AI板块(kuài)成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人(rén)全市场的目(mù)光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少上市公(gōng)司宣(xuān)布试水(shuǐ)人工智能、基金经理开始(shǐ)布局AI概(gài)念，也有基金公司(sī)尝试以AI试(shì)水投(tóu)资者关四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思系(xì)管理，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论是(shì)成长派、还是价值派，众(zhòng)多基金经理(lǐ)均谈及(jí)对AI投资机(jī)遇。各(gè)大派别基金经理(lǐ)均认可AI所带来的颠覆性影响，并(bìng)看好(hǎo)其中(zhōng)长期投资价值，但是(shì)对于短(duǎn)期(qī)人工智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年(nián)一季报，引人关(guān)注的是，季报中部分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段(duàn)AI生(shēng)成的内容阐述(shù)了人工智能(néng)对各个行(xíng)业的(de)改(gǎi)变，比如医疗、教育、工(gōng)业(yè)生产、环境(jìng)保护和可持续发展，以及新能源(yuán)开发和利用等领域。文中表示(shì)，人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)的快速发(fā)展为全球带来无(wú)数机遇和挑战，将极大地影响我们的(de)生活方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术的(de)健康、可持续发展，需要建立完(wán)善(shàn)的法律法规和伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐私、确保数(shù)据(jù)安(ān)全(quán)并(bìng)防止滥(làn)用。在应对挑(tiāo)战的(de)同(tóng)时，也应抓住人工智能带来的(de)机遇，共同推动这一领(lǐng)域的(de)创新和(hé)发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王贵重在季报中(zhōng)也明确表(biǎo)示，产业方向上，我们坚定的看(kàn)好(hǎo)人工(gōng)智能(néng)对(duì)各个行业(yè)的改变。他还专门谈(tán)及，一季度进行(xíng)了一定比(bǐ)例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主要是受益于人(rén)工智能的(de)计算机和传媒互联网行业。数字(zì)化(huà)的核心逻(luó)辑(jí)是提(tí)高效(xiào)率，而高质量发展的核(hé)心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观点(diǎn)时，他针对半导体(tǐ)、数字化(huà)、互联网平台(tái)等(děng)提出自己想法。说到数(shù)字化时(shí)，表示其(qí)本质是(shì)利用技术的手段(duàn)，提(tí)升组(zǔ)织(zhī)信(xìn)息计算(suàn)、存(cún)储(chǔ)、传播(bō)的效(xiào)率(lǜ)，这是一个(gè)长期(qī)向上的类(lèi)消费(fèi)行(xíng)业，在美国是一(yī)个(gè)和互联网行(xíng)业一样(yàng)大(dà)规模的(de)产业(yè)。在中国，依然(rán)处(chù)于产业的早(zǎo)期，但是我们可(kě)以看到疫(yì)情背景下，大家越来越意识到数字化的重要(yào)性。而(ér)此轮(lún)数(shù)字化将(jiāng)会和人工智能深度(dù)融合(hé)，也会给中(zhōng)国(guó)公司带来发展的机会。目(mù)前整个板(bǎn)块(kuài)的估(gū)值都到(dào)了历史最(zuì)低的水平。

　　此(cǐ)次(cì)是基金经理首次(cì)利用(yòng)人工智能(néng)完(wán)成季报，也显(xiǎn)示出(chū)人工智能(néng)确实开(kāi)始方方面面开始影响我(wǒ)们(men)的生活、工作等，是一(yī)个(gè)历(lì)史(shǐ)性大浪(làng)潮。此前，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金(jīn)投资(zī)者教育基地宣(xuān)布成为百度文(wén)心一言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏华基(jī)金投教基地(dì)也将通过百度(dù)智能(néng)云接入文心一言(yán)能力，致力于创新投资者关系管理新模式(shì)，提升客户(hù)投资体验感。

　　价值(zhí)派(pài)、成长(zhǎng)派(pài)

　　都积极布局(jú)AI领(lǐng)域(yù)

　　随着(zhe)人工智能成为一(yī)季(jì)度(dù)市场(chǎng)热点，不少基金经理选择了(le)积极(jí)参与布局，其中，除了科技(jì)成长派(pài)基金经理，也(yě)不乏价值投(tóu)资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报(bào)可以看出，该基金一季度(dù)进行了(le)一(yī)定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益(yì)于人工(gōng)智(zhì)能的计算(suàn)机和传媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中，除了(le)海康威视、金山(shān)办(bàn)公(gōng)，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等(děng)8只个股均(jūn)为(wèi)一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　嘉实(shí)大(dà)科技(jì)研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人(rén)工智能(néng)对各(gè)个(gè)行业(yè)的(de)改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能(néng)源、信息、生命。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能源(yuán)、互联(lián)网(wǎng)平台、创新(xīn)药。我们(men)认(rèn)为，各(gè)个细(xì)分行业的(de)beta收敛之后，竞争力会重新成为(wèi)最重要的(de)增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看(kàn)好港股的(de)机会(huì)，特别是软(ruǎn)件(jiàn)和互联网领(lǐng)域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉实基金(jīn)科技成长(zhǎng)团队中，有不少(shǎo)基(jī)金经(jīng)理明(míng)确看好人工智能带来的(de)投资(zī)机遇。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉实(shí)成长(zhǎng)增强基金经理(lǐ)陈(chén)涛(tāo)在(zài)去年下(xià)半(bàn)年开始增持软件(jiàn)，当时基本处于估值、机构持(chí)仓的历史底部的位(wèi)置(zhì)。他认为，行业在信(xìn)创、数字化、智能化等长期需求(qiú)刺激下(xià)将(jiāng)迎来3年以上的景气(qì)周(zhōu)期，也是(shì)为数不多处于(yú)成(chéng)长前(qián)期、对标国际(jì)也还(hái)有(yǒu)巨大成长空间的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技创(chuàng)新(xīn)周(zhōu)期的序幕，带来以(yǐ)十(shí)年为维度(dù)的产业变革机会，同时配(pèi)合2023年一季度的复苏和业绩修复(fù)，以(yǐ)软件计(jì)算机为代(dài)表的科技板块(kuài)内会(huì)持续(xù)有(yǒu)个股投资机会(huì)。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源(yuán)新材料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫(háo)无(wú)疑(yí)问人工智能和可(kě)再生能源将构成未来(lái)社(shè)会(huì)的基石。在当下(xià)，随着经(jīng)济的企稳和新人(rén)工智能浪潮的进入，未来新(xīn)的产(chǎn)业机会将进入新一(yī)轮(lún)的爆发期(qī)。

　　谢(xiè)治宇也是积(jī)极的一派。他在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季(jì)度，他所管(guǎn)理的基金维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份新入兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股名单，立讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了(le)十大重仓股。兴全合宜的重仓(cāng)股上(shàng)，也体现了对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　莫(mò)海(hǎi)波的万家(jiā)品质生(shēng)活在一季(jì)度也进(jìn)行了调(diào)仓换股，提高TMT行业结构(gòu)占比，减持地产(chǎn)、军工比例，目(mù)前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔(yú)、军工(gōng)为前(qián)三大(dà)持仓，产品(pǐn)总仓位(wèi)90％以上。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科(kē)大讯飞、三六零(líng)、金山(shān)办公(gōng)、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)，招商蛇口、保利(lì)发展退出十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓(cāng)TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对未来2年(nián)数字(zì)经(jīng)济的看(kàn)好。随着人口老龄化与经济发展(zhǎn)模式转(zhuǎn)变，数据成(chéng)为新(xīn)的生产要素，高质量(liàng)发(fā)展的核心(xīn)在(zài)于(yú)全要素(sù)生(shēng)产率的(de)提升(shēng)，充分(fēn)利用好云(yún)计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过信息技术全方位赋(fù)能传统行业，从(cóng)生产和(hé)服(fú)务端全面提升效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖(gài)底层的通(tōng)信网络、算力、算法，以及(jí)多(duō)样化的行业应(yīng)用等，这(zhè)是一个系统性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波(bō)表示(shì)。

　　此外(wài)，建信基金权(quán)益投资部总经理陶(táo)灿管理的基金也重点布(bù)局了TMT或人工智能相(xiāng)关板块(kuài)。比如，建信智能生活在一季度继续调整了行(xíng)业配置，降低了制造业、大金(jīn)融地产行业的配(pèi)置(zhì)，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的(de)配(pèi)置(zhì)，特(tè)别是重点(diǎn)布局(jú)了(le)人(rén)工(gōng)智能技术创新带来的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留一份(fèn)清醒(xǐng)

　　分歧(qí)声音开始显(xiǎn)现

　　不(bù)过，在人工智能极(jí)致(zhì)行情演绎(yì)下(xià)，也(yě)有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一季报(bào)中(zhōng)表达了对(duì)人工智能的重(zhòng)视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表示，过去(qù)一个(gè)季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块(kuài)走(zǒu)出了轰(hōng)轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布(bù)代(dài)表着大模型路线的成功，这一成(chéng)功比之前几次(cì)的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具(jù)现(xiàn)实意义，因为(wèi)本(běn)次(cì)的人工智能的应用领域(yù)得到(dào)了极大的(de)拓展，模型(xíng)具备了强大的通(tōng)用性(xìng)。这属于科(kē)技史上的一次重大创新(xīn)，未(wèi)来多个行业将极大(dà)受益于这一技术的应(yīng)用和(hé)普及。未来我们应该更加重视(shì)这一领域的研(yán)究(jiū)和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价值投资理念的(de)丘(qiū)栋荣在一季报中也提到(dào)了对AI的(de)看好(hǎo)，但他的基金(jīn)持仓(cāng)中也鲜(xiān)少见(jiàn)到(dào)对相关板块(kuài)的(de)布局。他(tā)表示，除复合国家安全自主可控(kòng)和产业趋势(shì)外，今(jīn)年市场高(gāo)度(dù)关注的以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大(dà)模型(xíng)技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深(shēn)入和广泛应(yīng)用，将(jiāng)对IT产业产生更(gèng)大、更持久的需(xū)求拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行业的部分(fēn)成长股是未来关注的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理蔡丞丰(fēng)表示(shì)，他(tā)注意到(dào)市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃(qì)了新能源板(bǎn)块的非(fēi)理性行(xíng)为，就(jiù)如同去年三(sān)季度(dù)半导体及医药板块的抛(pāo)售，反而造(zào)就了难得的(de)机会。“我们这时(shí)反(fǎn)而(ér)应该(gāi)加大(dà)对能源(yuán)板块(kuài)机会的挖(wā)掘。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势成长(zhǎng)基金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于互联网级别(bié)的(de)技术要素革(gé)命，或(huò)许(xǔ)我们已经(jīng)站在新(xīn)一轮(lún)科技浪(làng)潮带(dài)来的全球繁(fán)荣的开端(duān)。作为成长(zhǎng)投资者，会积(jī)极学习和拥抱，非常(cháng)庆(qìng)幸四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思有生之年能(néng)看到AGI通用人工智能的(de)雏形。但(dàn)她同时表示，也会努(nǔ)力(lì)在火热(rè)的行情面(miàn)前保留一份清(qīng)醒，大胆假设、小心求(qiú)证，仔(zǎi)细甄别(bié)真正能够(gòu)兑现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示(shì)，AI产(chǎn)业的(de)发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后续波动。正(zhèng)因为此，他在(zài)去年(nián)三(sān)四季度布局(jú)了不少人工智能相关的标的(de)，在一(yī)季度对TMT板(bǎn)块有所减仓(cāng)，现在的配置大概率少于市(shì)场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易(yì)占比(bǐ)已经超过(guò)了40％。当然市场(chǎng)中有不少声(shēng)音说这次不一样，交易占比创新高代(dài)表了主线行情的确立(lì)，但我们还(hái)是(shì)认(rèn)为太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)在银华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这在今(jīn)年初(chū)是想象(xiàng)不到的。就好比去年初我们想象不到俄乌冲突(tū)，和(hé)后来(lái)的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许(xǔ)是科技发展进程(chéng)中最重要(yào)的事件之一，但(dàn)要(yào)搞清(qīng)楚(chǔ)它对(duì)投资有哪(nǎ)些影响却很难(nán)。利润在产业(yè)链(liàn)不同(tóng)环节(jié)之(zhī)间将(jiāng)如何(hé)分配？市场当前(qián)认为(wèi)的受益环节是否能如愿受益(yì)？它的“智(zhì)能”水平达(dá)到了什么程(chéng)度，以及渗透(tòu)率将多快(kuài)提升？都是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一(yī)个(gè)长期因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的价格买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)，是我(wǒ)们(men)的投(tóu)资(zī)目标。

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