国(guó)证(zhèng)券监督管理委员会决定注销深圳前海凯恩斯基金销(xiāo)售(shòu)有限公司公(gōng)募证券投资基(jī)金销售业务许可证。

　　同样是在4月，上海证监局挂出了(le)注销(xiāo)永(yǒng)鑫保险销售服务有(yǒu)限公司公(gōng)募证券投资基金销售业务(wù)许可证的公示(shì)。永鑫保险销售(shòu)也是(shì)目(mù)前第一家主动注(zhù)销基金(jīn)销售(shòu)牌照的保险(xiǎn)代理公司(sī)。边际贡献的计算公式是什么呀p>

　　实际上，近年来，有不少(shǎo)基金代销机(jī)构由于经营困难等原因，主动(dòng)注销基金销售牌照，退出竞争行业。比(bǐ)如河南安存基(jī)金、科地瑞富基金(jīn)、晟视(shì)天下基(jī)金、植信(xìn)基金、唐鼎(dǐng)耀华基(jī)金(jīn)等多家(jiā)机(jī)构都选择主动(dòng)注销基金代销牌照(zhào)。

　　不过，也有(yǒu)机构是(shì)由(yóu)于(yú)违(wéi)规(guī)等原(yuán)因被吊销牌照，比如，去年12月，上海(hǎi)证监局发布(bù)消息，宣布(bù)注销上海久富财富基金(jīn)销售(shòu)牌照。此前，泰诚(chéng)财富、财路基金、大(dà)泰金石(shí)基金等第三方代(dài)销(xiāo)机构也被吊销了牌照。

　　业(yè)内人士(shì)认为，严监(jiān)管态势下，未来基金(jīn)代销行(xíng)业优胜劣汰生态或将持续。

　　编(biān)辑：舰(jiàn)长

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