全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费(fèi)股；另外(wài)桥水推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力加(jiā)仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合(hé)仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大(dà)持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四(sì)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标的相对较多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅度较大(dà)的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)还减持(chí)了(le)其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利(lì)率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸(xī)引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的(de)生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来(lái)一(yī)定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振(zhèn)经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在(zài)大(dà)部分(fēn)西方国家(jiā)，货(huò)币(bì)政策(cè)紧缩扭转了(le)流动(dòng)性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情况(kuàng推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力)极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的(de)不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率(lǜ)和(hé)风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明(míng)确推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合(hé)我们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从(cóng)而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决(jué)策。

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