今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的(de)重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一(yī)季报中写(xiě)道，主要布(bù)局(jú)芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)开启的(de)芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一(yī)季(jì)度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让(ràng)芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重(zhòng)要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国先(xiān)进(jìn)制程的(de)扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代(dài)进程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益(yì)，成为(wèi)2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视(shì)表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只可(kě)投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等(děng)板块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成(chéng)为市场备(bèi)受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字 alt="刚(gāng)刚，冠军持仓大(dà)曝光！蔡嵩松(sōng)发声(shēng)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162108306.png">

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增(zēng)持(chí)了(le)港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们(men)的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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