周(zhōu)一的股市震荡(dàng)翻红，上周股市下(xià)跌期(qī)间净买入的“抄(chāo)底资金”笑了。

　　上(shàng)周五(wǔ)，资金借道(dào)股票ETF（统计股票(piào)ETF和(hé)跨境ETF）单日净买入(rù)39.5亿元；而上周(zhōu)5个交(jiāo)易日市场(chǎng)总(zǒng)体(tǐ)下跌期间(jiān)，资金(jīn)更是净买入220亿(yì)元(yuán)，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股市大幅(fú)下挫的时刻再(zài)度显现。

　　从资金(jīn)流向结(jié)构看，上证50、沪深300ETF等受到(dào)资金净流入(rù)，“中特估”长期投(tóu)资价值被(bèi)资金看好(hǎo)，而高位回调的科创50ETF、游戏(xì)ETF也再(zài)度(dù)吸引资金追(zhuī)逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力(lì)ETF等(děng)短期净流出，资金出现(xiàn)短期避(bì)险，但鉴于多数标的估(gū)值仍在低(dī)位，多家(jiā)机构仍看好长期配置价值(zhí)。

　　净流入资(zī)金近40亿元(yuán)<公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗/strong>

　　科创50、上证50净(jìng)流(liú)入资金居前

　　上周五股市大跌，当日(rì)股票ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿份，以区间成交均价测算，当日(rì)净(jìng)流入资金(jīn)39.5亿元；拉(lā)长(zhǎng)时间到上周5个交易日，5天股市调整(zhěng)期间，资(zī)金更是净(jìng)买入220亿(yì)元，展(zhǎn)现了(le)资金逆市布(bù)局(jú)的特(tè)点。

　　从资金(jīn)净买入(rù)排(pái)行看，截至上周五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净(jìng)流(liú)入资金(jīn)居(jū)前，都超过11亿元。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基(jī)金旗下沪深(shēn)300ETF，富(fù)国上证指数ETF等(děng)产品，净流入资金也位(wèi)居(jū)前列。

　　而从(cóng)5月(yuè)15日收盘股市表(biǎo)现看，科创50、上证50、沪深(shēn)300全部(bù)收红，上证(zhèng)50指数涨幅还超过(guò)1.7％，上周大跌期间的“抄(chāo)底资金”，皆斩获了不错的回报。

　　行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF中，近期震(zhèn)荡下行的(de)半导体ETF成(chéng)为资金净买(mǎi)入(rù)的榜首，单日净(jìng)买入金(jīn)额接近5亿元，目前(qián)仍处(chù)于估值低位的医(yī)疗ETF、中概(gài)互联ETF等(děng)产品也位居净流入资金前列，而在近日遭遇高位回调的游戏ETF，也(yě)受到资(zī)金(jīn)的(de)逆(nì)市买入，不过目(mù)前(qián)游戏ETF今年还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏(xì)”的投资逻辑，在游(yóu)戏(xì)板块行(xíng)情冲顶、收益(yì)翻倍后(hòu)，仍然有资金逆市净(jìng)买入(rù)。

　　谈及资(zī)金的上述流向(xiàng)情(qíng)况，一位公募股票权益基金经理(lǐ)表示，预(yù)计(jì)复(fù)苏仍是中国经济(jì)中长期的(de)趋(qū)势，但耐用品复苏的空间受限、出口下(xià)行及地产销售恢复(fù)疲软(ruǎn)将(jiāng)驱动市场展现出更(gèng)多结构(gòu)性机(jī)会(huì)。不过，在短期市场炒(chǎo)作热度(dù)回落(luò)，波动(dòng)率(lǜ)偏高(gāo)的情况下，资金可能更青睐用(yòng)大盘宽基指数(shù)，比(bǐ)如(rú)科创50、上证50、沪深300指数等(děng)来(lái)跟踪市场，以获取整个市(shì)场的(de)平均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公募机构分析(xī)，由于近日以游(yóu)戏为代表(biǎo)的TMT板(bǎn)块有所调(diào)整(zhěng)，主因(yīn)是前期(qī)炒作有逐步退潮趋势，中期在市场炒作(zuò)热度有所回落(luò)。但从长期看，资金还会长期关注数(shù)字化对(duì)生(shēng)产(chǎn)力的提(tí)升，因(yīn)此，包括计算机、互(hù)联(lián)网和传(chuán)媒等调整下(xià)来(lái)的行业，可(kě)能会继续受到了资金的(de)关注(zhù)。

　　也有行业机构认为，近期(qī)上证(zhèng)50、沪深300等权重指(zhǐ)数ETF受(shòu)到资(zī)金青睐，可能与看(kàn)好“中特估”长期投资价值(zhí)有关。

　　民生加(jiā)银基金表示，伴随大金融(róng)、大基建等权重股高(gāo)位(wèi)调整，上周沪指下跌。前期部分板块短期上冲较快，导致博(bó)弈资金(jīn)出现分歧，随着建筑、银行(xíng)、石(shí)化等PB逐步修复(fù)，权重(zhòng)板块内部出现分化，获利兑现需求叠(dié)加经济数据不及(jí)预(yù)期，权重板块回调带(dài)动(dòng)大(dà)盘(pán)指数(shù)回落。

　　不过，民生加银基金认为，从长远看，“中特估”或(huò)有望引(yǐn)领低估值(zhí)央企的价(jià)值重估，有基本面支撑的低(dī)估值央企(qǐ)或(huò)有望(wàng)受益。

　　博时基金权益投资一部基金经理(lǐ)吴鹏也认(rèn)为(wèi)，“中特估”投(tóu)资的部分底(dǐ)层(céng)逻辑(jí)仍旧(jiù)是过去的A股市场对部分传统行业国央企的严重低(dī)配(pèi)和低估。而在(zài)这种(zhǒng)大幅低(dī)估和低配(pèi)背景(jǐng)下，部(bù)分企业(yè)因为(wèi)自身(shēn)经营(yíng)改善、高股息水平等特征，使得其估值修(xiū)复(fù)成为了可能。虽(suī)然经过前期反(fǎn)弹，大金融整体估值仍旧处于低位(wèi)，由于情绪和资(zī)金仍旧是主(zhǔ)导(dǎo)，短期表(biǎo)现存在(zài)剧烈波(bō)动可能；从中期看(kàn)，整体(tǐ)大(dà)金融当前估(gū)值仍旧处于中低水平(píng)，部分个股尤其是基(jī)本面明显改善(shàn)的个股，仍旧有估值修复的空间。

　　基建(jiàn)、非银、电力ETF净流(liú)出(chū)

　　估值水平仍具(jù)吸引力

　　在上周下跌的A股市场中，股票ETF整体呈现(xiàn)“越跌越买(mǎi)”趋势，净(jìng)流入资金(jīn)超出净流出资(公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗zī)金。但也有部分短期涨幅(fú)偏(piān)高、短期行(xíng)情板块，以及部分(fēn)海外指(zhǐ)数遭遇(yù)资金的(de)净卖出。

　　从资金净(jìng)流(liú)出榜(bǎng)单(dān)看，今年(nián)涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单日净流(liú)出4.76亿元，为单日之(zhī)最(zuì)。另外，证券保险ETF、电力ETF指(zhǐ)数(shù)基金、恒生科技(jì)ETF等多只产品，单日净(jìng)流出资(zī)金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来(lái)“越跌越(yuè)买”的创业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出现短暂净流出现象，华(huá)夏、南方、富国旗下中证1000ETF产(chǎn)品(pǐn)，也在单日出现(xiàn)净流出，而今年涨幅接近20％的(de)纳指ETF，也在股市调(diào)整中迎来“获利了结”资(zī)金，单(dān)日净(jìng)流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构(gòu)评价，基建(jiàn)板块受益于“一带一(yī)路”板(bǎn)块前期(qī)涨幅较大，有调整要(yào)求，可能(néng)会受到获(huò)利盘的短期卖出。不过，从长期(qī)看(kàn)，经济(jì)复苏(sū)趋势确立后，“顺周(zhōu)期(qī)”板(bǎn)块的(de)整(zhěng)体机(jī)会值得(dé)关注。

　　民生(shēng)加银基金评(píng)价净流出的(de)证券保险板块称(chēng)，一(yī)季报陆续披露，非银金融业绩超预期，证券板块市(shì)场交投(tóu)活跃度(dù)较一季度(dù)显著(zhù)改善，差异化最低结算(suàn)备付金缴纳比(bǐ)例机制引入，证券公司(sī)保证金(jīn)比例(lì)下调，经济温和复苏下(xià)行业景气(qì)度(dù)有望持续修(xiū)复。保险(xiǎn)板块(kuài)一季报净(jìng)利润(rùn)超预期，部分险企凭(píng)借(jiè)储蓄险的(de)产品(pǐn)力实现了(le)一定的增长，负债端(duān)V型反转(zhuǎn)趋势较明显，资产端或(huò)有望维持较高增速。

　　而针对(duì)电力(lì)板块，民生加银基金认为，2023年宏(hóng)观经济(jì)运行总(zǒng)体回升有望将(jiāng)促进(jìn)电力(lì)消费(fèi)需求(qiú)增长。受上(shàng)年同(tóng)期低基数等因(yīn)素影响，预计今(jīn)年二季度电(diàn)力消费增速(sù)将有望(wàng)回升(shēng)。在电力市场化改革(gé)的持(chí)续(xù)推进下，电价(jià)趋势有望稳(wěn)中小幅上涨(zhǎng)，电力现货市场和辅助服务市场机制有(yǒu)望持续推广，容(róng)量补偿电价(jià)等机制或(huò)有望出台(tái)。