财(cái)联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管(guǎ二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代n)部(bù)门正陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的名(míng)义(yì)，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业(yè)负(fù)债(zhài)质量管理，银保监(jiā二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代n)会人身(shēn)险部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业(yè)协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的(de)保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步(bù)提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债成本(běn)将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上(shàn二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代g)，监管(guǎn)历史上有过(guò)多(duō)次调(diào)整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾(céng)面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投(tóu)资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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