金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的(de)最后(hòu)一个(gè)交易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如(rú)此关键的信息湮没在(zài)五一假期的(de)兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白糖主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后(hòu)的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖(táng)期货(huò)开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从白(bái)糖主力(lì)合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年一次的(de)白(bái)糖(táng)周期十分准时，从未(wèi)缺(quē)席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期(qī)有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每(měi)三年一个(gè)种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本决(jué)定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社显示(shì)，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全(quán)部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在(zài)生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国(guó)内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢(màn)且(qiě)有限，我国食(shí)糖产量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过(guò)进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价格指数(shù)出现1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及(jí)大米的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音(qí)中前(qián)十位食糖产量约占全(quán)球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的(de)出口限制(zhì)，世界各(gè)地的(de)糖价可(kě)能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻(wén)风而(ér)动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业(yè)继续大(dà)涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截(jié)至(zhì)目前(qián)，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业累(lèi)计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案(àn)。

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