投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表(biǎo)现(xiàn)，带动了(le)国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进(jìn)技术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股(gǔ)价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大(dà)了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动内容(róng)生成）概(gài)念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已(yǐ)布(bù)局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟(wěi)达在(zài)某些方面(miàn)有(yǒu)业务(wù)上的(de)合作(zuò)。从(cóng)公募(mù)基金(jīn)一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司(sī)股票的(de)公募基金(jīn)主要(yào)集(jí)中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多(duō)家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是(shì)其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地地中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的(de)提(tí)供商，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一(yī)季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数(shù)据中心(xīn)业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成为未来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际(jì)投资中还(hái)受诸多因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本(běn)面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也(yě)很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业(yè)周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半(bàn)导(dǎo)体设(shè)备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调(diào)整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映(yìng)在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒作。另外(wài)，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可(kě)能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者(zhě)要做好(hǎo)分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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