用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶(jiē)段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净(jìng)亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单季(jì)最(zuì)大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年(nián)以来公司股(gǔ)价持(chí)续大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步(bù)大增、股价大(dà)涨的(de)同向(xiàng)共振(zhèn)，大相迥异。

　　目(mù)前，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最大亏损

　　净利连续三(sān)年(nián)下滑

　　用友(yǒu)网(wǎng)络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度(dù)报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司(sī)2001年(nián)5月上市以(yǐ)来单(dān)季最大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年(nián)报显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在(zài)2019年创下(xià)净利11.8亿元的历史最高点之后，用友(yǒu)网(wǎng)络连续第三年净利下滑。

　　七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074511185.png">

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后(hòu)，用友网络股价就(jiù)总体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者(zhě)被套

　　在(zài)2022年股(gǔ)价(jià)大跌前，用友网络在股价相对高点进行了定增融(róng)资。此(cǐ)次定增吸引了不少机构参与，包(bāo)括高毅、葛(gé)卫东等(děng)知名机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露(lù)定增结果，增(zēng)发数(shù)量约1.7亿(yì)股(gǔ)，每股价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当(dāng)时，在定增市场颇为活跃(yuè)的私募(mù)大佬葛卫东(dōng)，也参与了定增，投入(rù)资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结(jié)束之后，用(yòng)友网络发布的2021年业(yè)绩(jì)明显不及市场预期，2021年(nián)净利(lì)润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷(léi)：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友网络(luò)的股价从(cóng)2022年2月37元的高点，最低跌(diē)至2022年(nián)9月的16.28元，跌(diē)幅(fú)近六成。而葛(gé)卫(wèi)东(dōng)的(de)总持股数，也从(cóng)2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年三季(jì)度末退出前(qián)十大股东，在此期间(jiān)，其减(jiǎn)持数量至少有4100万股(gǔ)。其定增投资也(yě)惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股(gǔ)价大(dà)跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网络的发(fā)展历(lì)史上，其(qí)1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服(fú)务企业(yè)的(de)信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服(fú)务企业的(de)数(shù)智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云(yún)服(fú)务业务(wù)，引领(lǐng)中国(guó)企业(yè)级(jí)服务市场。在此基础上，公(gōng)司2020年进入新的战略(lüè)发展(zhǎn)阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构建和运营(yíng)全(quán)球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式(shì)发(fā)布(bù)了(le)完全基于互(hù)联网(wǎng)架构的企业互(hù)联网(wǎng)开发平(píng)台。2017年以来，其云(yún)平台、七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁财务云、人力云等云(yún)产(chǎn)品得(dé)到逐步发展，各领(lǐng)域云上(shàng)线运营(yíng)、逐步融(róng)合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经(jīng)历了第一(yī)个阶段的(de)”用友云”面(miàn)世、云(yún)平台(tái)及领域服(fú)务(wù)快(kuài)速发展(zhǎn)，第二个阶段的统一底座和(hé)服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的规(guī)模研发和持续迭代(dài)，用(yòng)友的(de)BIP 3正式发布，用(yòng)友(yǒu)云(yún)进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司业务占比来(lái)看，用友网络云服务转型取得(dé)了较(jiào)大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业(yè)务实现收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成为(wèi)公司主要(yào)收入来源并继续扩(kuò)大收入占比。

　　但从(cóng)高端(duān)市场份额来看，用友(yǒu)却还(hái)是没有多大突破(pò)。《2021年中国工业软件发展七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁白皮书》显示(shì)，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体(tǐ)市占(zhàn)率超过70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率(lǜ)仅(jǐn)有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为将(jiāng)在4月启用(yòng)自己研(yán)发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网(wǎng)络股价直(zhí)接跌停。尽(jǐn)管(guǎn)华为目前(qián)仅为自用，并不一定会(huì)面向外部市场(chǎng)提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反应出市场对用友在高端(duān)ERP软件市场竞(jìng)争力信心的严重不足，也反应了其在高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价(jià)上(shàng)，在用友(yǒu)网络(luò)3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润也(yě)在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅(fú)。对应到股(gǔ)价上，在(zài)此期间，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即(jí)2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅增长，几乎(hū)可以说是(shì)踏步不前，净利润却(què)大幅下跌，股价也因此大跌(diē)，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用(yòng)友网络董事长王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有很大的提升空间。但从目前的情况来看，用(yòng)友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。

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