钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺(yì)科技是(shì)真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题(tí)材(cái)搭(dā)配公司(sī)释放钠电池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传(chuán)艺科技(jì)股(gǔ)价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股(gǔ)走势(shì)。然去年末以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催涨股价(jià)的套路(lù)完全失灵，股价(jià)又在4个多月(yuè)时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂(zàn)的上涨，而(ér)后(hòu)再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间(jiān)不过10多月，规划产(chǎn)能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科(kē)技如(rú)何撬动54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持(chí)续下行(xíng)，在(zài)愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的(de)产能又该如(rú)何(hé)消(xiāo)化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天(tiān)差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃(yuè)进(jìn)”的(de)新项(xiàng)目如(rú)何(hé)让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但(dàn)由于钠(nà)电(diàn)负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其研发进度大(dà)大(dà)落后于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术(shù)完成突破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技(jì)于(yú)去(qù)年(nián)6月22日(rì)晚间高调宣布(bù)入局。上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个彼时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全资(zī)子(zi)公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人(rén)杨(yáng)磊和杨崇(chóng)义合作设立(lì)控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公(gōng)司持股75％，以(yǐ)下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师(shī)和个人投资者披(pī)露跨界钠电(diàn)的各种(zhǒng)细(xì)节(jié)。根据规划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布跨界后一(yī)口气收(shōu)出(chū)7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前(qián)车在前，传艺(yì)科技开(kāi)始有意无意地(dì)“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而(ér)公司股价(jià)也往往在公告(gào)披露(lù)后(hòu)录得大(dà)上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个幅上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠电池(chí)前(qián)10元/股(gǔ)左右的(de)温吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论(lùn)其如何发布(bù)“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大(dà)风(fēng)浪(làng)，反而随着(zhe)时(shí)间(jiān)的推(tuī)移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已(yǐ)经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘(pán)后(hòu)，公司迫切召开电话会(huì)并在《投资者关(guān)系(xì)活动记录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营(yíng)的(de)重(zhòng)大(dà)信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补(bǔ)充(chōng)披露(lù)相(xiāng)关事项，传(chuán)艺科技及(jí)公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民(mín)、时任董(dǒng)秘许小丽还(hái)遭(zāo)深(shēn)交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山(shān)车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但归根结(jié)底还是其(qí)资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无(wú)法(fǎ)让(ràng)市场(chǎng)信服造成的(de)。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预案，钠电池(chí)二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后(hòu)，公司(sī)产能将达到(dào)10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开(kāi)场(chǎng)合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元(yuán)，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用30个月(yuè)的时(shí)间，新(xīn)上(shàng)钠离子电池(chí)全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的(de)生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经开始试产试(shì)销，6月(yuè)底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到的(de)钠电(diàn)产能规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的(de)投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以(yǐ)撬(qiào)动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费电子零(líng)组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式(shì)机电脑键盘(pán)、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步(bù)，上市当(dāng)年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随(suí)着行业式微，公(gōng)司盈(yíng)利水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就(jiù)已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司(sī)经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币(bì)资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上的资金(jīn)投资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给(gěi)深交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷(dài)款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银行等组(zǔ)成(chéng)的(de)联合银团申请不超过20亿元(yuán)的项目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批(pī)通过(guò)，参(cān)团(tuán)银行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特(tè)定对象发(fā)行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中(zhōng)的(de)24亿元拟投入钠电(diàn)池制(zhì)造(zào)二期项目(mù)，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额(é)为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于(yú)该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹(zōu)伟(wěi)民(mín)公开演讲时(shí)提(tí)到(dào)的另外8GWh的项目(mù)资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍(réng)未获(huò)回(huí)复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项(xiàng)目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣工投产(chǎn)，达(dá)产达效(xiào)后，可实(shí)现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技(jì)的(de)钠电(diàn)项(xiàng)目真如邹伟民在近(jìn)日(rì)的演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当(dāng)前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价(jià)显示，市场(chǎng)对这(zhè)个(gè)故事并不再买账(zhàng)，除了资金(jīn)实力(lì)有限公司外，核心还(hái)在(zài)其大(dà)干快上(shàng)后产(chǎn)能如何消(xiāo)化(huà)的问题(tí)。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产能(néng)，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管就披露(lù)的参数(shù)和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新(xīn)能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率(lǜ)先在两轮电动车和(hé)低速电动车(chē)领域实(shí)现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公(gōng)告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目前(qián)订(dìng)单下游(yóu)运(yùn)用覆盖(gài)储能、低速电动车及电(diàn)动工(gōng)具等多个(gè)领域”“公司钠(nà)离子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户(hù)签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司已与多家(jiā)知(zhī)名两轮电动(dòng)车品牌开展送(sòng)样和合(hé)作(zuò)意(yì)向洽(qià)谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户名(míng)称和(hé)订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落(luò)地(dì)正数倍级增长。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池(chí)分析师汪(wāng)奇(qí)告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最(zuì)新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电(diàn)池产(chǎn)能将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论(lùn)是(shì)哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠电池落地产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池(chí)行业产(chǎn)能(néng)利用率，钠电池落地(dì)的产能中可以实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面成(chéng)本降下来(lái)才会(huì)有较(jiào)大比例的(de)替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠(nà)电(diàn)池只会小批量应用到(dào)多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技却十(shí)分自信，其在调研记(jì)录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实际(jì)出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年(nián)的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为(wèi)“替代(dài)”而被推(tuī)到(dào)台前的，去年底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格(gé)均价已经(jīng)跌至18万(wàn)元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧阳(yáng)明高(gāo)近(jìn)日(rì)就(jiù)表示(shì)：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资(zī)源的供应安(ān)全(quán)，不太可能成为(wèi)主(zhǔ)流。锂价(jià)一便(biàn)宜，就会让钠(nà)离(lí)子的发(fā)展陷(xiàn)入(rù)被动(dòng)。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因为它(tā)是锂离子(zi)电(diàn)池的(de)一个有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和钠电建设(shè)成本(běn)接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步(bù)向钛(tài)媒体APP分析，“钠(nà)离(lí)子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的(de)也接近三元523电池。目前电碳价格(gé)下(xià)跌至16-18万元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池成本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在20万(wàn)以下时，锂(lǐ)电池对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为(wèi)钠电池(chí)还有降本(běn)的空间。兴储(chǔ)世纪(jì)总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完(wán)善后，规模(mó)量产后(hòu)钠离(lí)子电(diàn)池(chí)正、负极材料价格(gé)可降至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下，钠离子(zi)电(diàn)池的(de)理(lǐ)论(lùn)BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降(jiàng)价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)的降(jiàng)本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本(běn)临(lín)界点(diǎn)仍有进(jìn)一步(bù)下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规(guī)模化完成(chéng)后，能和锂离(lí)子电池的成本(běn)拉(lā)开差距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成本。但(dàn)能量密度的(de)限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以上时(shí)，成熟后的钠离(lí)子(zi)电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科(kē)技(jì)在(zài)内，诸多(duō)入局钠电池的企业(yè)都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂价持(chí)续(xù)下降，钠电池利润率(lǜ)下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司(sī)钠电池定价(jià)主要根据(jù)碳(tàn)酸锂(lǐ)的价(jià)格，一(yī)般给(gěi)到客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消化(huà)之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过(guò)往投资履历发(fā)现，传艺(yì)科技(jì)在投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票(piào)”甚(shèn)至终止募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技(jì)改并(bìng)扩产项目。然(rán)2018年4月(yuè)公司(sī)就变(biàn)更募资用(yòng)途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未(wèi)用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目的实施地点从(cóng)一厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该项目的实施地(dì)点变(biàn)更为重(zhòng)庆(qìng)市合川区工(gōng)业园区核心区(qū)高(gāo)阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则从传艺科技(jì)变为(wèi)全资子公(gōng)司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目(mù)（已投入(rù)募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司(sī)将该项目中的(de)SMT工序(xù)实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区凌(líng)波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的(de)闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项目剩(shèng)余募资(zī)（已(yǐ)投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投计划的地点(diǎn)、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投(tóu)资效(xiào)率低(dī)下以及建成(chéng)项目实际效益(yì)与预(yù)计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期(qī)仅12个月(yuè)，达产年(nián)可实现销售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增(zēng)方案，年产(chǎn)18万平方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端印制电(diàn)路板(bǎn)建(jiàn)设项目建设期也仅12个(gè)月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元(yuán)。然两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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