编者按

　　本周，2023年一季报公募基金(jīn)披露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季行情变化(huà)以春节为轴，节后市场热点从(cóng)复(fù)苏线(xiàn)逐渐发散到(dào)中特(tè)估、人工(gōng)智(zhì)能、机械制造等多(duō)个领域，尤(yóu)其(qí)是AI的里程碑式突破(pò)带火了(le)科技一众赛道，这让一季度公(gōng)募仓位顺势而为变(biàn)化(huà)明显。

　　在国(guó)内(nèi)的(de)公募基金中(zhōng)，科技(jì)成长阵营中的(de)旗手(shǒu)之一冯明(míng)远，目(mù)前(qián)在管的产(chǎn)品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年(nián)迄今(jīn)业绩较为(wèi)一般，但是在(zài)管(guǎn)规模仍维(wéi)持在230亿(yì)元的水平(píng)线上。从第(dì)一季度的调(diào)仓来看，在他的成名(míng)作信(xìn)澳新能源(yuán)产业最(zuì)新季(jì)报中(zhōng)，保留了上(shàng)一(yī)季度的七只重仓，同(tóng)时用中(zhōng)伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克(kè)和保隆(lóng)科技，可(kě)以看出(chū)其(qí)坚守新能源的大(dà)框架，在(zài)细分赛道中(zhōng)不断寻找(zhǎo)性价比(bǐ)更(gèng)优的领域。

　　对(duì)比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季报(bào)中他仅仅(jǐn)调换了两(liǎng)处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明康德(dé)和(hé)瑞丰(fēng)新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技(jì)成为年(nián)内大黑马，股(gǔ)价(jià)迄今上涨超过30％，同时他保(bǎo)持了对(duì)喝酒吃药大类(lèi)赛(sài)道中龙头(tóu)的持续(xù)青睐，茅(máo)台持股量与上季持平稳居首位。而(ér)他也一如既往地表(biǎo)示，会在优质(zhì)的股票(piào)里寻(xún)找价值(zhí)，去翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流(liú)的最(zuì)爱(ài)，“酒(jiǔ)神”之一的(de)刘(liú)彦春在其成名作(zuò)景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长中，前三大重(zhòng)仓就依次是茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液，足见其白(bái)酒信仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和(hé)新能源在(zài)公募基金组合配(pèi)置中的(de)压舱石地位依(yī)然稳固，同(tóng)时中特估(gū)、芯片、软(ruǎn)件、机(jī)械制造成进攻热点，公募在经历(lì)去年的整体业绩低谷(gǔ)后，今年(nián)竭力寻(xún)求组合的(de)α。值得关(guān)注(zhù)的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业(yè)的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过(guò)了40％。交易占比创新(xīn)高代表了主线行情确立，但我们认(rèn)为(wèi)太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段也(yě)总会消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张(zhāng)坤目前在管两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金(jīn)。《红周刊(kān)》统计了(le)其最新公布的两只A股基金一季(jì)报，在管理时间更(gèng)长的易方达蓝筹精选混合中(zhōng)，3月31日时前五大重(zhòng)仓的(de)占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这(zhè)其中除(chú)去(qù)腾(téng)讯外全(quán)部为白酒，不过除去加仓茅(máo)台(tái)外(wài)，张坤减(jiǎn)持了五粮液、泸(lú)州老(lǎo)窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕也(yě)出现在他管(guǎn)理的易方达优质企(qǐ)业三(sān)年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，仅是前五大(dà)的重仓(cāng)次序有所不同，而实(shí)际(jì)上腾讯和(hé)茅台同以占比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台外，张(zhāng)坤也是(shì)小(xiǎo)幅减持(chí)了另外三大白酒标的。再看另外(wài)的半壁重仓股，港交所、美团、伊(yī)利(lì)、招行均是(shì)持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中(zhōng)国海洋石油替(tì)换了上一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在(zài)季报中也对调(diào)仓思路有所(suǒ)阐述(shù)：“基金在一季度股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了(le)金融等(děng)行业的配置。个股方面，我们仍(réng)然持有商业(yè)模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优质公司(sī)。”

　　无(wú)独有偶，银(yín)华基金(jīn)的(de)明星基金经理李晓星(xīng)，在和张萍合管的银华盛世最新季报十大重(zhòng)仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对比上一季(jì)度仅有(yǒu)三大白酒龙头(tóu)和古井贡(gòng)酒来看，这一季其(qí)新(xīn)进(jìn)重(zhòng)仓了(le)山(shān)西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业(yè)。

　　由此推断(duàn)，其思路可能是想利用次高端和地产酒来(lái)增加组合(hé)的进攻弹性。同时，其(qí)重仓(cāng)的(de)另三(sān)只非白酒标的为爱美(měi)客(kè)、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、海(hǎi)大集团，而这三者在上一(yī)季度就是前十中(zhōng)的标(biāo)的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报(bào)中强调：“复苏仍(réng)然(rán)是(shì)主线，进入二季度，改(gǎi)善弹性会(huì)加(jiā)大。方向上(shàng)，最(zuì)看好餐饮(yǐn)相(xiāng)关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培(péi)、调(diào)味品等(děng)供(gōng)应链，餐饮(yǐn)的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复(fù)后，需求相对刚(gāng)性的医美(měi)以(yǐ)及消(xiāo)费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将(jiāng)朱(zhū)少醒这一季将“喝酒吃药”的主打思路(lù)体现得淋漓尽(jǐn)致。白酒(jiǔ)方面(miàn)，贵州茅(máo)台(tái)依然是(shì)他的最爱，不过(guò)他对(duì)于另一(yī)重仓五(wǔ)粮液有所减持；医药(yào)方面，他对重仓(cāng)表现(xiàn)得(dé)是有(yǒu)所取舍(shě)：首(shǒu)先，他选(xuǎn)择加仓了(le)“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股(gǔ)升至十(shí)大重仓(cāng)股的第(dì)五位；其次，他选择小幅减持(chí)了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用(yòng)金域(yù)医学替换了CXO龙头的药明康(kāng)德，而新(xīn)进重仓的前者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所周知(zhī)，金域医学去年作为核(hé)酸(suān)检(jiǎn)测机构，业(yè)绩(jì)相当亮眼；而在后疫情时(shí)代，公司主营回(huí)归本源后依然亮点(diǎn)众(zhòng)多(duō)，作(zuò)为(wèi)第三方医学检验及病理诊断服务商，金域医学(xué)近日率先推出国内首个国家药品监(jiān)督(dū)管理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基(jī)因甲(jiǎ)基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注(zhù)赛道细分机(jī)会

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业(yè)链上游的施成(chéng)外，本(běn)周(zhōu)一众新能源高手中的(de)顶流冯明(míng)远所(suǒ)管(guǎn)产品一季(jì)报全部披露，截(jié)至4月19日收盘(pán)，目前他所管理的(de)6只产品维持年内(nèi)小幅正收益。当前冯明远在管基金中，任职管理(lǐ)最长的就是代表作新(xīn)能源产业股(gǔ)票。从被调出的(de)三只(zhǐ)产品看，其中斯莱(lái)克的(de)主营与(yǔ)新能源产(chǎn)业链(liàn)关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的(de)三只标的中，占比相(xiāng)对(duì)最(zuì)高的就是非传统(tǒng)新能源产业赛道(dào)龙头中(zhōng)伟(wěi)股份，这家主(zhǔ)营(yíng)锂电池正极体(tǐ)研发的公司(sī)，主(zhǔ)要产品是三元前(qián)驱体和四(sì)氧(yǎng)化(huà)三钴，从(cóng)近期发布的年度业(yè)绩(jì)快报来看(kàn)，公司的主营与净利润均(jūn)实现50％以上的(de)逆势(shì)增长。而(ér)据《红周刊》对其(qí)季报的全面梳理(lǐ)，在信澳研究优(yōu)选中还出现了一(yī)只(zhǐ)新的(de)重仓股银(yín)邦股份，这也是一家(jiā)高科技(jì)公司，主营业务中有分(fēn)布式光伏发电系统。

　　在(zài)季(jì)报总结中，他表示：“本(běn)基金的投(tóu)资主要(yào)韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗聚焦在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造等新兴(xīng)产业领(lǐng)域，细分板块的整体(tǐ)走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净值也(yě)出现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展望(wàng)TMT板块(kuài)部分公司加入AI或数(shù)字经济等热(rè)门(mén)概念的(de)创新，以及半导体和制造业正(zhèng)经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一(yī)定正面(miàn)效(xiào)应。我们会继续在新能源、科技(jì)、高端(duān)制造(zào)等主要赛(sài)道(dào)耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面扎(zhā)实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。”

　　相(xiāng)比成名多时(shí)的冯(féng)明(míng)远，2020年(nián)股(gǔ)基状元(yuán)陆(lù)彬(bīn)则是(shì)在新能源大潮中快速走红的类型。天天基金网显示，早在(zài)去年底时(shí)他就已经(jīng)是(shì)“双二(èr)百”的(de)基金经理了，而他在管的7只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)同时段几乎全(quán)线飘(piāo)红，特别是动(dòng)态(tài)策(cè)略混(hùn)合年(nián)内涨(zhǎng)幅超过10％一枝(zhī)独(dú)秀。

　　以他(tā)在管的汇(huì)丰晋(jìn)信低碳先锋股票为例，最(zuì)新的基金一季报(bào)显示，其重仓的新(xīn)能源产业(yè)链(liàn)中股票(piào)依(yī)然(rán)为上季的7只，它们分别是宁德(dé)时代(dài)、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业(yè)、比(bǐ)亚迪(dí)、雅化集团(tuán)、华友(yǒu)钴业(yè)，虽然上述标的年初至今(jīn)表现(xiàn)一般(bān)。但他此前曾(céng)公开表示，看到了新能源类似2019年的投(tóu)资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维(wéi)度看，新(xīn)能源产业(yè)还具(jù)备(bèi)较(jiào)长(zhǎng)的生命周(zhōu)期，不少细分板(bǎn)块还能维持较长时间的高速增长，而经过(guò)市场的调整，我们(men)看到行业中的(de)优质公司(sī)对应(yīng)2025年的盈利中枢在当前市值的投资(zī)价(jià)值(zhí)。或许(xǔ)，新能源行业的(de)终局如大部分制造业一样(yàng)是一个(gè)竞争(zhēng)充(chōng)分、利润(rùn)极度压缩(suō)的市(shì)场，但在(zài)发展(zhǎn)过(guò)程中不少公司一定有一(yī)段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两(liǎng)位(wèi)，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘格菘今(jīn)年(nián)业绩(jì)开局(jú)不(bù)顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部(bù)超过了10％，以(yǐ)他的代(dài)表(biǎo)作之一的广发(fā)小盘成长来看，基金(jīn)一季(jì)报表明(míng)他的(de)重仓行(xíng)业配置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其(qí)基金相关产品的2022年四(sì)季报(bào)和(hé)一季报，《红周(zhōu)刊》发现他所持有的(de)是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然是半导(dǎo)体公(gōng)司(sī)圣(shèng)邦股份，但是整体新能(néng)源的地位似乎进一(yī)步稳固，比如晶澳科技从第三(sān)升至第二位(wèi)，隆基绿能(néng)从第(dì)六升(shēng)至第四位。同时极为罕见的情况是，如(rú)果按照保留小数两位来统计，竟然所有10只(zhǐ)标的股持(chí)仓量与上一季度(dù)保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中(zhōng)表示：“报告期内，基金的(de)持仓结构并(bìng)没有进行(xíng)大幅度的调(diào)整，依然围(wéi)绕(rào)已经建立全球比(bǐ)较优势(shì)的高(gāo)端制造产业链布局(jú)。我(wǒ)们对重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能(néng)源车(chē)方向保(bǎo)持相对乐观，投资(zī)中相(xiāng)信基本面优(yōu)秀(xiù)和增量价值积累的公(gōng)司(sī)。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在(zài)市(shì)场定(dìng)价中未被充分认(rèn)知和(hé)体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精(jīng)准布(bù)局中国铁(tiě)建

　　余广新(xīn)进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的姜诚是(shì)近几年(nián)出镜相对较多的(de)基金经(jīng)理，而他的业绩特(tè)别从(cóng)去年迄今颇为抗打(dǎ)。2023年(nián)年初以来，在(zài)他所管理的8只基金中(zhōng)，除去(qù)刚满(mǎn)两(liǎng)个(gè)月的中泰元和价值精选不纳入统(tǒng)计外(wài)，其余7只(zhǐ)基(jī)金均实现了正收益，特(tè)别是(shì)兴诚价值一年持有的收(shōu)益率接近(jìn)了14％，同(tóng)时还(hái)有(yǒu)两只(zhǐ)基金净值增(zēng)长(zhǎng)也(yě)超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基金四(sì)季报和今(jīn)年(nián)一季度可(kě)以看出(chū)，姜诚实际上(shàng)只是微(wēi)调了(le)一个席位，而新调进来的(de)中(zhōng)国铁(tiě)建恰好(hǎo)就是中字头中的(de)典(diǎn)型代表公司，该股从年初至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字(zì)头公司达(dá)到了四家(jiā)。而从相关(guān)标的的年(nián)内(nèi)涨跌幅来(lái)看，表现最(zuì)好的是游戏股(gǔ)吉比特，最新该股年内(nèi)上(shàng)涨达到了(le)66％。

　　而在(zài)季(jì)报中，他不(bù)仅谈(tán)到了坚守的价(jià)值投资，同时(shí)也谈到了(le)今年大热的AI：“在海量信(xìn)息(xī)中，我们需(xū)要(yào)重点关(guān)注长期因素，淡化短期因(yīn)素(sù)。人工智能的发(fā)展是(shì)一个长期(qī)因(yīn)素，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的(de)投资(zī)机会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可能(néng)好的(de)资产是我们的投资(zī)目标。好资(zī)产的(de)标准(zhǔn)是活得久、站得牢、竞(jìng)争优(yōu)势(shì)维持(chí)得长、平均净资(zī)产收益率高，以及在好(hǎo)的公司(sī)治理(lǐ)加持下能(néng)够把长期利润(rùn)转(zhuǎn)化为诱人分红(hóng)。”

　　首(shǒu)季接受(shòu)过《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其投资风格同为(wèi)公募中少数的(de)深度价值。天天(tiān)基金网(wǎng)显示(shì)，2023年年(nián)初以来(lái)，他所管理的基金全线飘红，6只产品(pǐn)年内净值增长率全部(bù)超过了(le)10％。以他(tā)任职回报最高的景顺长城能源基建为例，能(néng)够(gòu)清(qīng)晰地看到其偏爱高估息和低估(gū)值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报(bào)显示(shì)，鲍无可(kě)当季加仓中国移动大约15万股，从(cóng)而使(shǐ)该股从上一季的第三重仓升(shēng)至(zhì)第二重(zhòng)仓，不过中国电信却(què)退出了(le)前一(yī)季的前(qián)十。同时他加仓了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能(néng)水电，新近重仓(cāng)了铜陵(líng)有(yǒu)色和神火股(gǔ)份，表明了其对这一类资源(yuán)股格外垂(chuí)青。此(cǐ)外，他对于小众的中南传媒和凤(fèng)凰传媒依(yī)然持续(xù)青睐。

　　在基(jī)金季(jì)报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了有色行业配置(zhì)。“当(dāng)下是AI发展初期，中国企业处于(yú)落后位置，无(wú)论是AI核心模型的研发、新型商(shāng)业(yè)模(mó)式的(de)迭代以及底层芯(xīn)片(piàn)制造，我们都希望(wàng)国内企业能(néng)在不远(yuǎn)的将来迎头赶(gǎn)上。近(jìn)期而言尽管(guǎn)我们认为AI非常重要，但(dàn)当前A股市场基本(běn)上是基(jī)于美股映射在炒作(zuò)相关(guān)题材，对于(yú)这样(yàng)的(de)行情(qíng)，需要对其可持续性保(bǎo)持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的(de)基金经理(lǐ)余广是2012年的公募状元(yuán)，目前其担任(rèn)基金(jīn)经(jīng)理也接近了13年(nián)。当前，其在管(guǎn)的(de)产(chǎn)品为4只(zhǐ)，它(tā)们分(fēn)别是核心竞争力、核心(xīn)招景混合、核心(xīn)中景一年、核心优选一年，从(cóng)今年的表现来看，虽然所(suǒ)管产品涨幅不大(dà)，但也整齐(qí)划一(yī)地实现(xiàn)了(le)正收益。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的核心竞争力为例，第(dì)一季度(dù)他在前十中调(diào)仓了四个席位，其中新进的公司(sī)半数为中字头，它们就是中国海油和中(zhōng)国移动(dòng)，与它们携手(shǒu)进入(rù)的(de)还(hái)有安徽合力和紫金矿业。而(ér)这(zhè)样的调整(zhěng)立竿见影，除(chú)去两只中字头外(wài)，后两者年内的涨(zhǎng)幅也是超过(guò)了30％。此外，当(dāng)季被(bèi)其提拔为第一重仓(cāng)的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年(nián)内迄今的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总(zǒng)结与“中特估”基本吻合(hé)：“基(jī)金坚(jiān)持自(zì)下而上，看重公司基本面(miàn)，注重(zhòng)公司的(de)核心竞争力、高品质、长期(qī)发展，以合理或偏低的估(gū)值水平买入持(chí)有。在经济复苏(sū)和企业(yè)盈利修复的预期下，我们较为(wèi)看好今年(nián)的权益(yì)市场(chǎng)，特(tè)别是前期调整较为(wèi)充分，估值较为低估的多行业的龙(lóng)头公(gōng)司(sī)。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多(duō)只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进(jìn)重仓(cāng)寒(hán)武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名(míng)的郑巍山(shān)今年业(yè)绩优异，特别是其去年3月接(jiē)手的银河(hé)智联(lián)主题净值快(kuài)速拉升(shēng)，截(jié)至本周(zhōu)四的(de)年内涨幅已经超过45％，这一(yī)水平甚至(zhì)超过(guò)了他的成名作银(yín)河创新成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍在管基金的当季重仓行业风格来(lái)看，除去银河和(hé)美生活还有较强的(de)新能(néng)源属(shǔ)性(xìng)外，其余产(chǎn)品几乎一边倒地偏向(xiàng)了(le)TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题(tí)为例(lì)分析，最新的十(shí)大重仓股除去用友(yǒu)网(wǎng)络和(hé)海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均已(yǐ)实(shí)现(xiàn)了(le)涨幅翻番，而这(zhè)四只标(biāo)的均是第(dì)一季(jì)度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓(cāng)股(gǔ)仅有金(jīn)山(shān)办公和国网通信。对比来看被(bèi)调出的标的，中国长城、中望(wàng)软(ruǎn)件、中(zhōng)国软件等明(míng)显涨幅稍(shāo)逊一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣(qù)的是，郑巍山在(zài)季报(bào)总(zǒng)结中(zhōng)仅仅是(shì)寥寥(liáo)数语(yǔ)：“本基金严格(gé)执行基金合(hé)同的配置范(fàn)围(wéi)，切合主(zhǔ)题，主要围绕智慧(huì)智联、信息技术等的概念范(fàn)畴展(zhǎn)开。一季(jì)度智联主(zhǔ)题继续增加了软件服务、信息技(jì)术的(de)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例。围绕数字经济(jì)和新的信息技术应用展(zhǎn)开(kāi)投资。二季度(dù)，将会继续围(wéi)绕信息技术、数字经(jīng)济的(de)范畴展开投(tóu)资(zī)。”

　　当年与这(zhè)两(liǎng)位一度遭遇非议人(rén)物(wù)同期成名的还有华(huá)安胡宜(yí)斌，作为当年公司力捧的三(sān)位基金经理(lǐ)中最年轻者，他(tā)可谓是少年得(dé)志，但后来所管产品几(jǐ)经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据(jù)显示，年内(nèi)他(tā)所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基金全部涨幅超过(guò)20％，其中表现最好的还是他的成(chéng)名作华(huá)安媒(méi)体互联(lián)网混(hùn)合(hé)。

　　具体聚焦该基(jī)金，我们发现他(tā)所保留的上一个季度重仓(cāng)股只有王府井和华大(dà)九(jiǔ)天(tiān)，而将剩余(yú)的八(bā)个席位全部更换。从最(zuì)新的标的(de)来看，这其中就(jiù)有近期大火的芯片(piàn)新贵(guì)寒武纪。从新进(jìn)重仓标的年内表现来看，其中中文在(zài)线的年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得(dé)买、浙数文化(huà)、美(měi)亚柏科等标的年内涨幅也是超过(guò)了(le)50％。对比来看，他(tā)所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅(lǚ)酒店、中国平安(ān)等公司，目前年内至今(jīn)仍然体现(xiàn)为股价下跌(diē)。

　　至于(yú)大幅调(diào)仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转型(xíng)时(shí)期，我们相信(xìn)未来科技创(chuàng)新和消费升级仍将成为经(jīng)济总量增长核(hé)心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖(jiān)端技术(shù)突破、新材料、新能源、新消费等领域(yù)仍(réng)将诞生大量投(tóu)资机会，在策(cè)略上，我们已将挖掘、发(fā)现(xiàn)和配置(zhì)基(jī)金合同主题(tí)范(fàn)围内(nèi)的科技创(chuàng)新和受益于国民(mín)经济持续增长的消费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年(nián)一并成(chéng)名(míng)的万家基(jī)金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样(yàng)强(qiáng)势(shì)回归。天天(tiān)基金网数据显(xiǎn)示，他(tā)目前在管(guǎn)的基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别是万家科技创(chuàng)新迄(qì)今的(de)年内涨幅(fú)超过了25％，具(jù)体来(lái)分析他的(de)成(chéng)名作万家行业优(yōu)选。

　　基(jī)金一季报显示(shì)，黄兴亮仅仅是做(zuò)出(chū)了(le)一处(chù)调整(zhěng)，也就是用中微公司替(tì)代(dài)了四季度末的(de)兆易创新(xīn)。但就(jiù)是这只新进(jìn)标的，目前年内(nèi)的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨(zhǎng)幅(fú)超过70％的金山(shān)办公交相辉映。对于当(dāng)季(jì)度的调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增持了机(jī)器(qì)视觉和医疗器械行业的部分个股，相应地略微降低了半导(dǎo)体行业的(de)持仓。截(jié)至季度末，基金(jīn)持(chí)仓仍以计算机(jī)软件和半(bàn)导体行业为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电(diàn)子“半壁江(jiāng)山(shān)”

　　从基金一季报来看，这些相对(duì)低调的领域也(yě)开始越发受到明(míng)星基金经理们的追捧，比(bǐ)如融(róng)通基金的明星基金(jīn)经理(lǐ)邹曦，这位任(rèn)职(zhí)已(yǐ)经逼近15年半的老将善战周期，目前(qián)在公司仍然管理(lǐ)6只(zhǐ)基金产(chǎn)品，其(qí)代表作是2012年开始管理(lǐ)、迄今任职回(huí)报超过180％的(de)融通行业景气。

　　从新(xīn)出炉的季报来(lái)看，在上一(yī)季度没有单一标的持仓(cāng)比例超限后，这一季度头(tóu)三大重仓股竟然全部超过10％的(de)比例(lì)上限(xiàn)，它们分别(bié)是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和(hé)安徽合力，虽然(rán)去(qù)年下半年以来重仓中就没有了三一重工，但实际上在当季的重仓行业中，机械制(zhì)造是仅次于房地产的第二行(xíng)业。

　　对(duì)于调仓的思路(lù)，他在(zài)季报中(zhōng)就(jiù)表(biǎo)示：“本季(jì)度增(zēng)加(jiā)了工程机械、家居、顺(shùn)周期(qī)装(zhuāng)备、医(yī)药等行业的配置。目前组合配置偏向周期价值，同时保持了科(kē)技、消(xiāo)费板(bǎn)块(kuài)的(de)适(shì)度配置。组合结构主(zhǔ)要(yào)围(wéi)绕国内经济稳增长的主线展开，相关(guān)配置(zhì)集中(zhōng)在优质房(fáng)地产股、地产产业链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽(suī)然未进重仓股前(qián)十，但朱(zhū)少醒(xǐng)对机械制造的(de)兴趣也越来越浓，例如兰石(shí)重装年报的十大流通股股东中，富国天惠新进(jìn)上榜排名第六(liù)位。

　　而长城基(jī)金的明(míng)星基(jī)金经理陈良栋，其在圈内以善(shàn)战高端制造板块闻(wén)名，目前他在公司(sī)所管理(lǐ)的产韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗品数达到了6只，尤(yóu)其是他参与管理的长(zhǎng)城科创板两年定开业绩亮眼，最新(xīn)年内(nèi)涨幅超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良(liáng)栋独自(zì)管理时间最长的长城新兴产业为例，可以看到一季度与众不同的(de)一(yī)点是，消(xiāo)费电子赛道股(gǔ)票在其中占据明显的数量(liàng)优势(shì)。具体说(shuō)来，虽然在基金(jīn)十大重仓中不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯精密(mì)，但大体包括华测导航(háng)、东山精密(mì)、电(diàn)连技术、和而泰、科(kē)大讯飞都能被(bèi)划入到消费电子的(de)大范畴中，也就是(shì)说其(qí)占(zhàn)据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看(kàn)好(hǎo)的原因：“预(yù)期今年下半年或明年，消费电子(zi)会有(yǒu)一个触底回升(shēng)的过程。如果叠加在汽车(chē)产(chǎn)业链上(shàng)的布局，我判(pàn)断可能对(duì)收入利(lì)润(rùn)拉动更(gèng)大(dà)。消费电子的复苏(sū)可能(néng)只是一(yī)个(gè)周期的因(yīn)素。”而种种因(yīn)素显示，目(mù)前该板块去库存(cún)可(kě)能也进入到(dào)尾声(shēng)阶段，接下来(lái)苹(píng)果新(xīn)品推出或是行业复苏(sū)契机。

　　而在高端制造这一领域中(zhōng)，还有(yǒu)不(bù)可忽视(shì)的一(yī)环就是军工装备(bèi)。同(tóng)时作为成长股三大(dà)主阵(zhèn)营“新半军”中的重要(yào)一级，军工虽然很难(nán)有持续性的(de)表现，但(dàn)也隔(gé)三(sān)差(chà)五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派(pài)基金经(jīng)理万方方，是圈内少数同时管理两(liǎng)只(zhǐ)军(jūn)工(gōng)主(zhǔ)题的基金经理。

　　以万方方(fāng)管(guǎn)理时间最长的军工安(ān)全(quán)混合为例，实际上一季度他(tā)仅(jǐn)在十大重(zhòng)仓股中做出了一处调整，也就(jiù)是用昊华科技替代(dài)了上一季的新雷能。从整体10只(zhǐ)标的(de)所属细分(fēn)来看，明显中航系乃至航空(kōng)航天赛道占据优(yōu)势。而这一思路在他管理的(de)高端装(zhuāng)备龙头乃至全(quán)市(shì)场(chǎng)基金中都体现得颇(pǒ)为明显(xiǎn)。进一步对照两只军(jūn)工主题(tí)产(chǎn)品，《红(hóng)周刊(kān)》发现重叠的公司有八家，惟二(èr)的区别是高端装备龙头中用复旦微(wēi)电(diàn)和西部超导替代了前(qián)者中的(de)钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探究未来两(liǎng)年(nián)确定(dìng)性(xìng)的产业趋(qū)势和高增长的细(xì)分赛(sài)道，组合(hé)构建从2023年全年维(wéi)度在(zài)高(gāo)确定性的航(háng)空发动机赛道、景(jǐng)气(qì)度(dù)弹(dàn)性潜(qián)力较(jiào)高的航天导弹产业链、航空装备平台型企业以及(jí)技术(shù)禀赋和壁垒高(gāo)筑的(de)新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本(běn)文(wén)已刊(kān)发于4月22日《红周刊(kān)》，文中提及个股仅为举例分析，不(bù)做(zuò)买卖推荐。）

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