华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告(gào)做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然(rán)大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一(yī)出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在(zài)使(shǐ)用(yòng)从新(xīn)投资者那(nà)里获得的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才(cái)是可持(chí)续(xù)的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易(yì)价格(gé)比上次(cì)报(bào)告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交易(yì)价格(gé)均低(dī)于各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以股票(piào)而不(bù)是现金(jīn)的(de)形式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满足(zú)股东的支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(一个立一个羽念什么字jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来(lái)说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义(yì)是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地(dì)证明了(le)这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们(men)的多数控股公(gōng)司以及(jí)我们投资部门持有的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的(de)做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼的个人(rén)净(jìng)资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什(shén)么来(lái)头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披(pī)露(lù)企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家公司发(fā)过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了以色列(liè)的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为(wèi)完全可以避(bì)免的人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后安德一个立一个羽念什么字森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价随(suí)即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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